“現(xiàn)在是最好的機(jī)會，一方面是金融危機(jī)，我們遇到的是百年未遇的低價(jià)；另一方面，澳元貶值也降低了我們的投資成本。”6月2日，杉杉投資控股有限公司董事局主席鄭永剛向記者表示。

　　令鄭永剛開顏的，正是旗下的杉杉股份（600884.SH）在澳大利亞的尋礦之旅旗開得勝。

　　6月1日，杉杉股份公告稱，5月28日在澳大利亞佩斯與Heron Resources Limited（下稱Heron）簽署關(guān)于Yerilla鎳鈷礦項(xiàng)目的框架合作協(xié)議。

　　該礦由約9.817億噸鎳邊際品位0.72%的Kalgoorlie鎳鈷礦，以及約1.353億噸鎳邊際品位0.77%的Yerilla鎳鈷礦組成。

　　同時(shí)，杉杉股份還將認(rèn)購1204.694萬股Heron股票，占該公司發(fā)行股本的4.99%，這一認(rèn)購比例有望在今后擴(kuò)大到14.99%。

　　Heron總的鎳金屬儲量約813萬噸，鈷金屬約54萬噸。其鎳儲量超過中國最大的鎳礦金川鎳礦。

　　“通過參與鎳鈷礦的開發(fā)，我們打通了上游產(chǎn)業(yè)鏈，直接掌控了資源。我們在此領(lǐng)域深耕超過10年，可以說對上游情況了如指掌，目前的價(jià)格也是進(jìn)入的最好的時(shí)機(jī)。”鄭永剛告訴記者。

　　在比亞迪“巴菲特效應(yīng)”和奧巴馬新能源新政推動下，杉杉股份的股價(jià)曾一飛沖天。

　　今年以來，杉杉股份從5.09元起步，一度沖高至16.33元。6月2日，杉杉股份高開低走，收報(bào)15.54元，漲幅高達(dá)212.68%。

　　杉杉股份海外尋礦路并非坦途。有券商研究人士對此并不看好，“0.72%的品位相對較低，現(xiàn)在中國的出礦品位在1.17左右，開采成本相對較大。”

　　另一家國內(nèi)新能源電池的主要生產(chǎn)廠商高管向記者表示，以目前鎳金屬的價(jià)格，“現(xiàn)貨市場購買要比自己開礦更經(jīng)濟(jì)。”

　　下注澳大利亞

　　這只是杉杉股份一次試探性出擊。

　　根據(jù)雙方協(xié)議，杉杉股份將開展對于Yerilla鎳鈷項(xiàng)目礦石處理的可行性研究，并在簽署協(xié)議后24個(gè)月內(nèi)完成，“以確定該項(xiàng)目在經(jīng)濟(jì)和技術(shù)上的可行性，以及測算明確下一步的投資規(guī)模；Heron將協(xié)助公司一起為澳大利亞項(xiàng)目的批準(zhǔn)收集關(guān)鍵的實(shí)驗(yàn)數(shù)據(jù)。”

　　“這只是框架協(xié)議，經(jīng)濟(jì)和技術(shù)的可行性，還需要進(jìn)一步研究，以確定開采規(guī)模。”杉杉股份董秘錢程向記者表示。

　　根據(jù)合作協(xié)議，雙方將共同合資運(yùn)營該項(xiàng)目。其中杉杉股份將獲得該項(xiàng)目70%的權(quán)益，Heron以Yerilla鎳鈷礦全部礦權(quán)出資占JV30%的權(quán)益。

　　杉杉股份要想取得70%的權(quán)益，需要在資金、技術(shù)方面對該項(xiàng)目單獨(dú)出資。根據(jù)協(xié)議，杉杉股份將建設(shè)工廠和基礎(chǔ)設(shè)施，在澳大利亞將礦石處理成鎳鈷精礦。

　　且亦有諸多限制加諸杉杉股份，其中該項(xiàng)目設(shè)計(jì)產(chǎn)能將不少于年處理100萬噸紅土鎳鈷礦，產(chǎn)品中所含金屬量不少于5000噸精礦，并連續(xù)30天內(nèi)運(yùn)營達(dá)到設(shè)計(jì)產(chǎn)能的50%或以上。

　　該合作項(xiàng)目的董事會將由3人組成，其中2人由杉杉股份委派，1人由Heron委派，杉杉股份將委派首任總經(jīng)理。

　　項(xiàng)目生產(chǎn)的鎳鈷精礦產(chǎn)品將由杉杉股份包銷，并將進(jìn)一步由該公司在中國深加工。

　　“我們主要需求的原材料是鈷，這個(gè)我們可以消化掉很大一塊。而杉杉股份對鎳有一定需求，剩余的可通過市場消化。”鄭永剛向記者表示。

　　目前，杉杉股份的鎳鈷礦主要是向金川礦業(yè)采購，而后者正是中國最大的鎳鈷礦生產(chǎn)基地，包括科力遠(yuǎn)（600478.SH）在內(nèi)的眾多新能源電池生產(chǎn)廠商，都系身于金川礦業(yè)的原材料供應(yīng)。[page]

　　杉杉股份此次“遠(yuǎn)征”澳洲，也有一系列股權(quán)安排。

　　根據(jù)協(xié)議，杉杉股份還將認(rèn)購1204.694萬股Heron公司的股票，占其發(fā)行股本的4.99%，價(jià)格以雙方協(xié)議簽署之日前15日Heron在澳大利亞證交所交易價(jià)格加權(quán)平均價(jià)的120%計(jì)算。

　　此外，杉杉股份將擁有兩次認(rèn)購期權(quán)，每次相當(dāng)于Heron發(fā)行股本的5%。其中一次為雙方?jīng)Q定建廠時(shí)，價(jià)格以決定建廠為基準(zhǔn)日的前15日Heron在澳大利亞證交所交易價(jià)格加權(quán)平均價(jià)的110%；另一次為完成建設(shè)時(shí)，價(jià)格以完成建設(shè)為基準(zhǔn)日的前15日Heron在澳大利亞證交所交易價(jià)格加權(quán)平均價(jià)的110%。

　　5月29日，Heron公告與杉杉股份的合作當(dāng)日，該股大漲22.86%，記者粗略計(jì)算，首次入股Heron公司，杉杉股份需動用約200萬澳元，折合人民幣約1600萬元，而全部行使認(rèn)股權(quán)，杉杉股份將控制該公司14.99%的股權(quán)。

　　“這樣，我們既可以控股礦山，又可以參股上市公司。因超過15%股權(quán)，當(dāng)?shù)貙徟饋碛幸欢ǖ碾y度。”鄭永剛解釋股權(quán)如此安排的原因。

　　杉杉危途

　　作為中國新能源電池生產(chǎn)廠商，杉杉股份第一次對上游資源的海外擴(kuò)張，頗具戰(zhàn)略意義。

　　“鎳鈷礦是新能源電池的主要原材料。之前市場對題材炒作很多，但相對來說，杉杉股份在該領(lǐng)域做得比較扎實(shí)。”深圳一家券商新能源行業(yè)研究員表示。[page]

　　杉杉股份1997年開始涉足鋰離子二次電池材料的生產(chǎn)和銷售，從最早的負(fù)極材料，逐步形成正極、負(fù)極、電解液三大產(chǎn)品體系。其在這一行業(yè)超過十年的深耕，亦令鄭永剛的擴(kuò)張底氣十足。

　　2008年，杉杉股份電池材料銷售收入達(dá)9.87億元，同比增長40.11%，實(shí)現(xiàn)凈利潤3414萬元，銷售收入位居全國第一。

　　但上述研究人士看來，杉杉股份此舉有一定冒險(xiǎn)成分。“經(jīng)營大型礦山需要長期經(jīng)驗(yàn)和雄厚資本，而跨行業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)很大，且投資回報(bào)周期較長。”

　　“這個(gè)礦儲量那么大，但計(jì)劃設(shè)計(jì)產(chǎn)能較低，這一定程度上跟采礦成本有關(guān)。”該人士表示，“這個(gè)礦可能剛完成初步勘探，基礎(chǔ)設(shè)施等還不具備大規(guī)模開采的條件，后面的投入相當(dāng)大。后續(xù)開發(fā)可能需要投入數(shù)十億元。”

　　而杉杉股份2008年的主營收入不過25億元。

　　錢程告訴記者，該礦為紅土礦，“屬于地表礦，不需要像硫化礦那樣洞采，所以開采成本比較低，但品位也相對較低。”

　　鄭永剛的多元化版圖中，新能源電池一直被置于重要地位，而其超過十年的臥薪嘗膽，也令鄭對其寄予厚望。

　　2008年年報(bào)顯示，杉杉股份鋰電池板塊主營收入增長40.1%；實(shí)現(xiàn)凈利潤1.45億元。而其發(fā)家的服裝業(yè)務(wù)增長僅9.6%。

　　但鋰電池板塊的毛利率并不高，僅14.21%，遠(yuǎn)低于服裝行業(yè)的23.16%。這很大程度上源于其正極材料的主要原材料鈷酸鋰不斷高漲的成本。

　　“新能源對于杉杉股份的意義不言而喻，我們也在傾全公司之力，希望實(shí)現(xiàn)突破，也可能與國外行業(yè)巨頭在技術(shù)上合作。”鄭永剛向記者表示。