顯然，對于在香港太古廣場一家一家店挑領(lǐng)帶的卓福民而言，領(lǐng)帶的問題很重要——當(dāng)然，只要關(guān)乎他的投資人，沒什么問題是不重要的。但，現(xiàn)在重要的是領(lǐng)帶。

　　他是一位已過中年的風(fēng)險投資人，身材瘦挺，有些謝頂，雙目炯炯如同燃著火炬，一看就知道精力旺盛。他喜歡紅色的愛馬仕領(lǐng)帶。這是他作為上海實業(yè)控股有限公司總裁時，在香港被人教育出的“品位”。上實控股上市時，他就佩戴著紅色的愛馬仕領(lǐng)帶出現(xiàn)在香港證券交易所；后來，2009年創(chuàng)業(yè)板開市，他佩戴著同一條領(lǐng)帶出現(xiàn)在深圳，“以示慶祝”。

　　但愛馬仕不是此刻的選擇。因為他要將領(lǐng)帶作為禮物贈送的人屬馬，而愛馬仕的標(biāo)志是一個人騎在馬上，“我覺得不好，好像是被別人騎著”。紅色很喜慶，可是,“又不能太紅，太紅就是紅得發(fā)紫，過了”。

　　領(lǐng)帶的受贈人名叫趙一弘。他在自己創(chuàng)辦的公司碧生源登陸香港證券交易市場的那一天，戴上了卓福民挑選的這條紅色且有自己屬相標(biāo)志的領(lǐng)帶。那是2010年9月29日——這一天也是趙一弘的生日。趙一弘對這條領(lǐng)帶的喜愛，可以從他在隨后碧生源的一系列重要活動上也選擇佩戴同一條領(lǐng)帶看出。

　　領(lǐng)帶的故事迅速在紀(jì)源資本上海的辦公室內(nèi)傳開。他的同事，同樣也是紀(jì)源資本合伙人的前光明乳業(yè)董事長王佳芬開始見人就感嘆：“卓總對他投資的企業(yè)家的服務(wù)才真是無微不至，連上市那天的領(lǐng)帶都是卓總幫忙挑的。”

　　卓福民的細(xì)心總是讓人稱道。他會給喜歡中國書法的人送上一幅名家所寫的“一筆壽”作為生日禮物，會在假日安排喜歡佛教文化的被投資企業(yè)家去敦煌莫高窟。這個細(xì)心的上海風(fēng)險投資家也是盤點去年成績時中國風(fēng)險投資界最高興的人之一，在2010年有兩家他主導(dǎo)投資的公司成功登陸資本市場。而他供職的風(fēng)險投資機構(gòu)紀(jì)源資本共有6家公司在2010年公開上市，成為僅次于紅杉資本的資本贏家——紅杉資本共有9家被投資公司上市，其中7家全部由紅杉資本的明星合伙人沈南鵬包攬。在2011年GGV投資公司中推出的項目更是可能達(dá)到兩位數(shù)。對于在“最瘋狂的年景”中一年也只投資10家左右公司的GGV而言，它可能是中國風(fēng)險投資機構(gòu)中退出比率最高的一家。

　　忙碌的“閑逛”

　　“2010年我們整體的表現(xiàn)還不錯。我想我們要自我表揚一下。其實2009年我們同事大多數(shù)人都預(yù)期今年會有不錯的表現(xiàn)。”紀(jì)源資本的合伙人符績勛說。他是一名謙遜的新加坡人，言語和外表都很誠懇，同時是家庭中的好父親和一個杰出的風(fēng)險投資家。

　　符績勛最讓外人稱道的投資，是2000年他在德豐杰全球創(chuàng)業(yè)投資基金任職時主持的對百度的投資。百度如今是中國最大的互聯(lián)網(wǎng)公司。當(dāng)然，我們也有必要提及，紀(jì)源資本也是阿里巴巴的風(fēng)險投資機構(gòu)。紀(jì)源資本的合伙人吳家麟在1999年就投資了這家中國互聯(lián)網(wǎng)公司明星中的明星，2004年吳又“帶領(lǐng)GGV對該公司進行增量投資，隨后加入了董事會”。

　　想必吳家麟、符績勛還有他們的其余13名合伙人都已經(jīng)聽厭了別人在介紹GGV時說，吳家麟投資過阿里巴巴，符績勛投資過百度，這家公司正在努力尋找下一個阿里巴巴或者百度，就好像人們提及紅杉資本的邁克爾·莫瑞茨總會說就是這個人投資了雅虎和谷歌，提及約翰·杜爾總會說他投資了康柏電腦、網(wǎng)景和谷歌，仿佛其余時間他們只是在硅谷無所事事地閑逛一樣。

　　不過對于GGV而言，他們的確度過了一段忙碌的“閑逛”時期。2008年3月，符績勛領(lǐng)銜的寰慧資本同卓福民領(lǐng)銜的思格資本兩支合伙人團隊合并成立了紀(jì)源資本。這家新合并成立的風(fēng)險投資機構(gòu)，其合伙人數(shù)量和管理的基金規(guī)模也因此而擴大——本年度新一輪融資完成后，他們的15名合伙人管理著接近20億美元的基金（美元基金加人民幣基金合計）。合伙人中值得提及的明星人物包括特長在TMT領(lǐng)域的符績勛和李宏瑋，以及從實業(yè)轉(zhuǎn)行到投資領(lǐng)域的卓福民與王佳芬。

　　不幸的是，合并的第一年，這些雄心勃勃想要證明自己的風(fēng)險投資人就趕上了2008年的金融危機。卓福民自己就曾在一本中國大陸的投資雜志上宣揚中國大陸風(fēng)險投資市場的“賽點”將至——在網(wǎng)球比賽中，“賽點”是指決定比賽勝負(fù)的關(guān)鍵時刻。

　　后來在回憶這段時期時，卓福民稱2008年為“戰(zhàn)略蟄伏”——如果換一個不那么好聽的詞語，那就是“顆粒無收”。盡管無論是在2008年剛剛從光明乳業(yè)董事長職務(wù)卸任轉(zhuǎn)做投資的王佳芬，還是想要證明兩支基金管理團隊的合并可以起到資源與投資行業(yè)互補作用的符績勛與卓福民，都號稱自己在2008年非常辛苦，但是他們大多數(shù)時候都只是觀望，卓福民將自己僅有的一筆幾百美元的投資稱為“不值一提”；符績勛則在這一年同鼎暉及新天域資本共同投資了味精生產(chǎn)商梅花集團(600873,股吧)。

　　2009年是他們的投資季——這一年也是符績勛眼中的瘋狂的年景，因為金融危機的出現(xiàn)，讓公司價值相對被低估，從而成了投資人狂歡的時刻。2009年值得這家基金拿出來宣布的項目包括符績勛主導(dǎo)投資的在線旅游垂直搜索網(wǎng)站去哪兒、卓福民主導(dǎo)投資的太陽能公司大全新能源和保健茶公司碧生源。除此之外，還有游戲制作公司久娛網(wǎng)絡(luò)科技、動畫影視制作公司河馬動畫和全國連鎖電子產(chǎn)品服務(wù)公司青島賽維。兩支基金合伙人合并的效果也在此時開始顯露出來。他們成功地將一家原本只是專注于TMT行業(yè)投資的風(fēng)險投資基金，擴展到消費零售、商業(yè)服務(wù)、清潔技術(shù)與先進制造業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)與數(shù)字媒體各占投資額四分之一左右的新基金。

　　接下來是好運。2010年成了合并之后的第一個收獲季。盡管符績勛總會耐心地解釋，這家專注于擴展期投資的風(fēng)險投資基金，最需要的就是耐心——投資人們需要3到5年的耐心來等待自己投資的公司成熟到可以公開上市，但是第一個收獲季提前來臨時，也并不會妨礙GGV的合伙人們的好心情。

　　這一年所投資的公司中登陸資本市場的，除了兩家美國合伙人投資的企業(yè)之外，其余四家分別為符績勛主導(dǎo)投資的梅花味精、卓福民主導(dǎo)做出投資的大全新能源和碧生源、李宏瑋主導(dǎo)投資的總部位于大連的軟件外包公司海輝軟件。而且，這四家公司分別在四個不同的資本市場登陸：紐約證券交易所、納斯達(dá)克、香港證券交易所和上海A股。“這對我們的團隊來說應(yīng)該還是一個蠻大的鼓勵。”符績勛可以長出一口氣。他和他的同事們已經(jīng)在2010年證明了自己并不是在無所事事地閑逛。而且，“我們2011年也應(yīng)該會有8個左右項目能夠上市成功，如果加上美國合伙人的項目，會有兩位數(shù)。”到本文截稿時為止，世紀(jì)互聯(lián)已經(jīng)成功上市，土豆網(wǎng)眾所周知的IPO也迫在眉睫，除此之外還有幾家公司正在等待過會。“退出數(shù)量我們不算少，無論去年還是今年，應(yīng)該都是靠前的。而如果從比例上來看，我們應(yīng)該是最高的。”符績勛說。
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　　“籃球隊”

　　這家風(fēng)險投資機構(gòu)宣稱自己采用的團隊策略“在風(fēng)險投資界獨樹一幟”?；蛘哂盟麄冊谏虾５膸孜缓匣锶巳绶儎缀徒鹁嫉脑捳f，GGV一直在嘗試一種不同的投資方式，希望以多個合伙人同時配合著介入一個項目的方法，來為被投資的公司帶來更大的價值，因此也能夠在眾多的風(fēng)險投資機構(gòu)中，形成自己獨特的競爭優(yōu)勢。

　　如果從投資時的團隊合作角度出發(fā)來考慮，2008年金融危機帶來的“蟄伏”，至少也給了這家當(dāng)年剛剛合并成立的風(fēng)險投資機構(gòu)以充裕的時間，來讓各個合伙人之間彼此熟悉。“我們?nèi)诤系酶茫瑴贤ǔ杀靖?，效率更?rdquo;，符績勛這樣概括這家風(fēng)險投資機構(gòu)2009年和2010年在組織上的變化。如果要選擇將團隊合作作為競爭力，那么一年的無所作為就是有益的浪費。每周中國合伙人們在上海辦公室的會議，以及同美國合伙人的電話會議，每一次對投資案例的分析，對每個合伙人關(guān)注的企業(yè)的共同建議，都成為大家彼此熟悉和了解各自特長、個性的機會。

　　“現(xiàn)在我們內(nèi)部討論的時候會用"籃球隊"的概念。很多時候我們都是三四個人做一個項目。這樣一個組合其實更好，或者說能更充分地發(fā)揮我們的優(yōu)勢。”符績勛說。在這個球隊中，有人是負(fù)責(zé)組織進攻的后衛(wèi)，也有積極尋找機會的搶斷者，雖然最后的明星是那個將球投進籃筐的人。“一個項目到了以后，我們會派整個團隊里面對這個項目最有幫助的人上去，組成一個組合。”團隊中的另一個主導(dǎo)人物卓福民如此說。

　　以2010年上市的梅花味精項目為例，由于GGV同新天域資本的執(zhí)行合伙人于劍鳴和鼎暉的投資人的熟悉關(guān)系，新天域和鼎暉邀請符績勛和黃榆?一起到河北去看梅花集團這個投資項目。經(jīng)過整個團隊的討論之后，GGV在2008年3月同鼎暉及新天域資本共同投資了梅花集團。

　　“談成后，當(dāng)然我們兩個做了投資前的調(diào)查和投資后的管理工作，但之后我們馬上發(fā)現(xiàn)，其實王佳芬王總可以在這個項目上起到更大的作用。因為梅花集團主要面對工業(yè)客戶；而當(dāng)我們投資時，公司非常希望發(fā)展消費者渠道。那么在這方面王佳芬有很多經(jīng)驗。”符績勛介紹王佳芬是如何加入到這個投資項目的球隊中的。

　　2009年初，符績勛邀請王佳芬一起到梅花集團去見這個家族公司的創(chuàng)始人孟慶山。孟慶山當(dāng)場讓他的女兒拜王佳芬為老師，希望女兒能夠隨時向王佳芬請教在公司管理上的問題。“在上市方面可能新天域給予他們的幫助會更多一些，但是在消費渠道的拓展，包括他們遇到的公關(guān)危機上，其實我們給予他們的幫助會更多一些。這樣，我覺得我們給予這個企業(yè)的價值，以及我們的定位和其他投資機構(gòu)還是有所不同的。”符績勛說。

　　在GGV2010年投資項目中另一個上市的公司碧生源，也使用了同樣的模式。GGV集中在消費及互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域、投資過一茶一坐和土豆網(wǎng)的合伙人黃佩華發(fā)現(xiàn)了碧生源。接著卓福民馬上就顯露出自己在爭取對碧生源投資上難以匹敵的優(yōu)勢。在約見碧生源的創(chuàng)始人趙一弘三次未遂之后，卓福民第四次約見趙一弘成功，并且相談甚歡。GGV在前來尋求對碧生源的投資的眾多風(fēng)險投資機構(gòu)中被趙一弘選中。

　　李宏瑋主導(dǎo)投資的海輝軟件在美上市時，GGV的美國團隊組成了一個苛刻的小組，模擬投資者對公司管理層提出各種問題。當(dāng)海輝軟件想要在美國收購公司時，初期CEO盧哲群甚至不需要飛到美國，而是先由GGV的美國合伙人去看看這家公司是否值得或合適被海輝收購。“當(dāng)他們需要我們的什么資源時，他會清楚地知道該打電話給誰，根本就沒有必要打給我。”李宏瑋這樣描述她投資的公司，“而GGV的最核心的觀念是，我們的其他合伙人不會因為說這是Jenny（李宏瑋）投資的公司，是她的項目，他們就不去理它，而是非常積極地幫助。”

　　不同時期由不同合伙人為被投資企業(yè)服務(wù)的風(fēng)格也反映在董事會的人選上。土豆網(wǎng)和智聯(lián)易才的董事會都曾由不同的GGV合伙人擔(dān)任過，因為在不同階段，不同的合伙人更能提供價值——可能是更熟悉將要上市的市場，可能是更善于溝通不同投資者關(guān)系，或者是能引入不同市場的經(jīng)驗。“我覺得我們的團隊跟其他一些VC和PE機構(gòu)不同的地方，就在于我們的團隊組合，在于我們的籃球隊的概念。當(dāng)我們投資了這些企業(yè)時，我們可以給他們一些不同的見解，包括管理上的梳理。”符績勛說。

　　“每個合伙人帶來的行業(yè)的網(wǎng)絡(luò)和資源是不同的。王佳芬王總在快速消費品領(lǐng)域肯定比我們更懂，雖然我也吃，我也喝，但我沒有從投資人的角度看過1000家公司。他們看過。我在服務(wù)外包行業(yè)，基本上想融資的公司都看過，上千個都有。”投資了海輝軟件的李宏瑋說。當(dāng)海輝軟件想要尋找某位快速消費品行業(yè)的客戶時，這家公司的管理者會毫不猶豫地對李宏瑋要求，希望能夠認(rèn)識王佳芬，利用王佳芬的資源和對這個行業(yè)的認(rèn)識來判斷自己的客戶方案是否可行。

　　這也是GGV想到的應(yīng)對競爭的方法，在符績勛看來，風(fēng)險投資的競爭在日趨激烈，甚至已至白熱——這個看法也被大多數(shù)人持有。這個市場經(jīng)歷了2000年至2005年的發(fā)現(xiàn)期，所有風(fēng)險投資機構(gòu)都開始相繼涌入中國大陸公認(rèn)的遼闊市場。一些風(fēng)險投資人也在這一階段成為公眾眼中的明星。而到了今天，盡管經(jīng)過了2008年的低谷，“這個市場還是很活躍，活躍到了貪婪大于恐懼的地步。錢很多，無論是人民幣基金還是美元，競爭非常激烈，有一種感覺是買家多于賣家。這時錢已經(jīng)不能滿足企業(yè)家的需求。”風(fēng)險投資人舒適的黃金時代似乎已經(jīng)過去，那時代表著資本的風(fēng)險投資人可以在自己位于上?；虮本S金地段的辦公室等候著拿著商業(yè)計劃上門的創(chuàng)業(yè)者。而現(xiàn)在，“無論他在哪里投資人都要去找他”。“因此更多的時候，我們需要給他們錢以外的東西。這個時候，我們的"籃球隊"的概念，就能夠給予企業(yè)家多個層面的幫助，無論是幫他們梳理管理，還是對戰(zhàn)略的理解。”符績勛說。

　　“成功有眾多父親，而失敗只有一個母親。”在用自身經(jīng)驗來比較GGV目前的團隊投資模式同他經(jīng)歷過的主流的個人主導(dǎo)投資模式的優(yōu)劣時，符績勛如此說，“很多東西都需要你自己來做，尤其是早期，孤軍作戰(zhàn)的感覺。過會（指合伙人會議討論是否投資）時，你非常希望能夠通過，但合伙人會提出很多疑問。早期的時候是孤兒。一旦到這個項目相對比較成功的時候，大家都舉手說，我來幫你吧。”

　　這也造成了投資人的流動。“如果做得很成功，反而想自立門戶。因為他可能會抱怨利潤分配，同時團隊之間也沒有依賴與合作。只要一個合伙人覺得利益分配不平衡，他就會離開，自立門戶。當(dāng)然它得到的好處就是個人的滿足感會更大。做成了就是你的。”

　　當(dāng)然，團隊并非毫無缺點。符績勛和卓福民都承認(rèn)的一個缺點，或者說“最大的難題”就是決策。在投資委員會或者合伙人會議做出投資決策之前，這種模式會比通常的投資模式多了“一道坎”，就是團隊必須首先達(dá)成共識。“如果每個人都有不同的方案，可能這個項目就做不成了”；或者在需要迅速做出決策的項目中，團隊的溝通成本也讓它在投資前的決策上形成劣勢。

　　“這時候他們最需要你”

　　“他們真正可以隨時在早上3點鐘打給我”，李宏瑋說。在一次被投資公司的收購案上，她在凌晨被叫起參與談判，而這兩家公司一個在中國，一個在美國，“他們需要一個人懂得雙方的語言”。她目前是6家公司的董事，同時誠實地說當(dāng)她在同一時間段做超過10家公司的董事時，“開會都開不過來了。”

　　這種被需要感和信任感讓修戰(zhàn)斗機出身的李宏瑋頗為自豪。GGV能夠幫助被投資的公司提升價值。這是GGV一直宣稱自己擁有的競爭優(yōu)勢。“那些僅僅是在上市之前做融資的，僅僅是錢的問題的公司，他不會希望我們?nèi)┧@也不是我們要釣的魚吧。從戰(zhàn)略層面上，一定有些東西不適合你做。”

　　幫助被投資公司提升價值，往往就需要贏得被投資對象的巨大信任。“我們接觸的很多企業(yè)家是很寂寞的。表面上他所有事情自己都可以把握，因為他需要表現(xiàn)出這種自信。但是他心里明白可能已經(jīng)遇到問題。沒有一個企業(yè)是一帆風(fēng)順，這時候，他會打電話給誰？他覺得誰最能了解他，可以聽他抱怨辛苦？”李宏瑋說。“從企業(yè)來說，如果現(xiàn)在接到兩個投資意向，要選擇，價格也大致類似，他一定會選擇他覺得可以比較坦誠，三更半夜還會接他電話的那個人。我覺得一定會是這樣的。這是一個重要的差異化。”李宏瑋在對自己的介紹中，稱自己的業(yè)余愛好包括跟企業(yè)家外出活動。

　　李宏瑋對海輝軟件、卓福民對碧生源以及符績勛對去哪兒的投資，都體現(xiàn)出GGV幫助被投資對象提升公司價值的競爭優(yōu)勢。李宏瑋幫助海輝軟件梳理這家公司的長遠(yuǎn)戰(zhàn)略，“你是想做一家2億美元的公司，還是想做一家20億美元的公司”，她幫助海輝從一個單純的對日本企業(yè)的外包服務(wù)提供商變成一個客戶范圍包括美國、日本和中國大陸的軟件外包公司，她還參與公司重要人員的招聘。

　　符績勛對去哪兒網(wǎng)的投資建立在對方對他在互聯(lián)網(wǎng)的洞察與管理認(rèn)識的需求之上——他會把百度與去哪兒網(wǎng)遇到的問題做比較，跟公司的兩個年輕創(chuàng)始人分享自己在百度任董事時的體驗。去哪兒網(wǎng)的創(chuàng)始人之一戴福瑞會問符績勛，做一家市值5億美元的公司的CEO，需要具備哪些條件。

　　卓福民希望能夠在公司的領(lǐng)導(dǎo)者尚未認(rèn)識到公司需要完善的地方時，就能夠幫助被投資企業(yè)發(fā)現(xiàn)問題，并且解決它。從最初攜帶醫(yī)藥專家去拜訪趙一弘，同趙一弘談?wù)摫躺吹漠a(chǎn)品研發(fā)問題，到投資之后幫助碧生源收購從聯(lián)合利華理智創(chuàng)業(yè)的蔡亞創(chuàng)辦的公司健士星，卓福民一周都在努力幫助碧生源完善公司在產(chǎn)品研發(fā)上的實力，彌補公司產(chǎn)品過于單一的瑕疵。