押寶公益平臺(tái)的武漢金融超市要想的不僅僅是如何在“免費(fèi)”的光環(huán)下掙到錢。“超市”搭臺(tái)，風(fēng)投唱戲，將中小企業(yè)一攬子打包推入多層次的資本市場(chǎng)是他們的終極愿望。

　　金融超市——武漢土著，主要身份：掮客，但免費(fèi)。

　　這個(gè)位于武漢光谷的金融超市看上去更像是一個(gè)咖啡廳，冷色系的裝修風(fēng)格使大廳看起來(lái)高雅大氣，幾對(duì)洽談業(yè)務(wù)的客戶像是喝茶敘舊的朋友。跟記者想象的不同，這里沒(méi)有掛牌進(jìn)駐的金融機(jī)構(gòu)，線上平臺(tái)交流模式在一塊電子屏上一目了然。

　　簡(jiǎn)單一點(diǎn)說(shuō)，這是一個(gè)中介，平臺(tái)的左手拉著中小企業(yè)求“財(cái)”若渴的融資需求，右手握著銀行、小貸、典當(dāng)行等定位不同市場(chǎng)層面的金融機(jī)構(gòu)資源。

　　和其他類型的中介機(jī)構(gòu)一樣，“超市”每天的工作就是牽線搭橋，把有融資需求的中小企業(yè)介紹給金融機(jī)構(gòu)促成融資愿望。不同的是，這更像是一項(xiàng)福利，而非服務(wù)，原因很簡(jiǎn)單，配對(duì)成功的中小企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)不必為此花一分錢，當(dāng)然，增值服務(wù)除外。

　　對(duì)“超市”而言，這怎么看都不是一個(gè)劃算的買賣，確實(shí)如此，成立不到三個(gè)月的“超市”已經(jīng)燒掉了近千萬(wàn)。武漢金融超市投資管理有限公司負(fù)責(zé)人王軍（尊重受訪者意愿，本文使用化名）認(rèn)為，這種“燒錢”的狀態(tài)還會(huì)持續(xù)，這似乎是“公益”二字的代價(jià)。但也并非那么絕對(duì)，撥開(kāi)這段預(yù)熱期，“超市”的欲望不僅僅是王軍目前所要思索的盈利模式，重頭戲則是“‘超市’搭臺(tái)，風(fēng)投唱戲”等多層次資本運(yùn)作的共贏格局。

　　誰(shuí)在燒錢：創(chuàng)新陣痛

　　111家企業(yè)的融資申請(qǐng)、13億左右的申請(qǐng)規(guī)模、1.8億左右的匹配金額、1600多萬(wàn)的成功配對(duì)，這就是金融超市開(kāi)業(yè)三個(gè)月以來(lái)的成績(jī)單?？陀^地說(shuō)，這個(gè)公益平臺(tái)的成功率并不高。這或許是創(chuàng)新模式所帶來(lái)的陣痛。

　　據(jù)王軍介紹，目前武漢金融超市的客戶有很多是科技型企業(yè)，這類客戶對(duì)資金的渴求度高，但實(shí)際資產(chǎn)有限，多是以知識(shí)產(chǎn)權(quán)型為軟性資產(chǎn)的中小企業(yè)，銀行對(duì)這些既沒(méi)有實(shí)際資產(chǎn)抵押，貸款金額又小的客戶通常并不感冒。但與此同時(shí)，這些科技類企業(yè)屬于成長(zhǎng)型企業(yè)，未來(lái)發(fā)展看好。“我們會(huì)為這些企業(yè)找一些擔(dān)保公司增加他的信用資質(zhì)，協(xié)助完成其融資需求。”王軍說(shuō)。但這需要時(shí)間，本身對(duì)科技類“軟資產(chǎn)”的企業(yè)沒(méi)有好感的銀行從接受到認(rèn)可還需要一個(gè)過(guò)程。

　　武漢市政府金融辦金融一處處長(zhǎng)閻鴻在接受新金融記者采訪時(shí)表示，金融超市設(shè)立初期的想法是要解決中小企業(yè)融資的問(wèn)題，尤其是科技型企業(yè)的融資困難?？萍冀鹑趧?chuàng)新的特點(diǎn)，是要體現(xiàn)創(chuàng)新。地方政府要在服務(wù)方式上創(chuàng)新，就要整合資源。“我們下一步要跟各金融機(jī)構(gòu)談，提高對(duì)科技類企業(yè)的貸款關(guān)注。”王軍說(shuō)。

　　中小企業(yè)融資難是擺在明面上的尷尬。盡管習(xí)慣“傍大款、夯大戶”的銀行開(kāi)始愿意聽(tīng)這些散戶的抱怨，但小企業(yè)融不到資的現(xiàn)實(shí)依舊明顯。“銀行不是投資公司，不會(huì)花時(shí)間去培養(yǎng)關(guān)注一個(gè)成長(zhǎng)型企業(yè)，即使這個(gè)企業(yè)很有發(fā)展，但銀行不會(huì)因此降低貸款門檻，銀行要看的，是你有沒(méi)有讓其放心的可抵押資產(chǎn)和擔(dān)保。”一位從事投資多年的市場(chǎng)人士告訴新金融記者，“給科技類企業(yè)找錢，或許找風(fēng)投更靠譜一些，前提是這必須是個(gè)好項(xiàng)目。”對(duì)金融中介領(lǐng)域頗有研究的武漢大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院金融系教授黃憲也表示，銀行看的是歷史，風(fēng)投看的是未來(lái)。科技類企業(yè)多是新生的成長(zhǎng)型企業(yè)，歷史積累并不厚重，但未來(lái)發(fā)展態(tài)勢(shì)強(qiáng)勁，這不是銀行喜歡的類型，但卻符合風(fēng)投的胃口。

　　“超市”也看到了這一點(diǎn)，“找風(fēng)投”成了“超市”在走公益平臺(tái)路子的同時(shí)順手去做的事，這種“買油帶醋”的戲碼在服務(wù)客戶的同時(shí)，使其看到了另一片藍(lán)海。王軍覺(jué)得，這或許能賺錢。

　　怎么掙錢：跟投盈利

　　這個(gè)政府引導(dǎo)、市場(chǎng)運(yùn)作的公益平臺(tái)并不能完全指望政府買單，他們要學(xué)會(huì)的，是獨(dú)立生存。

　　“超市在設(shè)計(jì)上肯定是要考慮盈利的，但不是以平臺(tái)線上的業(yè)務(wù)作為盈利

　　這一模式造就三方共贏的局面：投資者賺錢了、跟投的沾光了、被投資的企業(yè)也活了。

　　點(diǎn)。以雙邊收費(fèi)的模式盈利，這本身是存在矛盾的。比如企業(yè)來(lái)尋找貸款，金融機(jī)構(gòu)要收擔(dān)保費(fèi)，銀行要收利息，如果超市還收取費(fèi)用，資金成本就太高了。”閻鴻說(shuō)。但閻鴻也表示，金融超市背后是擁有14億資產(chǎn)的武漢信用風(fēng)險(xiǎn)管理公司，是武漢實(shí)力最雄厚的企業(yè)，相信他有自己的盈利模式。

　　而對(duì)于盈利模式的探索，是王軍所要思考的：如何在“免費(fèi)”的平臺(tái)上創(chuàng)收。“平臺(tái)本身是不收任何費(fèi)用的，但作為企業(yè)，我們也在想辦法賺錢。”王軍說(shuō)。

　　據(jù)了解，目前，金融超市的盈利模式主要是兩個(gè)方面：一是為企業(yè)提供咨詢等增值服務(wù)，二是對(duì)于好項(xiàng)目的跟投。當(dāng)然，“超市”必須有慧眼識(shí)珠的發(fā)現(xiàn)能力，這至關(guān)重要。王軍介紹，對(duì)于好的項(xiàng)目，他們會(huì)推薦給專業(yè)的投資公司，這些風(fēng)投會(huì)對(duì)項(xiàng)目的成長(zhǎng)性和發(fā)展性進(jìn)行專業(yè)系統(tǒng)的跟蹤考察，他們?nèi)绻麧M意該項(xiàng)目決定投資，“超市”方面也會(huì)跟投。
[page]

　　這是一個(gè)一舉多得的買賣。企業(yè)得到了資金，風(fēng)投相中了項(xiàng)目，而“超市”則在把繁瑣的風(fēng)險(xiǎn)考察工作甩給專業(yè)投資公司的同時(shí)，也跟著嘗到了收獲的甜頭。上述多年從事投資的市場(chǎng)人士表示，一般投資公司看中的項(xiàng)目都相對(duì)保險(xiǎn)，“我們不會(huì)讓自己的錢打水漂，沒(méi)有十拿九穩(wěn)的把握，我們不會(huì)輕易下水。”該人士稱。跟著風(fēng)投做跟投，“超市”在資本保值的同時(shí)，也賺到了比“為企業(yè)提供增值服務(wù)”更矚目的收益，只是，這需要一點(diǎn)時(shí)間。畢竟這種所謂“十拿九穩(wěn)”的好項(xiàng)目是不可多得的，這不僅考驗(yàn)著“超市”的發(fā)現(xiàn)能力，還需要有廣泛的客戶基礎(chǔ)作為支撐。這不難理解，客戶多了，需要增值服務(wù)的客戶比例就會(huì)相應(yīng)提升，這是顯而易見(jiàn)的收益，重要的是，越來(lái)越多的項(xiàng)目趨于聚集，帶來(lái)的是投資選擇面的擴(kuò)大，好的項(xiàng)目也隨之增加?？傊笥沂謨蛇叺馁Y源達(dá)到規(guī)模，才有可能看到上述愿景。

　　掙誰(shuí)的錢：招商引資

　　對(duì)剛剛運(yùn)作三個(gè)月的金融超市而言，這似乎還是個(gè)短板。以王軍的話說(shuō)，目前還處在“預(yù)熱期”的金融超市現(xiàn)在是大面積撒網(wǎng)的階段，主打服務(wù)牌是其“拉攏”客源的手段。“我們本身就是一個(gè)服務(wù)平臺(tái)，保證客戶體驗(yàn)是我們必須要做的事。”王軍說(shuō)。

　　業(yè)務(wù)流程并不復(fù)雜：尋求資金的中小企業(yè)可以在公開(kāi)的信息平臺(tái)發(fā)布融資申請(qǐng)，可以通過(guò)網(wǎng)站、熱線等方式，當(dāng)然也可以去現(xiàn)場(chǎng)申請(qǐng)，之后客戶中心的工作人員會(huì)對(duì)這些信息進(jìn)行一級(jí)回訪，以確認(rèn)信息的準(zhǔn)確性，之后“超市”方面根據(jù)其融資需求聯(lián)系匹配的金融機(jī)構(gòu)，這其中包括銀行、小貸公司等資金提供方（就目前業(yè)務(wù)成交量來(lái)看，銀行業(yè)務(wù)居多）。

　　閻鴻告訴新金融記者：“不同行業(yè)不同規(guī)模的企業(yè)可以根據(jù)自己的特點(diǎn)來(lái)尋找提供貸款的金融機(jī)構(gòu)，作為平臺(tái)，超市的服務(wù)就是為其提供盡可能多的選擇。比如招商銀行、民生銀行偏好小企業(yè)貸款，農(nóng)商行傾向于農(nóng)業(yè)類貸款，融資租賃、船舶租賃的融資申請(qǐng)，我們就會(huì)選擇融資租賃公司來(lái)做。超市把各個(gè)特點(diǎn)的銀行、小貸、風(fēng)投等不同類型的機(jī)構(gòu)納入其中，多層次經(jīng)營(yíng)可以錦上添花。”

　　據(jù)王軍介紹，目前“超市”對(duì)“進(jìn)駐”的金融機(jī)構(gòu)并無(wú)特別的要求，只要是有正式執(zhí)照、正規(guī)合法的機(jī)構(gòu)都可成為“超市”的一員。當(dāng)記者質(zhì)疑在“寬進(jìn)”的政策下會(huì)否有不入流的機(jī)構(gòu)混入其中，王軍表示，“現(xiàn)在是鋪路階段，不是限制篩選機(jī)構(gòu)的時(shí)候，有問(wèn)題的機(jī)構(gòu)會(huì)在日后的市場(chǎng)運(yùn)作中暴露問(wèn)題，我們會(huì)選擇不與其合作，情節(jié)嚴(yán)重的，我們會(huì)通報(bào)給金融辦。但目前還沒(méi)有聽(tīng)到不和諧的聲音。”

　　據(jù)了解，目前機(jī)構(gòu)對(duì)于“超市”這個(gè)平臺(tái)興趣很大。“有的機(jī)構(gòu)也提出愿意出錢以求得更緊密的合作。”王軍說(shuō)。所謂的緊密合作，就是優(yōu)先推薦。這類似于競(jìng)價(jià)排名，面對(duì)優(yōu)質(zhì)的融資企業(yè)，掏了錢的機(jī)構(gòu)將得到優(yōu)先推薦的機(jī)會(huì)。同時(shí)，王軍也表示：“目前我們并沒(méi)有敞開(kāi)這個(gè)口。”

　　“超市”開(kāi)業(yè)三個(gè)月以來(lái)，已有60多家機(jī)構(gòu)進(jìn)駐其中。機(jī)構(gòu)的集體“發(fā)燒”除了看到該平臺(tái)所帶來(lái)的商機(jī)，政策的支持也是他們趨之若鶩的原因。

　　《武漢市人民政府關(guān)于促進(jìn)武漢金融業(yè)加快發(fā)展的意見(jiàn)》中顯示，政府對(duì)新設(shè)或遷入武漢市的金融機(jī)構(gòu)按注冊(cè)資本的1％給予一次性資金獎(jiǎng)勵(lì)；并且自機(jī)構(gòu)開(kāi)業(yè)年度起3年內(nèi)，由市級(jí)財(cái)政部門參照其實(shí)際繳納營(yíng)業(yè)稅市級(jí)留成部分的50％給予補(bǔ)貼，自盈利年度起3年內(nèi)，由市級(jí)財(cái)政部門參照其實(shí)際繳納所得稅市級(jí)留成部分的100％給予補(bǔ)貼。此外，對(duì)于機(jī)構(gòu)所購(gòu)買的自用辦公用房也給予一次性購(gòu)房補(bǔ)貼。對(duì)在武漢任職的金融機(jī)構(gòu)高級(jí)管理人員，由市級(jí)財(cái)政部門按其上一年度實(shí)際繳納的“工資、薪金所得項(xiàng)目”個(gè)人所得稅市級(jí)留成部分的50％予以補(bǔ)貼，為期3年，并主動(dòng)協(xié)調(diào)安排非當(dāng)?shù)鼐用駪艨趩?wèn)題。

　　誰(shuí)掙了錢：多贏格局

　　在整合左右手資源的同時(shí)，“超市”的發(fā)展軌跡也越來(lái)越清晰。“這是以多層次融資方式將企業(yè)打包推入多層次資本市場(chǎng)的嘗試。”黃憲說(shuō)。投資界人士認(rèn)為，這不僅僅單純地解決了中小企業(yè)的融資難問(wèn)題。做好了，這會(huì)是個(gè)多贏的格局。我們先復(fù)習(xí)一下這個(gè)模式是怎么做的。中介平臺(tái)，左手企業(yè)，右手機(jī)構(gòu)，配對(duì)融資的同時(shí)，推薦好項(xiàng)目給風(fēng)投，自己跟投。我們?cè)賮?lái)看看，在這場(chǎng)財(cái)富盛宴中，各方都得到了什么？

　　金融超市是發(fā)起者，拉風(fēng)投入圈，自己跟投，在分?jǐn)傦L(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)也增加了風(fēng)投的信心。但跟投并沒(méi)有損失什么，前面說(shuō)過(guò)，沒(méi)有十拿九穩(wěn)的把握，那些專業(yè)投資公司不會(huì)拿自己的錢開(kāi)玩笑。能讓投資公司扔錢的企業(yè)想必都是能讓投資者見(jiàn)到“回頭錢”的成長(zhǎng)型企業(yè)，從這一層面上說(shuō)，這一模式造就了三方共贏的局面：投資者賺錢了、跟投的沾光了、被投資的企業(yè)也活了。

　　我們不妨把時(shí)間拉得更長(zhǎng)一點(diǎn)，這種模式的持續(xù)推進(jìn)會(huì)帶來(lái)什么？投資界人士告訴新金融記者：會(huì)助推企業(yè)的上市進(jìn)度，為企業(yè)打開(kāi)公募渠道。屆時(shí)，企業(yè)的融資就不單單只依靠私募形式完成，風(fēng)投資金、上市公募融資、銀行貸款，多層次融資方式一一呈現(xiàn)。“如果他們投資的企業(yè)上市了，其投資收益將會(huì)在10－20倍左右的區(qū)間范圍活動(dòng)。”該人士稱。而在此之前，超市為企業(yè)做的，是投融資策略、財(cái)務(wù)管理等工作。這在一定程度上也是為被投資企業(yè)的上市做準(zhǔn)備。從《武漢市人民政府關(guān)于加快促進(jìn)企業(yè)利用境內(nèi)外資本市場(chǎng)上市融資的若干意見(jiàn)》可以看出，武漢市政府在鼓勵(lì)企業(yè)上市融資，加大財(cái)政支持力度方面步子很大。就政策面而言，上市企業(yè)的福利頗多。

　　在這一鏈條中，被投資的企業(yè)是最直接的受益者，他們一瞬間不但有錢了，還看到了上市的希望。“融資企業(yè)要想自己找投資太難了，他們沒(méi)有方向。”該投資人稱。“超市”平臺(tái)的一攬子模式不但解決了融資企業(yè)的資金流問(wèn)題，還為優(yōu)秀項(xiàng)目指明了出路。

　　與此同時(shí)，多方共贏也推動(dòng)了當(dāng)?shù)貐^(qū)域經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。黃憲認(rèn)為，企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)等不同主體扎堆所帶來(lái)的集群效應(yīng)給當(dāng)?shù)囟愂占捌渌?jīng)濟(jì)指數(shù)帶來(lái)積極影響，同時(shí)也解決了當(dāng)?shù)氐木蜆I(yè)等社會(huì)問(wèn)題。