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或分拆中國業(yè)務(wù) 聯(lián)想回歸A股二選一

2009-09-03 15:09:40      侯繼勇

  “我們一直在做,或者說很早就在做,但具體時間得看大環(huán)境,也得看聯(lián)想自身的運營指標(biāo)。”對于聯(lián)想回歸A股上市一說,9月2日聯(lián)想集團內(nèi)部一位消息人士向本報透露。

  消息人士還透露,聯(lián)想回歸A股有兩套方案:一是分拆大中華區(qū)業(yè)務(wù)到A股上市,二是香港、內(nèi)地同時掛牌。而無論選擇哪個方案,都有一個充分條件和一個必要條件——前者是考慮聯(lián)想中國區(qū)的大本營地位,后者則是聯(lián)想贏利。

  但此說法未獲聯(lián)想集團官方證實。

  強化大本營

  事實上,早在今年初柳傳志復(fù)出擔(dān)任聯(lián)想集團董事長時,他在接受本報記者采訪時就表示,在適當(dāng)?shù)臅r候、適當(dāng)?shù)臈l件下,聯(lián)想集團會考慮回歸A股。

  柳傳志復(fù)出當(dāng)天,聯(lián)想發(fā)布了2008/2009年第三季度財報,財報顯示,季內(nèi)聯(lián)想集團全球個人電腦銷量同比下降5%,營收下降20%,虧損約9700萬美元,創(chuàng)聯(lián)想單季虧損紀(jì)錄??梢哉f,聯(lián)想集團正經(jīng)歷著歷史上最大的虧損。

  對于重新出山的柳傳志來說,其當(dāng)務(wù)之急并非聯(lián)想回歸A股上市,而是如何做好聯(lián)想的業(yè)績。當(dāng)記者問及回歸A股一事,當(dāng)時柳傳志表示,聯(lián)想A股上市需要兩個條件:一是業(yè)務(wù)扭虧為盈,二是大環(huán)境有利于聯(lián)想上市。

  消息人士告訴記者,聯(lián)想回歸A股上市目的有三:一是香港股市相對沉寂,不如國內(nèi)股市有那么大的想象空間;二是經(jīng)過此輪危機后,上海將與美國紐約、倫敦、東京一樣,成為全球性金融中心,甚至有望超過上述三者,聯(lián)想回歸A股將獲得更大的關(guān)注;三是聯(lián)想集團業(yè)務(wù)盡管全球布局,但中國仍然是聯(lián)想集團業(yè)務(wù)的大本營,回到中國上市,更易獲得本土投資者的認(rèn)可。

  其中最重要的是,強化聯(lián)想大中國區(qū)作為聯(lián)想集團全球市場的大本營位置。聯(lián)想在香港上市,其在中國內(nèi)地市場占有率達1/3,是當(dāng)之無愧的PC王者,在聯(lián)想集團全球業(yè)務(wù)中,聯(lián)想大中國區(qū)業(yè)務(wù)所占營收超過50%,是主要的利潤貢獻區(qū)域。

  在全球,聯(lián)想面對來自惠普、戴爾、宏碁的有力競爭,上述廠商都有自己的全球大本營,戴爾、惠普是美國,在這個最大的PC消費市場上,一直排在前兩名,且相距甚小,宏碁則將歐洲打造成了自己的大本營,保持著絕對優(yōu)勢。

  上述人士說:回歸A股,打造本土大本營,對聯(lián)想意義重大。

  “聯(lián)想業(yè)務(wù)在中國運營25年,為國內(nèi)投資者所熟悉,比海外投資者更熟悉。”柳傳志當(dāng)時也表示。

  兩套回歸方案

  據(jù)記者了解,回歸A股上市,聯(lián)想董事會正在考慮兩個方案:一是分拆聯(lián)想大中國區(qū)業(yè)務(wù)到國內(nèi)A股上市,二是在香港和內(nèi)地兩地同時掛牌。兩個方案的充分條件都是要考慮聯(lián)想中國區(qū)的大本營地位,必要條件則是聯(lián)想贏利。

  今年6月,柳傳志接受媒體采訪時曾表示:聯(lián)想做好準(zhǔn)備,隨時都可以啟動回歸方案。

  必要條件正在形成。8月6日,聯(lián)想集團發(fā)布了2009/2010財年第一季財報。季內(nèi),盡管聯(lián)想凈利仍然保持虧損,聯(lián)想營收仍然保持下降,但聯(lián)想實現(xiàn)了稅前盈虧平衡,已經(jīng)止住連續(xù)兩個季度稅前虧損的勢頭。

  當(dāng)季,聯(lián)想實現(xiàn)營收34.57億美元,上年同期聯(lián)想的銷售額為42.12億美元,同比下降7.55億美元,降幅達17.9%。盡管實現(xiàn)稅前贏利,但聯(lián)想凈利潤虧損達1.6億美元,而去年同期贏利1.1億美元。

  “同比暴跌,環(huán)比經(jīng)營盈利,稅前盈利大幅增加,股東應(yīng)占虧損大幅降低,證明市場已經(jīng)觸底。”楊元慶當(dāng)時接受本報記者采訪時表示,PC市場已經(jīng)開始回暖,2010年P(guān)C市場的全年出貨量將出現(xiàn)增長。

  9月1日,聯(lián)想集團CFO黃偉明預(yù)計,到2010年3月之前聯(lián)想在西歐和美國等成熟市場將恢復(fù)盈利,將改善聯(lián)想集團目前僅由聯(lián)想大中國區(qū)支撐盈利的不利狀況,形成多個利潤中心。

  黃偉明稱,他希望聯(lián)想現(xiàn)在就能在內(nèi)地上市,考慮到聯(lián)想在中國的市場份額,在內(nèi)地上市很有意義,聯(lián)想將密切關(guān)注這一事宜,聯(lián)想需要研究相關(guān)規(guī)定具體內(nèi)容,以及這將對其運營造成何種影響。

  分拆聯(lián)想大中國區(qū)業(yè)務(wù)單獨上市,則可解決聯(lián)想目前面臨的另一問題,即文化沖突問題。今年6月,柳傳志在一次公開論壇上說,作為中國企業(yè),聯(lián)想過去數(shù)次替換CEO,目的是為了兼顧國際與國內(nèi)兩種管理模式、兩種文化。

  升級大戰(zhàn)略

  上述人士透露,聯(lián)想回歸A股上市之后,募集資金將用于兩個方面,一是傳統(tǒng)PC業(yè)務(wù)的市場拓展,二是用戶創(chuàng)新型產(chǎn)品的開發(fā),完成聯(lián)想集團的升級再造。而資金的兩個投向也正是聯(lián)想升級再造的兩個方向。

  此前,柳傳志接受本報記者采訪時表示:聯(lián)想已經(jīng)到了轉(zhuǎn)型升級的關(guān)鍵點,轉(zhuǎn)型升級的目標(biāo)是由營銷、制造向研發(fā)、創(chuàng)新轉(zhuǎn)型。

  聯(lián)想升級再造分為兩個方面,一是對傳統(tǒng)PC業(yè)務(wù)的改造,使其更有效率,這是柳傳志出山后的首要任務(wù)。這一努力已經(jīng)取得了成果,8月6日發(fā)布的2009/2010財年第一季財報,其中最大的亮點是銷售成本同比大幅降低。

  財報顯示:期內(nèi)聯(lián)想銷售成本為30.77億美元,同比下降5.35億美元。去年同期,聯(lián)想銷售成本達36.12億美元。楊元慶接受本報記者采訪時表示:成本的節(jié)省來自于營銷費用的壓縮,供應(yīng)鏈、渠道、運營等各方面成本的下降。

  完全的協(xié)同效應(yīng)尚未顯示出來,聯(lián)想收購IBM的PC業(yè)務(wù)后,一直花巨資打造IT系統(tǒng),再造商業(yè)模式,這一系統(tǒng)將于2010年實現(xiàn)全球?qū)印?/p>

  聯(lián)想升級再造的另一方面是由營銷、制造型企業(yè)向研發(fā)、創(chuàng)新型企業(yè)轉(zhuǎn)型。此前,柳傳志接受本報記者采訪時認(rèn)為,隨著上網(wǎng)本、3G等應(yīng)用的出現(xiàn),PC行業(yè)正出現(xiàn)三十年未有之變局。這個變局的顯著特征是上游芯片廠商,操作系統(tǒng)廠商的壟斷優(yōu)勢將不復(fù)存在,wintel 架構(gòu)或面臨解體的危險。

  柳傳志說:上網(wǎng)本是個開始。在上網(wǎng)本里,操作系統(tǒng)可以用微軟的windows,也可以用谷歌的android,還可以用蘋果的Mac,或者linux,甚至中移動的OMS,芯片可以用英特爾、AMD,也可用威盛,甚至聯(lián)發(fā)科的芯片。

  聯(lián)想需要更多的資金投向研發(fā)和創(chuàng)新,回歸A股上市可以幫助聯(lián)想完成上述目標(biāo)。(本文來源:21世紀(jì)經(jīng)濟報道作者:侯繼勇)

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