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什么是新三板股票?

2015/10/04 15:09     

什么是新三板股票?新三板是指非上市股份有限公司進(jìn)入證券公司代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng),這是國(guó)家專門對(duì)中關(guān)村這樣國(guó)家高新區(qū)內(nèi)的科技型企業(yè)提供資本市場(chǎng)融資平臺(tái),新三板市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)明顯,就是對(duì)掛牌企業(yè)沒有明確的財(cái)務(wù)指標(biāo)要求,這對(duì)以高新技術(shù)為主導(dǎo),處于成長(zhǎng)階段的企業(yè)來說,很有吸引力。并且有利于新三板企業(yè)轉(zhuǎn)板,并能樹立企業(yè)品牌從而提高企業(yè)的知名度。

新三板屬于場(chǎng)外市場(chǎng),它是“中關(guān)村科技園區(qū)非上市股份有限公司進(jìn)入代辦股份系統(tǒng)進(jìn)行轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)”的簡(jiǎn)稱;上市一般是指場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng),主要有主板,中小板和創(chuàng)業(yè)板。

2012年9月,新三板的運(yùn)營(yíng)主體——全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司注冊(cè)成立,2013年1月,新三板正式開板。2013年12月,新三板從北京、天津、上海、武漢四城市高新園區(qū)試點(diǎn),擴(kuò)大到全國(guó)范圍內(nèi)企業(yè)均可掛牌。截至2014年6月6日,新三板已掛牌公司776家,總市值1852億元,平均市值2.4億元。

總之,新三板掛牌不是表示上市。

1)掛牌條件

樓上說的不錯(cuò),存續(xù)期滿兩年,業(yè)務(wù)明確,有持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力,公司治理健全,合法合規(guī),股權(quán)清晰,券商輔導(dǎo),這幾項(xiàng)是基本條件。

不過那些是最早期的條件,那些條件都很不具體,之后全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)(新三板交易所)又公布了細(xì)化的掛牌條件指引。比如:存續(xù)期滿兩年,是要滿兩個(gè)完整的會(huì)計(jì)年度,以保證企業(yè)有兩張完整的可披露的年報(bào),等等。對(duì)于有掛牌需求的企業(yè)來說,這個(gè)指引更有實(shí)際操作意義。

指引原文附在下面,有需要的仔細(xì)讀就行了,都是可操作性較強(qiáng)的東西。

2)利弊分析

要說利弊,從理論上講,新三板掛牌對(duì)企業(yè)應(yīng)該是好處為主,壞處為輔的。

好處:

1、股份可流動(dòng),實(shí)現(xiàn)融資。來掛牌了,本質(zhì)目的應(yīng)該是為了股票可以交易。比如原來某個(gè)科技小公司,有核心技術(shù),但是缺錢,問銀行借錢,銀行只看你的資產(chǎn)、總收入規(guī)模,這樣他肯定沒優(yōu)勢(shì)。他就可以來掛牌,那么在新三板上的投資者如果看好這家公司,就可以出錢買他的股票。他出讓一點(diǎn)股權(quán),就能換來錢,這樣企業(yè)融資就方便了。

2、提升公司治理水平。因?yàn)橐獟炫?,必須首先符合交易所的一套要求,因此,?zhǔn)備掛牌的公司會(huì)由主辦券商幫忙把公司整個(gè)里里外外梳理一遍,所有的年報(bào)、法律關(guān)系、資產(chǎn)關(guān)系,都需要請(qǐng)證券公司、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律所審計(jì)一遍。這樣,原先往往是夫妻店式的小公司,就能夠從里到外的把自己整理一下,原來可能沒有的董事會(huì)監(jiān)事會(huì)制度,也因此都建立起來了。這些監(jiān)管要求,雖然低于主板,但是仍然是類型相似。企業(yè)經(jīng)過這一套洗禮,就算是入了資本市場(chǎng)的門,將來如果發(fā)展的好,再想去主板IPO,也會(huì)更容易一些。

3、提高授信,吸引銀行,PE。雖然新三板交易所(全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng))聲明,不對(duì)掛牌企業(yè)的盈利狀況做要求,只要求企業(yè)是規(guī)范經(jīng)營(yíng)、業(yè)務(wù)明確就行,但是無論如何也還是證監(jiān)會(huì)那一套審核的流程,還是比較嚴(yán)格的。起碼來這里掛牌的企業(yè),做假賬啊、或者經(jīng)營(yíng)狀況很差啊這些情況發(fā)生的概率更低一些,這樣,一旦企業(yè)來掛牌,銀行就會(huì)對(duì)這些企業(yè)高看一眼。不少銀行都會(huì)盯著新三板,哪家企業(yè)來新三板掛牌了,原本不愛搭理這些企業(yè)的銀行,反而會(huì)主動(dòng)找上門,希望給他們提供一些貸款服務(wù),這也從另一個(gè)層面解決了企業(yè)的資金需求。同樣,這些企業(yè)如果質(zhì)量夠好,PE也會(huì)覺得他未來有希望IPO,也會(huì)主動(dòng)過來申請(qǐng)入股,也能給企業(yè)帶來資金。

壞處:

1、有成本。要來掛牌,終究有些成本。雖然新三板交易所以服務(wù)為原則,收取的費(fèi)用和主板比要低很多,但是還是有一百多萬的掛牌費(fèi)、10-30萬的掛牌年費(fèi),另外掛牌的時(shí)候請(qǐng)會(huì)計(jì)師、律所審計(jì),也要花幾十萬,這些還是有成本的。

2、融資功能有限,但卻將自己暴露在更嚴(yán)格的監(jiān)管之下。新三板目前不能公開發(fā)行新股,只能定向發(fā)行,這和IPO圈錢的能力比差遠(yuǎn)了。但是,對(duì)于企業(yè)的信息披露、審計(jì)要求卻不少,那么原本可以做些假賬、逃些稅,現(xiàn)在就比較困難了。而且,信息披露也可能會(huì)讓一些企業(yè)覺得不適應(yīng)。來掛牌提高知名度的同時(shí),也可能引來媒體、社會(huì)的關(guān)注,這是雙刃劍,處理好了可能給企業(yè)帶來好處,處理不好也可能給企業(yè)帶來公關(guān)危機(jī)。當(dāng)然從理論上和長(zhǎng)遠(yuǎn)看,規(guī)范治理、嚴(yán)格審計(jì)是企業(yè)應(yīng)該做的。

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