隨著越來越多的國內(nèi)游資進入股權投資領域，創(chuàng)業(yè)者與投資者都變得浮躁起來，因此雙方很容易一見鐘情實現(xiàn)“閃婚”。然而，當創(chuàng)業(yè)環(huán)境發(fā)生變化，市場遇冷時，雙方又極易發(fā)生“閃離”。因此，創(chuàng)業(yè)團隊與投資方鬧矛盾，甚至是創(chuàng)始人“被離職”的現(xiàn)象在業(yè)界頻繁出現(xiàn)。

在洶涌的創(chuàng)業(yè)浪潮中，創(chuàng)業(yè)者與資本方的“一夜情”已從暗潮涌動走向公開爆發(fā)。在這樣的背景下，創(chuàng)業(yè)者如何選擇投資人，創(chuàng)業(yè)團隊如何處理與資本方的關系，不僅考驗創(chuàng)業(yè)者的決策勇氣，也在考驗著他們的應對智慧。

侯煜疆坐在咖啡館的一個角落里，不停地抽著煙，難掩沮喪。

他剛剛被董事會踢出局，此前是尊酷網(wǎng)的董事長兼CEO。戲劇性的是：幾個月前，他還向《中國經(jīng)營報》記者興致勃勃地談論著奢侈品電商的短板，勾勒著尊酷網(wǎng)線上線下結合的商業(yè)模式，彼時的侯煜疆意氣風發(fā)。

一切來得都毫無征兆。“2月24日，我像往常一樣正常上班，一到公司，發(fā)現(xiàn)A輪投資方好望角啟航電商基金合伙人黃崢嶸、天使投資人閆志峰、尊酷網(wǎng)常務副總裁文頤都在會議室，然后就說要開董事會。在沒有接到董事會秘書開會通知的情況下，我參加了這個會議。”侯煜疆說。

在這次會議上，侯煜疆被宣布“出局”。緊接著，侯煜疆的創(chuàng)業(yè)團隊陸續(xù)被約談離開公司，而公司其他轉(zhuǎn)正員工則整體降薪20%~50%，公司暫由文頤任CEO并進行管理。

面對這次被奪權，侯煜疆表面平靜，內(nèi)心卻很焦慮。他在第一時間向本報記者反思了其從創(chuàng)業(yè)到與資本“閃婚”、“閃離”的全過程。

起步遭遇“快天使”

彼時，侯煜疆對兩個天使投資人的了解僅限于：“李圓峰是駕馭傳媒出來的，閆志峰是盛世巨龍出來的。”

“對我來說，創(chuàng)業(yè)走到這個地步，中間隱含了經(jīng)驗的缺失、創(chuàng)業(yè)的急躁、盲目等多種原因。”侯煜疆說。

然而，從侯煜疆本人的經(jīng)歷來看，很難相信他會在創(chuàng)業(yè)中缺乏經(jīng)驗。在創(chuàng)辦尊酷網(wǎng)之前，侯煜疆曾在佳品網(wǎng)任戰(zhàn)略總監(jiān)、在China Venture投中集團任市場總監(jiān)，同時還主導發(fā)起了《創(chuàng)業(yè)家》雜志社的創(chuàng)始人俱樂部。

不過，創(chuàng)業(yè)這件事不去嘗試根本無法了解整個過程的甘苦。侯煜疆從“小白”到創(chuàng)業(yè)者，一開始就伴隨著與資本磕磕絆絆的際遇。

侯煜疆說，創(chuàng)業(yè)之初，他遇到了“快天使”。2011年2月初，侯煜疆開始籌備創(chuàng)業(yè)項目，當時號稱天使投資人、美遐科技董事長的李圓峰找到了侯煜疆。

“李圓峰第一天見了我，第三天就約我見閆志峰，當晚就告訴我決定投了，而我急于創(chuàng)業(yè)，當時就同意了。”彼時，侯煜疆對這兩個天使投資人的了解僅限于：“李圓峰是駕馭傳媒出來的，閆志峰是盛世巨龍出來的。”

然而，令侯煜疆沒想到的是，“閃婚”之后即是“閃離”。“李圓峰2月進入，4月25日網(wǎng)站上線前，就開始鬧退出，而且毫無理由。那時，網(wǎng)站上線需要備貨，因此需要快速融到A輪。李圓峰當時表示，如果不讓他退出，他就不在投資協(xié)議上簽字，就融不到A輪。”

想賺快錢的“天使”退出，需要急尋新的資本接手者進入。直到5月份，尊酷網(wǎng)才找到新的股東進入。然而在創(chuàng)業(yè)初期就遭遇的這一退出折騰，讓尊酷網(wǎng)的融資節(jié)奏和發(fā)展速度都受到了一定的影響。

從國際慣例來看，天使投資在最早期介入，雖然承擔了極大風險，但更多的還是扮演一種鼓勵和幫助創(chuàng)業(yè)者的角色。同時，也需要創(chuàng)業(yè)者對天使投資人有更加深入的了解。顯然，疏忽于這方面的深入了解和溝通，實際上就為侯煜疆在后來的A輪融資、公司管理、以及董事會話語權的缺失方面埋下了諸多伏筆。

求快心切導致選擇失誤

這是一個致命的選擇性失誤。我當時太急了，很多創(chuàng)業(yè)者其實也多是抱著迫切的心態(tài)去找資本的。

“創(chuàng)業(yè)之初急于拿到融資，疏忽了對資本的考察與深入接觸，是我在資本選擇上犯的最大毛病。”侯煜疆自我剖析。

5月份，尊酷網(wǎng)進行A輪融資時，侯煜疆手中握了四份投資意向書，包括一家知名外資投資機構、一家香港VC，一家美國VC以及好望角啟航電商基金。

“好望角是人民幣資金，承諾可以盡快注入，而且為了搶到項目，當時他們給的估值也高出了200萬~300萬元人民幣。”正處于創(chuàng)業(yè)關鍵階段的侯煜疆并沒有經(jīng)過太多的考慮，快速做出了決定：選擇好望角3000萬元人民幣的投資，甚至還簽訂了對賭協(xié)議。

“這只基金去年以高價和快速進資為誘餌進入，而當今年的市場不好時，他們就開始有恐慌的情緒出現(xiàn)，所以要把我請出去，要做轉(zhuǎn)型，做相對穩(wěn)妥的事情。”侯煜江說。

據(jù)了解，好望角啟航電商基金是來自溫州制造業(yè)LP(limitparter有限合作人，即出錢不參與投資的)投資的一只基金，基金管理合伙人在互聯(lián)網(wǎng)公司運營方面的經(jīng)驗并不多，也缺乏對電商的深入理解。

對于這些，作為創(chuàng)業(yè)者的侯煜疆并沒有去做深入的了解(比如調(diào)查投資方的背景)，而是盲目地想要更快地拿到投資。相對于美元基金的漫長審批過程，人民幣基金的投資速度確實要快很多。侯煜疆表示，當時自己就是看中了對方可以快速注資這一特點。再加上，好望角投資人黃崢嶸還表示，“我的LP都買這些東西(奢侈品)，輕輕松松就能賣1000萬元”，這樣的承諾也讓侯煜疆感覺到投資人具有豐富的線下銷售資源。

實際上事與愿違，投資方最初承諾6月底注資，一直到8月底才到賬，而大批量的貨物到9月份才正式開始到貨。9月25日，尊酷網(wǎng)正式改版上線。

資金的拖延，影響了進貨售賣，從而使投資對賭協(xié)議中承諾完成的4000萬元銷售收入并沒有實現(xiàn)。侯煜疆說，按照當初簽訂的對賭協(xié)議，如未完成業(yè)績的80%，公司會多給投資方1%的股權，而這部分股權最終由侯煜疆個人出讓。

“1月份是銷售淡季，但尊酷網(wǎng)仍有近200萬元的銷售額，2011年12月最高時曾達到近500萬元。”侯煜疆表示，如果去年6月底資金能及時到賬，肯定能完成目標銷售任務。

“但現(xiàn)在尊酷網(wǎng)每天的UV(獨立訪客)只有7000-8000次，看著自己創(chuàng)立的公司日趨衰落，我的內(nèi)心非常掙扎。”侯煜疆說。

與資本分道揚鑣后，侯煜疆開始反省：“這是一個致命的選擇性失誤。我當時太急了，很多創(chuàng)業(yè)者其實也多是抱著迫切的心態(tài)去找資本的?，F(xiàn)在看來，需要錢的這種心態(tài)是錯誤的。如果項目很好，團隊很強，應該是我們選投資人。而在選擇資本時，一定要先深入了解其背景，除了要資源匹配外，對方還要能夠按創(chuàng)業(yè)者的發(fā)展方向走，這點很重要。”

資本方強勢插手日常管理

在戰(zhàn)略發(fā)展方向上產(chǎn)生分歧后，資本方強勢介入公司的日常運營和管理，這激發(fā)了我們和資本方的矛盾。

黃崢嶸在對媒體解釋解雇侯煜疆的原因時稱，尊酷網(wǎng)的管理存在三大問題：“一是財務制度遲遲不規(guī)范，每月報表均拖延很久，而且報表質(zhì)量粗劣，其提供的年度財務報表邏輯無法鉤稽，造假痕跡明顯;二是公司內(nèi)部整個管理制度不健全;三是侯煜疆不遵守董事會決議，擅自增加廣告投放。”

對此，記者向侯煜疆求證，他表示：“對于一個初創(chuàng)企業(yè)，在ERP不完善的情況下，我們的財務報表已經(jīng)在逐步完善，至于財務造假，請他們拿出證據(jù)。”

而“擅自增加廣告投放”的問題，侯煜疆表示：“一直到2012年2月被辭退前，董事會上并沒有討論過一次廣告投放的事情。”侯煜疆認為，這些其實都不是主要原因，最重要的還是雙方在公司的發(fā)展戰(zhàn)略上產(chǎn)生了分歧。

“尊酷網(wǎng)走的是線上為主，搭配線下衣櫥顧問的路線，而黃崢嶸希望轉(zhuǎn)型做線下拍賣，去私人會所俱樂部等做線下生意。在戰(zhàn)略發(fā)展方向上產(chǎn)生分歧后，資本方強勢介入公司的日常運營和管理，這激發(fā)了我們和資本方的矛盾。”侯煜疆表示，比如對于尊酷網(wǎng)入駐天貓一事，黃崢嶸得知后曾直接打電話表示強烈反對，而在尊酷網(wǎng)的營銷推廣合作上，閆志峰和黃崢嶸也都對企業(yè)進行插手。記者隨后向黃崢嶸求證，他回復的短信是：“對尊酷事件，我將不會再做回應。謝謝。”