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福建金森8.5億收購連城蘭花存蹊蹺:PE急欲退出

2014/09/15 10:04     

曾經(jīng)沖刺創(chuàng)業(yè)板IPO失敗的“蘭花第一股”連城蘭花,終于以“嫁入”上市公司的方式為其內(nèi)部眾多PE留下了一條生路。

9月9日,福建金森(002679.SZ)發(fā)布公告稱,公司擬以8.5億元的對(duì)價(jià)收購福建連城蘭花股份有限公司(以下簡稱“連城蘭花”)80%的股權(quán)。同時(shí),福建金森擬向金鼎卓奧、金鼎萬鈞發(fā)行合計(jì)1830.53萬股,募集配套資金不超過2.83億元;其中約2.13億元用于支付購買資產(chǎn)的現(xiàn)金對(duì)價(jià)。

值得注意的是,連城蘭花曾于2012年7月進(jìn)入證監(jiān)會(huì)公布的IPO申報(bào)企業(yè)隊(duì)列,并在2013年的財(cái)務(wù)檢查中被終止審查,而其還在今年2月至5月期間與永安林業(yè)(000663.SZ)籌劃重大資產(chǎn)重組亦失敗。

連城蘭花IPO夭折,以及與永安林業(yè)重組失敗的原因,外界不得而知。不過《中國經(jīng)營報(bào)》記者通過對(duì)福建連城其他蘭花種植企業(yè)的采訪了解到,國內(nèi)蘭花市場受反腐風(fēng)暴影響,以及數(shù)年前爆炒之后蘭花價(jià)格的理性回歸,連城蘭花種植企業(yè)正處于市場的低谷時(shí)期。連城當(dāng)?shù)匾晃惶m花種植經(jīng)驗(yàn)長達(dá)幾十年的企業(yè)老板悲觀地告訴記者,當(dāng)?shù)靥m花市場仍將長期處于弱市。

弱市時(shí)期,福建金森為何如此迫切收購連城蘭花呢?

PE急欲退出

此前據(jù)媒體報(bào)道,連城蘭花IPO夭折之后,曾計(jì)劃“嫁入”永安林業(yè)。

今年2月份,永安林業(yè)停牌籌劃資產(chǎn)重組,擬并購連城蘭花和廈門鷺路興綠化公司兩家企業(yè)。但最終在5月發(fā)布公告,宣布重組失敗。

上市心切的連城蘭花,直到與福建金森傳出喜訊,最終讓“困守圍城”的連城蘭花的PE股東們長出一口氣。

公告顯示,連城蘭花共有11名股東,其中控股股東為神州農(nóng)業(yè),持股44.41%,其余10名創(chuàng)投股東分享剩余股權(quán)。創(chuàng)投股東持股比例之高,在擬IPO企業(yè)中較為罕見。

此次,股份支付的交易方為連城蘭花8名股東所持的60%股權(quán)。福建金森以15.46元/股的價(jià)格,發(fā)行4123.54萬股,對(duì)價(jià)支付6.375億元。此次交易的股權(quán)包括神州農(nóng)業(yè)持有的連城蘭花19%股權(quán),廈門亞納持有的20.11%股權(quán),中小企業(yè)(天津)創(chuàng)投持有的6.97%股權(quán),以及紹興同禧、上?;塾瘛⒓稚?、天津泰達(dá)各持有的比例不等的股權(quán)(這幾家的持股比例在1.44%~3.59%之間)。

此外,神州農(nóng)業(yè)所持的連城蘭花5.4%股權(quán),以及另外三名創(chuàng)投股東Fortune(6.7%)、德成創(chuàng)富(4.14%)和興迅集團(tuán)(3.75%)所持股權(quán)則以現(xiàn)金方式退出。

值得注意的是,上述創(chuàng)投股東都是在2011年1月份集中入股的。以吉林生物為例,2011年初入股連城蘭花的成本為2000萬元,三年后,其所持的2.87%股權(quán)獲得福建金森支付對(duì)價(jià)的197.49萬股,以15.46元/股的價(jià)格計(jì)算,約合3000萬元。創(chuàng)投股東們持股三年,總收益在50%左右。

不過截至9月11日,福建金森的股價(jià)已漲至20.68元/股,吉林生物所持股份市值已達(dá)4100萬元,這也意味著吉林生物的收益已翻倍。

不管收益如何,能夠順利退出,或許才是連城蘭花的PE股東們最大的訴求。從另一個(gè)方式或許可以反映出PE們想退出連城蘭花的急切心理,那就是此次收購方案的募資方案。福建金森公告稱,公司擬向金鼎卓奧、金鼎萬鈞發(fā)行合計(jì)1830.53萬股,募集配套資金不超過2.83億元;其中約2.13億元用于支付購買資產(chǎn)的現(xiàn)金對(duì)價(jià)。

蘭花弱市

9月10日,當(dāng)?shù)匾晃徊辉妇呙奶m花種植戶告訴記者,目前蘭花市場正處于低潮期,大環(huán)境不好,連城縣的蘭花已經(jīng)處于嚴(yán)重的供過于求狀態(tài)。當(dāng)記者問起為何即將上市的連城蘭花卻能夠取得不錯(cuò)的利潤時(shí),該種植戶以不方便透露為由掛了電話。

記者再次電話采訪當(dāng)?shù)亓硪患姨m花種植企業(yè)的負(fù)責(zé)人李偉民(化名)。李偉民告訴記者,目前連城的蘭花種植戶虧得一塌糊涂,七八年前,連城蘭花供不應(yīng)求,晚上都要防著小偷前來偷苗,那時(shí)候一株蘭花苗可以賣到30元左右,如今在供應(yīng)旺季,一株苗賣兩元錢都沒人要,很多苗都在大棚里爛掉。

李偉民還告訴記者,現(xiàn)在有些蘭花依然價(jià)格高企,其原因就在于有專門的托市商在托著蘭花的價(jià)格,而真正的情況是高價(jià)蘭花“有價(jià)無市”。其表示如果記者想購買連城的蘭花,他可以按連城蘭花的價(jià)目表價(jià)格的1/3,向記者出售同類產(chǎn)品。

李偉民告訴記者,十多年前,在連城蘭花董事長饒春榮的牽頭下,連城朋口鎮(zhèn)成立了“連城蘭花協(xié)會(huì)”,采用“協(xié)會(huì)+農(nóng)戶”運(yùn)作模式,使花農(nóng)抱團(tuán)共同闖市場。不過據(jù)他所了解,目前協(xié)會(huì)的成員大多數(shù)均處于虧損狀態(tài),協(xié)會(huì)已經(jīng)好久沒有開過會(huì)了。

“當(dāng)年蘭市火旺的時(shí)候,國內(nèi)眾多花卉類報(bào)刊雜志都會(huì)有連城蘭花的廣告占據(jù)著顯著位置,但如今這幾年再也沒有哪家企業(yè)還去投廣告了,能夠達(dá)到盈虧平衡就算不錯(cuò)了。”李偉民說。

李偉民還告訴記者,蘭花產(chǎn)業(yè)還要面臨著一個(gè)巨大的風(fēng)險(xiǎn),那就是其價(jià)格易于遭到爆炒。

2010年11月,中央電視臺(tái)曾詳細(xì)報(bào)道了蘭花價(jià)格的炒作過程,其最典型的方法就是,由幾個(gè)資金雄厚的莊家投入幾百萬、上千萬元資金聯(lián)手坐莊。比如,莊家以3萬元一苗的價(jià)格購買一批蘭花,然后又以5萬元一苗的報(bào)價(jià)對(duì)外銷售,合伙莊家買回后,再以10萬元高價(jià)賣給另一個(gè)莊家。在莊家不斷買進(jìn)賣出的過程中,再通過媒體的軟性宣傳,吸引其他投資者跟風(fēng)買進(jìn),造成某一個(gè)或某幾個(gè)蘭花品種價(jià)格飆升。而當(dāng)這些游資賺取巨額利潤撤資之后,天價(jià)蘭花無人接手,市場隨之很快坍塌。

記者也從連城其他蘭花種植戶的口中得到了類似的說法。不過受訪者均對(duì)連城蘭花的實(shí)際情況不愿多談。那么號(hào)稱“價(jià)值連城”的連城蘭花實(shí)際情況又是怎樣的呢?

記者從公開信息了解到,2000年9月,饒春榮、饒春源、饒春煊三兄弟在福建省連城縣朋口鎮(zhèn)創(chuàng)辦了連城蘭花有限公司。2011年9月,公司整體改制為福建連城蘭花股份有限公司,注冊(cè)資本1.5億元人民幣,并向創(chuàng)業(yè)板發(fā)起沖刺。

連城蘭花主要從事國蘭的培育、種植和銷售。截至目前,公司擁有春蘭、蕙蘭、建蘭、寒蘭、墨蘭、春劍、蓮瓣蘭等七大類247個(gè)國蘭品種,擁有自主培育的核心國蘭品種39項(xiàng)。2012年、2013年和2014年1月~5月分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.77億元、1.86億元和9594萬元;同期實(shí)現(xiàn)凈利潤9229萬元、8754萬元和4009萬元。

與此同時(shí),神州農(nóng)業(yè)、廈門亞納等8位股東承諾:連城蘭花80%的股權(quán)在2014年~2016年對(duì)應(yīng)的凈利潤分別不低于7679.90萬元、8447.89萬元和9292.67萬元。

對(duì)于上述數(shù)據(jù),記者向福建金森證券事務(wù)部進(jìn)行求證,一位工作人員在電話中表示連城蘭花財(cái)務(wù)報(bào)告還在審計(jì)當(dāng)中,并對(duì)于連城蘭花的市場情況拒絕回應(yīng)。

記者隨后撥打連城蘭花的辦公電話,對(duì)方表示公司董秘及其他負(fù)責(zé)人員均在出差中,不能接受記者任何形式的采訪。

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