Paul Volcker: success in inlation and failure in reform

　　文/陳潔燕

　　在美國政府新一輪的大型金融機構改革中，“沃爾克法則”喚起了人們對這位前美聯(lián)儲主席的回憶。在金融海嘯的巨大沖擊下，奧巴馬政府力邀已屆頤養(yǎng)天年的保羅·沃爾克出任新成立的“總統(tǒng)經濟復蘇顧問委員會”主席，其地位由此可見一斑。

　　對金融創(chuàng)新不買賬

　　2008年1月，沃爾克支持民主黨派總統(tǒng)候選人巴拉克·奧巴馬當選總統(tǒng)。同年4月8日，沃爾克作為“紐約經濟俱樂部”的演講人，發(fā)表了“關于2008年美國經濟危機的問題和根源”的演講，在此次演講中，他抨擊了2008年美國的金融體系以及美聯(lián)儲所采用的政策。金融危機期間，沃爾克猛烈抨擊各大銀行，認為它們對金融危機的反應不及時，提出要加強對金融機構的監(jiān)管。沃爾克提出分拆大型的金融機構，禁止吸收存款的金融機構參與高風險的投資，例如同業(yè)交易、私募股權交易和對沖基金投資。

　　2010年1月21日，美國總統(tǒng)奧巴馬向國會提交被他稱作“沃爾克法則”的銀行監(jiān)管提案，其中的條例禁止商業(yè)銀行成立或投資于對沖基金、私募股權并限制它們的自營交易。這一提案源自沃爾克的強烈要求而得名。沃爾克陪同奧巴馬出席了該提案的發(fā)布會。

　　沃爾克因打破了華爾街精英的傳統(tǒng)而享負盛名。2010年2月5日出版的《周刊》雜志上這樣介紹沃爾克，他對公認的“金融創(chuàng)新”有助于經濟發(fā)展的論調壓根兒就不買賬。事實上，在他眼中，唯一有用的金融創(chuàng)新就是ATM的發(fā)明。

　　2010年4月6日，在美國歷史協(xié)會全球經濟事務委員會的會議上，沃爾克表示，美國應該考慮開征與歐洲各國征收的增值稅類似的“銷售稅”，他認為，“如果最終我們發(fā)現有必要提高稅收，我們就應該提高稅收”。增值稅并非代替現行的稅種，只是在現存的銷售稅的基礎上加征稅收。在歐洲，法律規(guī)定平均征收20%的增值稅，最高則征收25%。

　　身高兩米的兩任美聯(lián)儲主席

　　沃爾克生于新澤西州的開普梅郡，在提耐克長大，并在當地讀完高中。父親曾是當地首屆市政管理人員。在孩提時代，沃爾克與母親是路德教的信徒，而父親則是圣公會的信徒。

　　1949年，沃爾克從普林斯頓大學本科畢業(yè)。1951年，從哈佛大學的藝術和科學研究生院和公共管理研究生院取得政治經濟學碩士學位。19511952年，他加入倫敦經濟學院，成為羅特里基金會的羅特里使者獎學金項目的學者。沃爾克從多個教育機構取得榮譽學位，包括漢密爾頓學院(1980)、圣母大學、達特茅斯學院、紐約大學、德拉維爾大學、菲爾萊狄更斯大學、布萊恩特學院、阿德菲大學、拉馬爾大學、貝茨學院(1989)、費爾菲爾德大學(1994)、西北大學(2004)、倫斯勒理工學院(2005)、布朗大學(2006)、喬治城大學(2007)，以及在加拿大金斯頓的女王大學(2009)。

　　1952年，沃爾克成為紐約聯(lián)邦儲備銀行的經濟學者。

　　1954年9月11日，他與一位醫(yī)生的女兒芭芭拉·班森結婚。他的妻子長年受糖尿病和類風濕關節(jié)炎的困擾，于1998年6月14日與世長辭。他們育有一子一女，女兒珍妮斯畢業(yè)于喬治城大學，兒子詹姆斯是紐約大學研究生院的助理研究員。詹姆斯患有先天性腦癱，但育有4個子女。

　　1957年，沃爾克成為大通銀行的金融分析師。1962年，他出任美國財政部金融分析委員會委員長，并于次年晉升為財政部副部長，主管貨幣。1965年，沃爾克重返大通銀行，出任副行長及計劃委員會委員長。

　　4年之后，沃爾克重返政壇。19691974年，沃爾克就職財政部國際貨幣事務的副部長。1971年，他在美國政府廢除金本位的貨幣機制的決策中起到了關鍵作用，并最終導致布雷頓森林體系的崩潰。他主張溫和的政策，倡導采用國際化的手段解決貨幣問題。離開財政部后，19751979年，他出任紐約聯(lián)邦儲備銀行行長。1979年8月，這個民主黨人被美國總統(tǒng)卡特任命為美聯(lián)儲主席。1983年，他再次被里根總統(tǒng)任命為美聯(lián)儲主席。

　　任職美聯(lián)儲主席期間，沃爾克以有效地抑制了美國20世紀70年代的滯脹而被世人稱道。1981年，美國的通脹率達到13.5%，但在1983年被沃爾克成功地壓降至3.2%。1981年6月，沃爾克成功地將聯(lián)邦基金利率從1979年的11.2%的平均水平提升至20%的歷史新高，貸款利率也提升至21.5%。

　　沃爾克任職美聯(lián)儲主席期間曾遭受到史無前例的政治抨擊和普羅大眾的強烈反對，因為他提高了建筑業(yè)和農業(yè)貸款利率，導致破產的農民把他們的拖拉機開上了大街，并擋住阿克斯大廈的出口。

　　諾貝爾經濟學獎獲得者約瑟夫·斯蒂格利茨在一次訪談中這樣評價沃爾克，“他因成功抑制通脹而聞名于世，最終卻被里根政府認為是失敗的改革者而遭解雇”。

　　1987年，沃爾克離開美聯(lián)儲，之后他成為著名的紐約投資銀行羅思柴爾德·沃爾芬森公司的主席。這家專事于企業(yè)咨詢和投資的公司由詹姆斯·沃爾芬森創(chuàng)建，沃爾芬森后來成為世界銀行的行長。

　　2004年4月，聯(lián)合國委任沃爾克調查伊拉克石油換食品計劃中的貪污問題。在那份調查報告中，沃爾克批評當時的聯(lián)合國委員長安南之子及其子所屬的瑞士公司南非科特娜企圖隱瞞他們之間的雇傭關系。沃爾克在2005年3月的調查報告中總結道，“沒有證據證明因為聯(lián)合國委員長在投標和遴選中的職權影響而致使科特娜公司最終中標”。雖然沃爾克沒有提及安南涉及其中，但他對安南提出了嚴重的質疑，稱安南的“管理未能達到聯(lián)合國應保持中立的目標”。20002004年，沃爾克是聯(lián)合國美國協(xié)會的委員長。其后，沃爾克被安南任命為獨立調查委員會委員。

　　2006年10月，沃爾克成為位于華盛頓的金融咨詢機構第三方集團的信托委員會主席。同時，他也是三邊委員會成員。他和洛克菲勒一家有著很深的交情。不僅因為他任職于大通銀行和三邊委員會，而且因為他是洛克菲勒集團信托委員會成員。沃爾克1987年加入洛克菲勒集團的信托委員會。當時，此機構代表洛克菲勒家族成員管理著洛克菲勒中心。如今，他是紐約曼哈頓國際集團信托委員會主席。

　　沃爾克是垂釣愛好者，他回憶說：“我長大后最無法彌補的錯誤就是帶上我的夫人去緬因垂釣作為蜜月之旅。”沃爾克因身高達2米01而被稱作“長腿保羅”，與妻子初相識之時，他足足比妻子高30厘米。

　　(作者單位為中國農業(yè)銀行)