為什么在中國(guó)投資的VC側(cè)重投資成熟企業(yè)（later stage companies）, 為什么他們會(huì)投資很多不同行業(yè)（Diversifying the portfolio）。

　　在中國(guó)投資的VC側(cè)重投資成熟企業(yè)是因?yàn)椋?/p>

　　全世界的VC當(dāng)中，側(cè)重投資初創(chuàng)項(xiàng)目的都很少，中國(guó)也不例外；

　　中國(guó)目前不是成熟商業(yè)社會(huì)，初創(chuàng)企業(yè)將會(huì)遇到許多許多意想不到的坎兒；

　　絕大部分VC基金管理人不是企業(yè)家出身，他們對(duì)自己篩選初創(chuàng)企業(yè)的眼光和幫助初創(chuàng)企業(yè)渡過(guò)難關(guān)的能力沒(méi)有自信。

　　VC基金規(guī)模都比較大（這樣 general partners 收管理費(fèi)收得多），初創(chuàng)企業(yè)需要投資的資金規(guī)模不大，如果都投資初創(chuàng)企業(yè)，那么一個(gè)有點(diǎn)規(guī)模的VC基金就要投資很多項(xiàng)目，這樣基金管理人管不過(guò)來(lái)。

　　對(duì)于VC來(lái)說(shuō)三五百萬(wàn)美元的投資規(guī)模在美國(guó)算是小項(xiàng)目，只夠支持一個(gè)十來(lái)個(gè)人的小型初創(chuàng)公司一兩年所需要的資金，在中國(guó)這可能是相當(dāng)可觀的一筆錢，要有相當(dāng)規(guī)模的成熟企業(yè)才能用掉這么多錢。三五百萬(wàn)美元在中國(guó)投資，足夠我開(kāi)一間一兩百人的制造廠了，還不是勞動(dòng)密集型那種的。

　　在中國(guó)投資的VC，投資的行業(yè)范圍比較寬是因?yàn)椋?/p>

　　中國(guó)的VC大部分是美國(guó)背景，美國(guó)VC跟歐洲VC相比有個(gè)特點(diǎn)是興趣點(diǎn)變化快，喜歡跟風(fēng)，跟股市的風(fēng)，什么熱門就投資什么行業(yè)。反而歐洲VC才是真正的“不熟不做”。

　　大部分活躍在中國(guó)的VC都是IB（投資銀行）背景出身，他們對(duì)具體的行業(yè)并沒(méi)有專門的愛(ài)好或者管理專長(zhǎng)，只要感覺(jué)能賺錢就投資。雖然行業(yè)資歷淺，但是他們都是聰明人（quick learners), 他們對(duì)具體行業(yè)的知識(shí)大部分來(lái)自于行業(yè)報(bào)告，只要能找到資料翔實(shí)的行業(yè)報(bào)告，他們就有自信從一個(gè)行業(yè)跳到另一個(gè)行業(yè)。

　　所以攜“高新技術(shù)”回國(guó)創(chuàng)業(yè)的海龜，特別是那些回國(guó)才開(kāi)始做產(chǎn)品商業(yè)化開(kāi)發(fā)的，若想融資，只能找3F公司投資。（注：3F = family, friends, fool）其中第三個(gè)F包括政府基金和一些剛好爆發(fā)了一把，有興趣“高科技”一把的“天使”。

　　如果我是VC，有海龜找我投資，那么要滿足三個(gè)條件：

　　最好是“低薪科技”，因?yàn)橹袊?guó)在世界上最強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力就是“低薪”。如果你說(shuō)你是看好中國(guó)市場(chǎng)，對(duì)不起，我不知道為什么你那么自信你能夠在中國(guó)做好市場(chǎng)銷售。

　　最好已經(jīng)有客戶在用你的產(chǎn)品，而不是實(shí)驗(yàn)室剛出來(lái)的“高新科技”或者構(gòu)思中預(yù)期有很大市場(chǎng)的產(chǎn)品。請(qǐng)不要抱怨我看不上你的新產(chǎn)品，請(qǐng)不要鄙視我看不懂你的高新技術(shù)，可是這樣的新技術(shù)新產(chǎn)品實(shí)在太多，我實(shí)在是看不過(guò)來(lái)，而且我實(shí)在是無(wú)法預(yù)期產(chǎn)品在商業(yè)化過(guò)程中會(huì)遇到什么困難。

　　創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)至少有一個(gè)人是善于做市場(chǎng)銷售的，除非你不準(zhǔn)備賣產(chǎn)品，只準(zhǔn)備賣技術(shù)使用許可（licence)。不過(guò)你千萬(wàn)不要為了滿足這個(gè)條件拉一個(gè)交情不深的人來(lái)充數(shù)，否則很可能你是在為他做嫁衣裳。（挖貝網(wǎng)特約作者 tutu）