據(jù)英國《金融時報》記者羅伯特·庫克森報道 2009年初，就中國企業(yè)首次公開發(fā)行（IPO）而言，情況看起來不甚樂觀，原因之一是監(jiān)管機(jī)構(gòu)已經(jīng)停止批準(zhǔn)企業(yè)在內(nèi)地證交所上市。

　　很少有人預(yù)料到，此后12個月期間，上海、深圳和香港的交易所將通過IPO籌得總計(jì)近600億美元的資金，是美國——傳統(tǒng)上的全球IPO熱土——融資額的兩倍以上。

　　去年6月，北京結(jié)束了長達(dá)9個月的IPO暫停期，掀起了滬深兩市的一波上市浪潮，不少公司還借股市回暖和國際資金大量流入之機(jī)，蜂擁至香港上市。

　　現(xiàn)在，鑒于市場依然活躍，銀行家、投資者和公司高管希望，2010年將成為中國IPO的又一個豐收年。

　　至少就目前而言，觸發(fā)去年大好行情的那些條件依舊存在：信貸依然廉價，尤其是在中國；投資者仍然看好中國的增長前景；仍有大量中國公司計(jì)劃通過IPO融資。

　　因此，多數(shù)分析師認(rèn)為，今年，中國內(nèi)地和香港的IPO市場規(guī)模將與2009年持平，甚至更大。其他人則辯稱，與去年初的情形一樣，主流觀點(diǎn)將再次被證明是錯誤的。

　　專業(yè)服務(wù)公司普華永道（PwC）預(yù)測，2010年，中國內(nèi)地A股市場的IPO融資總額將超過3200億元人民幣（合469億美元），高于2009年的1880億元人民幣；香港市場的IPO融資總額將達(dá)到大約3000億港元（合385億美元），高于2009年的2437億港元。

　　這些估算的依據(jù)包括正式公告、有關(guān)IPO計(jì)劃的媒體報道，以及基于往年數(shù)據(jù)的數(shù)學(xué)預(yù)測。普華永道的前提假定是，市場將在2010年保持相對穩(wěn)定。

　　普華永道香港公司合伙人陳朝光（Edmond Chan）預(yù)計(jì)，將有大量外資繼續(xù)流入香港市場，幫助支持新股上市——他預(yù)測2010年將有60只新股在港上市，包括5宗“超大規(guī)模”交易。

　　陳朝光表示，香港的IPO絕大多數(shù)將來自中國企業(yè)，但相比去年，將會有更大比例的IPO來自更遙遠(yuǎn)的地方。

　　今年，由俄羅斯寡頭奧列格·德里帕斯卡（Oleg Deripaska）控制的俄羅斯鋁業(yè)（Rusal）已在港融資22億美元，這是首家獲準(zhǔn)在港交所上市的俄羅斯企業(yè)。

　　其它籌備中的大型IPO包括，美國國際集團(tuán)（AIG）旗下的亞洲壽險旗艦——美國友邦保險（AIA）計(jì)劃在港上市，融資規(guī)模預(yù)計(jì)在100億到200億美元之間，相關(guān)籌備工作已進(jìn)入后期階段。

　　陳朝光表示：“市場上有可以支持此類交易的資金。”

　　A股市場方面，普華永道預(yù)計(jì)，將有15家大公司在上交所上市，另將有130家企業(yè)在深圳中小企業(yè)板和創(chuàng)業(yè)板上市。

　　市場人士希望，最后一家大型國有銀行——中國農(nóng)業(yè)銀行（ABC）可以在今年上市。該行計(jì)劃上市已有多年，但銀行家表示，它最終可能于2010年在上海上市，融資高達(dá)100億美元，可能還會在香港籌集資金。

　　另一項(xiàng)重大進(jìn)展是，預(yù)計(jì)中國將于今年首度允許外國公司在滬上市。普華永道預(yù)計(jì)未來數(shù)月將有5家公司這么做。

　　當(dāng)然，所有這些交易若要完成，前提是股市必須避免任何嚴(yán)重的波動。

　　摩根大通（JPMorgan）亞洲區(qū)股票及衍生品市場主管吳繩祖（Kester Ng）表示：“我們預(yù)計(jì)，今年全年，IPO市場將總體上保持開放，新股發(fā)行在時間上的分布將更為均勻。”

　　他補(bǔ)充稱：“不會出現(xiàn)2008年下半年和2009年上半年那樣全面叫停的情形。”

　　但吳繩祖認(rèn)為，與2009年下半年行情一路上漲相比，投資者在2010年會對價格更加敏感。

　　“把握宏觀經(jīng)濟(jì)走勢獲利的情形屬于去年，”他表示。“在正確的價位選擇正確的公司，如今再次成為獲利的關(guān)鍵。”

　　分析師們表示，繼去年一大批地產(chǎn)公司上市后，投資者在選擇地產(chǎn)板塊個股時會特別精挑細(xì)選。但還有一些分析師認(rèn)為，投資者“消化不良”可能遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出地產(chǎn)公司的范疇。

　　駐上海的獨(dú)立經(jīng)濟(jì)學(xué)家謝國忠（Andy Xie）表示：“目前有各式各樣的公司在排隊(duì)籌資，但我不敢肯定，市場會像去年那樣樂于接受它們。”

　　謝國忠表示，2009年香港IPO市場的繁榮，在很大程度上是受到大量外來資金的推動。當(dāng)時，全球投資者利用低利率和美元下跌的機(jī)會，加大了對中國市場的投資。

　　“資金配置的大調(diào)整發(fā)生在去年，”他表示。按照他的說法，2010年的資金流入將減少，尤其是在各國央行開始收緊貨幣政策的情況下。的確，中國央行已于三周前出臺了收緊貨幣政策的第一批試探性舉措。