對敢于豪賭的軟銀和此前并不顯山露水的PPTV而言，2.5億美金的巨額融資和多達(dá)7億美元的估值，究竟是又一次擅于講故事的包裝，還是其他？

　　以敢于豪賭聞名的孫正義再次押下瘋狂的賭注。

　　今年2月15日，網(wǎng)絡(luò)電視企業(yè)PPTV CEO陶闖在北京宣稱，于今年2月初獲得軟銀的2.5億美元融資已全部到位，軟銀持股35％，而軟銀的孫正義將直接入駐PPTV董事會(huì)。據(jù)此數(shù)據(jù)推算，PPTV估值高達(dá)7億美元。

　　2.5億美元能做些什么？

　　2010年1月，惠普和微軟宣布雙方將共同投資2.5億美元進(jìn)行云計(jì)算技術(shù)的研發(fā)，目的在于迎接來自甲骨文、IBM等公司的挑戰(zhàn)；2010年12月，eBay斥資2億美元收購德國最大在線時(shí)尚購物俱樂部brands4friends，彰顯其在服裝類垂直市場中深耕的戰(zhàn)略與決心；不久前，美國社交游戲開發(fā)商Zynga正與投資者進(jìn)行談判，考慮募集2.5億美元資金，該輪融資對Zynga的估值達(dá)到了90億美元；即使是風(fēng)頭正盛的美國地理位置社交網(wǎng)站Foursquare，其聯(lián)合創(chuàng)始人稱其估值剛剛超過2.5億美元。

　　由此看來，即便是對于惠普、微軟等等眾多國際巨頭企業(yè)而言，2.5億美元也不是個(gè)小數(shù)目。對于放手一搏的軟銀和此前并不顯山露水的PPTV而言，在充斥著無數(shù)泡沫的視頻行業(yè)，2.5億美金的巨額融資和多達(dá)7億美元的估值，究竟是又一次擅于講故事的包裝，還是其他？

　　危險(xiǎn)的泡沫

　　PPTV在此之前曾經(jīng)歷三次融資過程。2005年年初，PPLive獲得了軟銀兩百萬美元種子基金。PPTV創(chuàng)始人兼總裁姚欣曾經(jīng)表示，如果沒有第一步走出去的話，就沒有后來的發(fā)展；在2006年，PPLive又獲得了藍(lán)馳創(chuàng)投領(lǐng)投、軟銀參與的數(shù)百萬美元投資；在2007年9月，PPLive獲得來自德豐杰和龍脈投資2100萬美元投資；據(jù)悉，PPTV此次融資2.5億美元，股東德豐杰有部分股份退出。

　　第四輪砸下2.5億重金的融資，能否換來PPTV美好的未來？存在諸多懸念。

　　PPliveCEO陶闖告訴媒體，此輪融資將投資于三個(gè)方面：一是PPcloud云計(jì)算平臺(tái)，投資不低于1億元，通過這個(gè)平臺(tái)，各種計(jì)算終端，包括手機(jī)、電腦、電視、車載電子等，都能流暢地讀取來自“PPcloud”上的視頻內(nèi)容；二是建立一個(gè)開放的內(nèi)容發(fā)布平臺(tái)，所有內(nèi)容提供者包括電視臺(tái)、內(nèi)容制作機(jī)構(gòu)、個(gè)人都能在這個(gè)平臺(tái)上發(fā)布內(nèi)容，獲得用戶，發(fā)布廣告；三是實(shí)現(xiàn)以用戶為中心、而不是以內(nèi)容為中心的運(yùn)營模式。

　　PPTV增強(qiáng)自身綜合實(shí)力的做法無可厚非。但事實(shí)上，這三個(gè)方面都是不少視頻行業(yè)從業(yè)者已經(jīng)在做或是必然將做的事情。顯然，三網(wǎng)融合是大勢所趨，優(yōu)酷、土豆、百度奇藝、搜狐視頻等等都在發(fā)力手機(jī)、電腦等多終端的視頻應(yīng)用，并已或多或少地取得了不小的成績；在云視頻方面，東方傳媒集團(tuán)SMG、CC視頻、永新視博都在不同程度地構(gòu)建“視頻云”；而談到與電視臺(tái)、內(nèi)容制作機(jī)構(gòu)、個(gè)人的合作，競爭對手優(yōu)酷、土豆、搜狐的能力也并不遜色。

　　與此同時(shí)，PPTV的內(nèi)容方之一——各地方電視臺(tái)攜內(nèi)容優(yōu)勢紛紛涌進(jìn)視頻領(lǐng)域，無疑突顯了“國家隊(duì)”對網(wǎng)絡(luò)電視市場的野心，而二者之間將展開長期的競爭與合作。由此看來，PPTV更需要找到自己的特色，與國家隊(duì)展開激烈的差異化競爭戰(zhàn)。

　　而面對業(yè)界備受爭議的盈利問題，PPTV顯然還沒有找準(zhǔn)路。此前有網(wǎng)友發(fā)貼稱，PPTV上存在大量山寨產(chǎn)品廣告和低俗廣告，記者登陸PPTV后發(fā)現(xiàn)，這些廣告不僅影響用戶體驗(yàn)也暗藏風(fēng)險(xiǎn)。更有業(yè)內(nèi)人士表示，如果說廣告收入是視頻網(wǎng)站的版權(quán)大戰(zhàn)帶來的資金壓力命脈，那么低俗廣告在PPTV上的“明目張膽”，正是PPTV把關(guān)不嚴(yán)的表現(xiàn)。在叢林法則面前，若想存活，必須盈利。但如果是嚴(yán)重影響了用戶體驗(yàn)，受損害的終將還是PPTV自身。

　　版權(quán)的重壓

　　“版權(quán)”是貫穿2010年整個(gè)視頻行業(yè)的重要關(guān)鍵詞。從年初的版權(quán)費(fèi)用以10倍的速度飛漲，到年中優(yōu)酷、土豆因籌備上市而刪除盜版內(nèi)容，再到年底爆出天線視頻“六君子”因盜版而遭刑拘，面臨著最高達(dá)7年的徒刑。正版化的大背景將各家視頻網(wǎng)站推向了新的起跑點(diǎn)，但也帶給包括PPTV在內(nèi)的視頻從業(yè)者們更大的資金壓力。

　　內(nèi)容為王是視頻網(wǎng)站的生存之道。第三方數(shù)據(jù)顯示，截至2010年末，我國收看網(wǎng)絡(luò)視頻的用戶規(guī)模已達(dá)到2.84億；預(yù)計(jì)到2012年中國網(wǎng)絡(luò)視頻用戶規(guī)模有望超過5億，滲透率將達(dá)到85.7％。龐大的市場規(guī)模，再加上有限的影視劇版權(quán)資源，各大視頻網(wǎng)站不惜下重金進(jìn)行購買。
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　　例如，2009年底，酷6借殼上市，宣布斥資3億購買版權(quán)。在酷6帶動(dòng)下，國內(nèi)視頻網(wǎng)站紛紛進(jìn)入版權(quán)資源爭奪戰(zhàn)，此后版權(quán)價(jià)格一路暴漲。2010年，正在籌備上市的土豆網(wǎng)在過去近3年里就花費(fèi)超億元購買正版影視資源；樂視網(wǎng)一次性投入5657萬元購買華誼兄弟19部劇作的獨(dú)家網(wǎng)絡(luò)版權(quán)；搜狐則斥資購入85部將在2011年收視黃金檔播出的影視劇，其中24部為搜狐獨(dú)家互聯(lián)網(wǎng)版權(quán)。

　　而PPTV融資后，第一筆費(fèi)用就是投入1000萬元向樂視網(wǎng)購買影視劇版權(quán)，此舉將拉開春節(jié)后視頻網(wǎng)站購買影視劇版權(quán)行動(dòng)的序幕，也將催生互聯(lián)網(wǎng)影視版權(quán)價(jià)格的新一輪上漲。

　　“視頻行業(yè)的玩家太多，造成大家在惡性競爭，購買版權(quán)的視頻價(jià)格不斷抬高，而收費(fèi)卻遲遲難以成行。”在陶闖看來，版權(quán)泡沫是條必經(jīng)之路。以PPTV為例，版權(quán)投入目前已經(jīng)成為公司最大的支出。該公司2010年購買四大名著的版權(quán)費(fèi)就已超過千萬元人民幣，占總成本的三分之一左右。除此之外，PPTV還要將總成本的四分之一投在網(wǎng)絡(luò)帶寬之上。

　　而PPTV創(chuàng)始人、總裁姚欣預(yù)計(jì)：“視頻版權(quán)還需再推高門檻，版權(quán)費(fèi)用在2011年還將成倍增加，由此進(jìn)一步淘汰一部分視頻公司。”有了充分資金儲(chǔ)備的PPTV，更有實(shí)力應(yīng)對版權(quán)之爭，卻又不得不在這一方面燒掉越來越多的錢。

　　突圍之困

　　為了進(jìn)一步地吸引廣告商，同時(shí)降低成本，不少視頻網(wǎng)站將目光投向了自制劇。2010年4月份，優(yōu)酷正式推出“優(yōu)酷出品”戰(zhàn)略，并聯(lián)手中影打造“十一度青春系列”，其中《老男孩》一劇更是風(fēng)靡網(wǎng)絡(luò)；與此同時(shí)，酷6網(wǎng)的《男得有愛》上線一個(gè)多月播放量已突破1億，而土豆網(wǎng)斥資600萬投拍的《歡迎愛光臨》已將海外版權(quán)賣到了11個(gè)國家和地區(qū)，PPS也在投資拍攝《愛情公寓2》……

　　不過，目前網(wǎng)絡(luò)自制劇為視頻公司帶來的利潤幾乎是杯水車薪。優(yōu)酷副總裁潘沁表示目前自制劇所帶來的收益不占公司主流，“盈利要靠規(guī)模，但目前網(wǎng)絡(luò)自制劇的規(guī)模并不大”。對于土豆網(wǎng)來說，目前每年只計(jì)劃拍攝自制劇3部，即使每部都有盈利，對于公司的整體運(yùn)作來說幾乎微不足道。網(wǎng)絡(luò)自制劇，更大程度上只是網(wǎng)站打響品牌的工具。

　　此前，PPTV亦曾聯(lián)手鳳凰衛(wèi)視打造中國首部網(wǎng)絡(luò)互動(dòng)劇《Y.E.A.H》，但結(jié)果發(fā)現(xiàn)其職業(yè)水平和專業(yè)水平與傳統(tǒng)制作機(jī)構(gòu)差距頗大，網(wǎng)民影響力遠(yuǎn)不及競爭對手如優(yōu)酷、土豆等網(wǎng)絡(luò)自拍劇。而且，PPTV在自制劇上的競爭對手并不是僅有業(yè)內(nèi)同行，東方衛(wèi)視、浙江衛(wèi)視、湖南衛(wèi)視等眾多地方衛(wèi)視均開展自制劇的制作和播出。

　　制作網(wǎng)絡(luò)自制劇外，眾多習(xí)慣于為網(wǎng)民提供免費(fèi)內(nèi)容的視頻網(wǎng)站開始走向收費(fèi)道路。不久前，《讓子彈飛》讓一些視頻網(wǎng)站看到了視頻點(diǎn)播收費(fèi)的甜頭，但付費(fèi)模式是否適合大規(guī)模推廣仍有待商榷。

　　PPLive官方的數(shù)據(jù)表明，PPTV網(wǎng)絡(luò)電視目前已擁有超過2億安裝用戶，每月活躍用戶超過1億，用戶每天每人的平均觀看時(shí)長已達(dá)2小時(shí)30多分鐘。雖然用戶數(shù)很多，但主流用戶至今仍沒有大范圍接受付費(fèi)模式。去年4月，PPTV增開了向用戶收費(fèi)的VIP頻道，試圖針對細(xì)分化的垂直型人群的收費(fèi)嘗試。不過，讓吃慣了免費(fèi)午餐的用戶掏錢，PPTV在獨(dú)家內(nèi)容上還要下大功夫。

　　“我也認(rèn)為這些收費(fèi)，包括引入電子商務(wù)、聯(lián)合運(yùn)營游戲都屬于增值型服務(wù)，不應(yīng)該是PPTV的主流，主流在目前中國互聯(lián)網(wǎng)可能還是以廣告為主。”陶闖說。

　　馬太效應(yīng)

　　上市，顯然是PPTV未來發(fā)展道路上一個(gè)不能回避的話題。

　　酷6和優(yōu)酷在美上市，曾被業(yè)內(nèi)看做是視頻網(wǎng)站上市高潮的到來，而這也意味著視頻網(wǎng)站將再次面臨分化和生存的危機(jī)：仍有錢可燒的爭相包裝上市，無錢可燒的則不斷被邊緣化或者另謀出路。

　　PPTV正式宣布融資當(dāng)天，Alexa排名顯示，優(yōu)酷流量排第九名、ku6排第19名、pplive.com排第57名。當(dāng)天，優(yōu)酷股價(jià)29.89美元，市值30.64億美元；酷6股價(jià)3.66美元，市值0.81億美元。相比之下，PPLive流量遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于已經(jīng)上市的ku6，而市值則將近ku6的10倍。其中的泡沫不言而喻。

　　盡管資本的注入為視頻業(yè)輸送了急缺的“血液”，但自己“造血”才是其能否長遠(yuǎn)發(fā)展的關(guān)鍵。即使是從已上市的視頻網(wǎng)站來看，也不難發(fā)現(xiàn)視頻行業(yè)整體的業(yè)績表現(xiàn)依然并不樂觀。公開的數(shù)據(jù)顯示，幾大視頻網(wǎng)站無一例外都處于虧損狀態(tài)。2010年第四季度優(yōu)酷網(wǎng)凈虧損570萬美元，酷6網(wǎng)全年凈虧損5150萬美元。在資本的追捧下，視頻網(wǎng)站的盈利能力仍然受到國內(nèi)外業(yè)界人士的質(zhì)疑。

　　不管未來怎樣發(fā)展，一個(gè)不爭的事實(shí)是：在網(wǎng)絡(luò)視頻這一集中度較高的行業(yè)，馬太效應(yīng)十分明顯，視頻行業(yè)的玩家肯定將變得越來越少。同時(shí)，全面資本化的視頻網(wǎng)站必須從過去的擅長燒錢，轉(zhuǎn)而學(xué)會(huì)如何省錢和賺錢。對于放手一搏的PPTV而言，需要的不僅僅是資金的“輸血”，更需要提升自身“造血”的能力，畢竟，融資過程本身就意味著賭注和風(fēng)險(xiǎn)。