為什么在中國投資的VC側重投資成熟企業(yè)（later stage companies）, 為什么他們會投資很多不同行業(yè)（Diversifying the portfolio）。

　　在中國投資的VC側重投資成熟企業(yè)是因為：

　　全世界的VC當中，側重投資初創(chuàng)項目的都很少，中國也不例外；

　　中國目前不是成熟商業(yè)社會，初創(chuàng)企業(yè)將會遇到許多許多意想不到的坎兒；

　　絕大部分VC基金管理人不是企業(yè)家出身，他們對自己篩選初創(chuàng)企業(yè)的眼光和幫助初創(chuàng)企業(yè)渡過難關的能力沒有自信。

　　VC基金規(guī)模都比較大（這樣 general partners 收管理費收得多），初創(chuàng)企業(yè)需要投資的資金規(guī)模不大，如果都投資初創(chuàng)企業(yè)，那么一個有點規(guī)模的VC基金就要投資很多項目，這樣基金管理人管不過來。

　　對于VC來說三五百萬美元的投資規(guī)模在美國算是小項目，只夠支持一個十來個人的小型初創(chuàng)公司一兩年所需要的資金，在中國這可能是相當可觀的一筆錢，要有相當規(guī)模的成熟企業(yè)才能用掉這么多錢。三五百萬美元在中國投資，足夠我開一間一兩百人的制造廠了，還不是勞動密集型那種的。

　　在中國投資的VC，投資的行業(yè)范圍比較寬是因為：

　　中國的VC大部分是美國背景，美國VC跟歐洲VC相比有個特點是興趣點變化快，喜歡跟風，跟股市的風，什么熱門就投資什么行業(yè)。反而歐洲VC才是真正的“不熟不做”。

　　大部分活躍在中國的VC都是IB（投資銀行）背景出身，他們對具體的行業(yè)并沒有專門的愛好或者管理專長，只要感覺能賺錢就投資。雖然行業(yè)資歷淺，但是他們都是聰明人（quick learners), 他們對具體行業(yè)的知識大部分來自于行業(yè)報告，只要能找到資料翔實的行業(yè)報告，他們就有自信從一個行業(yè)跳到另一個行業(yè)。

　　所以攜“高新技術”回國創(chuàng)業(yè)的海龜，特別是那些回國才開始做產品商業(yè)化開發(fā)的，若想融資，只能找3F公司投資。（注：3F = family, friends, fool）其中第三個F包括政府基金和一些剛好爆發(fā)了一把，有興趣“高科技”一把的“天使”。

　　如果我是VC，有海龜找我投資，那么要滿足三個條件：

　　最好是“低薪科技”，因為中國在世界上最強的競爭力就是“低薪”。如果你說你是看好中國市場，對不起，我不知道為什么你那么自信你能夠在中國做好市場銷售。

　　最好已經有客戶在用你的產品，而不是實驗室剛出來的“高新科技”或者構思中預期有很大市場的產品。請不要抱怨我看不上你的新產品，請不要鄙視我看不懂你的高新技術，可是這樣的新技術新產品實在太多，我實在是看不過來，而且我實在是無法預期產品在商業(yè)化過程中會遇到什么困難。

　　創(chuàng)業(yè)團隊至少有一個人是善于做市場銷售的，除非你不準備賣產品，只準備賣技術使用許可（licence)。不過你千萬不要為了滿足這個條件拉一個交情不深的人來充數(shù)，否則很可能你是在為他做嫁衣裳。（挖貝網特約作者 tutu）