“現(xiàn)在是最好的機會,一方面是金融危機,我們遇到的是百年未遇的低價;另一方面,澳元貶值也降低了我們的投資成本?！?月2日,杉杉投資控股有限公司董事局主席鄭永剛向記者表示。

　　令鄭永剛開顏的,正是旗下的杉杉股份（600884.SH）在澳大利亞的尋礦之旅旗開得勝。

　　6月1日,杉杉股份公告稱,5月28日在澳大利亞佩斯與Heron Resources Limited（下稱Heron）簽署關于Yerilla鎳鈷礦項目的框架合作協(xié)議。

　　該礦由約9.817億噸鎳邊際品位0.72%的Kalgoorlie鎳鈷礦,以及約1.353億噸鎳邊際品位0.77%的Yerilla鎳鈷礦組成。

　　同時,杉杉股份還將認購1204.694萬股Heron股票,占該公司發(fā)行股本的4.99%,這一認購比例有望在今后擴大到14.99%。

　　Heron總的鎳金屬儲量約813萬噸,鈷金屬約54萬噸。其鎳儲量超過中國最大的鎳礦金川鎳礦。

　　“通過參與鎳鈷礦的開發(fā),我們打通了上游產(chǎn)業(yè)鏈,直接掌控了資源。我們在此領域深耕超過10年,可以說對上游情況了如指掌,目前的價格也是進入的最好的時機?！编嵱绖偢嬖V記者。

　　在比亞迪“巴菲特效應”和奧巴馬新能源新政推動下,杉杉股份的股價曾一飛沖天。

　　今年以來,杉杉股份從5.09元起步,一度沖高至16.33元。6月2日,杉杉股份高開低走,收報15.54元,漲幅高達212.68%。

　　杉杉股份海外尋礦路并非坦途。有券商研究人士對此并不看好,“0.72%的品位相對較低,現(xiàn)在中國的出礦品位在1.17左右,開采成本相對較大?！?/p>

　　另一家國內(nèi)新能源電池的主要生產(chǎn)廠商高管向記者表示,以目前鎳金屬的價格,“現(xiàn)貨市場購買要比自己開礦更經(jīng)濟?！?/p>

　　下注澳大利亞

　　這只是杉杉股份一次試探性出擊。

　　根據(jù)雙方協(xié)議,杉杉股份將開展對于Yerilla鎳鈷項目礦石處理的可行性研究,并在簽署協(xié)議后24個月內(nèi)完成,“以確定該項目在經(jīng)濟和技術上的可行性,以及測算明確下一步的投資規(guī)模;Heron將協(xié)助公司一起為澳大利亞項目的批準收集關鍵的實驗數(shù)據(jù)?！?/p>

　　“這只是框架協(xié)議,經(jīng)濟和技術的可行性,還需要進一步研究,以確定開采規(guī)模?！鄙忌脊煞荻劐X程向記者表示。

　　根據(jù)合作協(xié)議,雙方將共同合資運營該項目。其中杉杉股份將獲得該項目70%的權益,Heron以Yerilla鎳鈷礦全部礦權出資占JV30%的權益。

　　杉杉股份要想取得70%的權益,需要在資金、技術方面對該項目單獨出資。根據(jù)協(xié)議,杉杉股份將建設工廠和基礎設施,在澳大利亞將礦石處理成鎳鈷精礦。

　　且亦有諸多限制加諸杉杉股份,其中該項目設計產(chǎn)能將不少于年處理100萬噸紅土鎳鈷礦,產(chǎn)品中所含金屬量不少于5000噸精礦,并連續(xù)30天內(nèi)運營達到設計產(chǎn)能的50%或以上。

　　該合作項目的董事會將由3人組成,其中2人由杉杉股份委派,1人由Heron委派,杉杉股份將委派首任總經(jīng)理。

　　項目生產(chǎn)的鎳鈷精礦產(chǎn)品將由杉杉股份包銷,并將進一步由該公司在中國深加工。

　　“我們主要需求的原材料是鈷,這個我們可以消化掉很大一塊。而杉杉股份對鎳有一定需求,剩余的可通過市場消化?！编嵱绖傁蛴浾弑硎?。

　　目前,杉杉股份的鎳鈷礦主要是向金川礦業(yè)采購,而后者正是中國最大的鎳鈷礦生產(chǎn)基地,包括科力遠(600478,股吧)（600478.SH）在內(nèi)的眾多新能源電池生產(chǎn)廠商,都系身于金川礦業(yè)的原材料供應。

　　杉杉股份此次“遠征”澳洲,也有一系列股權安排。

　　根據(jù)協(xié)議,杉杉股份還將認購1204.694萬股Heron公司的股票,占其發(fā)行股本的4.99%,價格以雙方協(xié)議簽署之日前15日Heron在澳大利亞證交所交易價格加權平均價的120%計算。

　　此外,杉杉股份將擁有兩次認購期權,每次相當于Heron發(fā)行股本的5%。其中一次為雙方?jīng)Q定建廠時,價格以決定建廠為基準日的前15日Heron在澳大利亞證交所交易價格加權平均價的110%;另一次為完成建設時,價格以完成建設為基準日的前15日Heron在澳大利亞證交所交易價格加權平均價的110%。

　　5月29日,Heron公告與杉杉股份的合作當日,該股大漲22.86%,記者粗略計算,首次入股Heron公司,杉杉股份需動用約200萬澳元,折合人民幣約1600萬元,而全部行使認股權,杉杉股份將控制該公司14.99%的股權。

　　“這樣,我們既可以控股礦山,又可以參股上市公司。因超過15%股權,當?shù)貙徟饋碛幸欢ǖ碾y度?！编嵱绖偨忉尮蓹嗳绱税才诺脑颉?/p>

　　杉杉危途

　　作為中國新能源電池生產(chǎn)廠商,杉杉股份第一次對上游資源的海外擴張,頗具戰(zhàn)略意義。

　　“鎳鈷礦是新能源電池的主要原材料。之前市場對題材炒作很多,但相對來說,杉杉股份在該領域做得比較扎實。”深圳一家券商新能源行業(yè)研究員表示。

　　杉杉股份1997年開始涉足鋰離子二次電池材料的生產(chǎn)和銷售,從最早的負極材料,逐步形成正極、負極、電解液三大產(chǎn)品體系。其在這一行業(yè)超過十年的深耕,亦令鄭永剛的擴張底氣十足。

　　2008年,杉杉股份電池材料銷售收入達9.87億元,同比增長40.11%,實現(xiàn)凈利潤3414萬元,銷售收入位居全國第一。

　　但上述研究人士看來,杉杉股份此舉有一定冒險成分?！敖?jīng)營大型礦山需要長期經(jīng)驗和雄厚資本,而跨行業(yè)經(jīng)營風險很大,且投資回報周期較長?！?/p>

　　“這個礦儲量那么大,但計劃設計產(chǎn)能較低,這一定程度上跟采礦成本有關?！痹撊耸勘硎?“這個礦可能剛完成初步勘探,基礎設施等還不具備大規(guī)模開采的條件,后面的投入相當大。后續(xù)開發(fā)可能需要投入數(shù)十億元?！?/p>

　　而杉杉股份2008年的主營收入不過25億元。

　　錢程告訴記者,該礦為紅土礦,“屬于地表礦,不需要像硫化礦那樣洞采,所以開采成本比較低,但品位也相對較低?！?/p>

　　鄭永剛的多元化版圖中,新能源電池一直被置于重要地位,而其超過十年的臥薪嘗膽,也令鄭對其寄予厚望。

　　2008年年報顯示,杉杉股份鋰電池板塊主營收入增長40.1%;實現(xiàn)凈利潤1.45億元。而其發(fā)家的服裝業(yè)務增長僅9.6%。

　　但鋰電池板塊的毛利率并不高,僅14.21%,遠低于服裝行業(yè)的23.16%。這很大程度上源于其正極材料的主要原材料鈷酸鋰不斷高漲的成本。

　　“新能源對于杉杉股份的意義不言而喻,我們也在傾全公司之力,希望實現(xiàn)突破,也可能與國外行業(yè)巨頭在技術上合作?！编嵱绖傁蛴浾弑硎尽?/p>