家電下鄉(xiāng)、汽車以舊換新政策是今年以來我國刺激消費一攬子措施中的一大手筆。不過近兩三個月,家電下鄉(xiāng)卻偏離了預(yù)期效果,銷售額連續(xù)數(shù)月下滑。無獨有偶,在9月份的汽車產(chǎn)銷創(chuàng)歷史新高之際,以舊換新的汽車政策亦收效甚微,家電、汽車產(chǎn)業(yè)作為刺激消費升級的中堅力量,后期會有怎樣的政策變化和前景呢?

　　家電下鄉(xiāng)遇冷 取消限價呼聲最高

　　家電下鄉(xiāng)政策從2009年2月1日起在全國全面實施。不過受家電消費補貼比例偏低、申領(lǐng)程序復(fù)雜、居民消費預(yù)期下降等因素影響,政策的刺激效果逐漸減弱。據(jù)最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,2009年9月全國家電下鄉(xiāng)產(chǎn)品的總銷售額61.78億元,總銷量為316萬臺,分別較8月份下滑18.66%和16.58%。

　　而在有可能調(diào)整的政策中,取消家電下鄉(xiāng)最高限價的呼聲最高。目前農(nóng)村市場中,某些限價的中標產(chǎn)品依舊很難見到,這主要是由于在限價政策中,廠商、經(jīng)銷商利潤難以保證,自然隱匿了這些產(chǎn)品。為此有消息透露,商務(wù)部正在醞釀采取加大家電下鄉(xiāng)和以舊換新刺激力度的進一步措施,或?qū)⑷∠罡呦迌r,代之以最高補貼限額。國泰君安行業(yè)分析師向《紅周刊》表示,“此傳聞早在7月份就開始流傳,目前已經(jīng)比較確切上報國務(wù)院。取消限價后,家電下鄉(xiāng)涵蓋的產(chǎn)品數(shù)量會擴展,銷售量也會隨之增長,尤其是彩電產(chǎn)品將體現(xiàn)最為明顯?！鞭r(nóng)民可以根據(jù)自己的經(jīng)濟條件選擇各種檔次的電器,這給廠商、經(jīng)銷商提供了更多的選擇空間。

　　家電下鄉(xiāng)、以舊換新、高效節(jié)能產(chǎn)品的推廣實施細則,都是推動家電行業(yè)發(fā)展較為重要的政策。節(jié)能補貼方面,空調(diào)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)提升顯著,高能效空調(diào)銷售占比逐月提升。

　　以舊換新人氣不旺 汽車補貼標準或?qū)⑸险{(diào)

　　政策效應(yīng)乏力同樣體現(xiàn)在汽車行業(yè)。今年7月公布的《汽車以舊換新實施辦法》由于補貼標準力度較小,因此對汽車消費的實際拉動作用有限。不過有消息稱,商務(wù)部將于近期對《辦法》做出重大調(diào)整,大部分符合要求的老舊汽車補貼標準將有所上調(diào),幅度較大,最高可能提高到1.2萬元~1.35萬元,最快本月出臺。新《辦法》實施后,將極大提升老舊汽車、黃標車的淘汰速度,促進新車銷售,達到節(jié)能減排的目的。

　　國泰君安分析師張欣向《紅周刊》記者說道,“由于目前的補貼標準對于車主而言不具備吸引力,沒有達到淘汰高污染、高能耗舊車的目的,因此國家擬提高以舊換新補貼標準。不過需要注意的是,原補貼是由兩部分構(gòu)成,80%由中央財政承擔,20%由地方財政承擔。此次補貼調(diào)整是全部由中央承擔,還是需要地方追加,目前不得而知。有些偏遠地區(qū)省級財政壓力較大,如地方配套資金落實不了,此政策就很難為繼?！?/p>

　　對于汽車行業(yè),2009年可以說是政策扶持年,國家多項刺激汽車業(yè)發(fā)展的政策效應(yīng)在前3季度體現(xiàn)得淋漓盡致,尤其是購置稅減半和汽車下鄉(xiāng)對銷量有著重要推動意義。9月份汽車產(chǎn)銷分別完成136.21萬輛和133.18萬輛,同比增長78.85%和77.88%,然而,目前市場普遍對2010年的政策感到迷茫,擔心汽車業(yè)的爆發(fā)式增長是否會因為刺激政策的退出而終結(jié)。東北證券 分析師劉立喜表示,我國經(jīng)濟形式仍未明朗化,明年國家的相關(guān)刺激政策仍會持續(xù),至少在上半年不會結(jié)束。

　　政策扶持催生投資新主題

　　家電下鄉(xiāng)作為我國促進消費的重要政策之一,對上市公司業(yè)績的提升作用較大,各產(chǎn)品的龍頭企業(yè)(海爾、美的、格力、長虹、海信)延續(xù)前期的格局仍是最大受益者。國泰君安分析師王稹在其報告中表明,目前家電下鄉(xiāng)將進入農(nóng)村家電消費高峰。從細分產(chǎn)品上看,下鄉(xiāng)彩電限價取消在即,以舊換新政策實施彩電最受益。國內(nèi)五大彩電品牌(海信、康佳、長虹、TCL、創(chuàng)維)都將明顯受益于四季度彩電下鄉(xiāng)爆發(fā),而液晶下鄉(xiāng)比重的增加將略微改變其市場份額,主攻液晶的海信電器 或更為受益。

　　對于汽車來說,東方證券行業(yè)分析師秦緒文認為,如果汽車以舊換新的補貼標準得到大幅度提高,則對輕型商用車產(chǎn)品的銷售將產(chǎn)生明顯拉動作用。受益該政策的公司主要是輕型商用車企業(yè),維持對輕型商用車類上市公司買入的投資評級。劉立喜向《紅周刊》表示,“汽車股的整體估值略微偏高,但優(yōu)質(zhì)個股仍有較好的投資價值,建議可關(guān)注受益于以舊換新補貼效果明顯的福田汽車 、江淮汽車 等上市公司?！?/p>