文/哈繼銘

　　2010年5月13日，國務院發(fā)布了《關于鼓勵和引導民間投資健康發(fā)展的若干意見》(簡稱“新36條”)。相較于5年前的“非公經(jīng)濟36條”(簡稱“老36條”)，“新36條”呈現(xiàn)出的態(tài)度更為積極、明確。

　　首先，范圍更明確，態(tài)度更積極。“新36條”直接著眼于民間投資，范圍更加明確?！靶?6條”對非公投資的態(tài)度從“允許”轉(zhuǎn)為“鼓勵和引導”，并出現(xiàn)兩個新提法：“以現(xiàn)代產(chǎn)權(quán)制度為基礎發(fā)展混合所有制經(jīng)濟”、“規(guī)范設置投資準入門檻”，針對性很強。

　　其次，開放新領域?！靶?6條”中民間資本可“非禁即入”，開放了石油天然氣、金融業(yè)、保障性住房等3個新領域，并提出“合理降低國有控股企業(yè)中的國有資本比例”。“新36條”第一次明確界定了政府投資的范圍，不涉及國家安全和有效配置的，都可由非政府來投資；提出“允許民間資本興辦金融機構(gòu)”，放寬對金融機構(gòu)持股比例的限制，對于民間資本感興趣的小型金融機構(gòu)，比如小額貸款公司、農(nóng)村金融合作社、民間借貸的合法化等項目提供了指南；關于石油天然氣勘探開發(fā)，政策性住房建設，部分鐵路支線、干線建設、航空、核電以及市政公用事業(yè)等長期行政壟斷行業(yè)的準入，是鼓勵民間資本的新突破。

　　第三，開放領域細分化、具體化?！靶?6條”民間投資的行業(yè)準入更加具體化，在六大領域一共18個行業(yè)提出“鼓勵、引導和支持”，提出了細化到二級科目的領域。如民營資本參與交通鐵路投資，有干線、專線和支線(領域)。再如金融業(yè)，“老36條”也提出吸引民營資本進入，但“新36條”允許民間資本興辦金融機構(gòu)；放寬民間資本對金融機構(gòu)股權(quán)投資比例限制，門檻降低。

　　第四，可操作性更強?！靶?6條”民間投資的行業(yè)準入更具針對性，在鐵路、電力等基礎設施建設等方面做出了針對性強的政策規(guī)定。如在電力行業(yè)，明確提出民營企業(yè)可以通過獨資、控股、參股三種形式參與水電站、火電站的建設；對于核電這樣一個特殊的行業(yè)，還提出了民營企業(yè)可以參股建設；明確提出民間資本可以進入油氣勘探開發(fā)領域，與國有石油企業(yè)合作進行油氣勘探開發(fā)；民間資本可以參股原油、天然氣、成品油的儲運，管道運輸，設施以及網(wǎng)絡建設等等。同時，在行業(yè)準入方面提出了一系列具有操作性的政策要求，如民資進入未禁止行業(yè)，不得設置附加條件等。

　　與“老36條”相比，“新36條”的執(zhí)行力度可能更大。

　　首先，政府執(zhí)行“新36條”的決心更大，因為中國經(jīng)濟當前鼓勵民間投資的緊迫性比頒布“老36條”時的2005年更高。中國經(jīng)濟2005年處于發(fā)展勢頭很好的狀態(tài)，打開壟斷行業(yè)準入門檻的緊迫性不高。而當前中國經(jīng)濟發(fā)展經(jīng)歷了全球金融危機后處于恢復期，投資主要依靠房地產(chǎn)業(yè)與基建行業(yè)拉動，外資與私人投資勢頭明顯弱于危機前，全要素生產(chǎn)率增長明顯減速。這與危機以來中國經(jīng)濟中“國進民退”的趨勢有著重要的關系。中國經(jīng)濟未來幾年是否能夠通過提高全要素生產(chǎn)率來推動GDP增長，關鍵要看是否能夠可以把“新36條”落到實處，真正推進“國退民進”。

　　其次，國家財政收入大幅超過預算，使政府有實力為鼓勵民間投資提供優(yōu)惠條件。政府希望引入私人投資的領域利潤率較低，投資期限長，如何調(diào)動私人投資熱情是決定政策最終效果的關鍵。政府今年14月財政收入增長迅速，遠遠超過預算中8%的預測，因此政府有財政實力提供優(yōu)惠政策帶動私人投資。

　　第三，激活民間資本在基建與保障房領域的作用對避免宏觀經(jīng)濟出現(xiàn)大的波動意義重大。在房地產(chǎn)新政背景下，地方政府土地轉(zhuǎn)讓金收入可能降低，對地方基建項目的持續(xù)推進可能產(chǎn)生約束。如何制定出中央政府、地方政府、民間投資者三方都能接受的投資新格局對未來經(jīng)濟走向至關重要。

　　第四，壟斷行業(yè)效率低下，預示著未來的改革紅利巨大。研究顯示，20022008年，國有壟斷行業(yè)的全要素生產(chǎn)率增速則差強人意，遠低于非國有壟斷行業(yè)，顯示出國有壟斷行業(yè)效率低下的狀況，如果未來實現(xiàn)“國退民進”，潛在的改善空間巨大。

　　(作者為中國國際金融公司首席經(jīng)濟學家)