12月21日下午，由挖貝網(wǎng)、挖貝新三板研究院、好牛金服聯(lián)合主辦的2018挖貝新三板領(lǐng)軍企業(yè)年會在北京成功召開。本次大會以“厚積薄發(fā) 引領(lǐng)未來”為主題，獲得市場人士高度關(guān)注，數(shù)百家新三板知名企業(yè)、專業(yè)投資機(jī)構(gòu)、財經(jīng)領(lǐng)域知名專家學(xué)者、權(quán)威媒體等數(shù)百位代表濟(jì)濟(jì)一堂，同謀新三板發(fā)展之道，為寒冬增添了幾分暖意。

2018挖貝新三板領(lǐng)軍企業(yè)年會大會現(xiàn)場

會上，大咖們圍繞當(dāng)前市場環(huán)境下，新三板的未來發(fā)展機(jī)遇和制度預(yù)期、新三板投資邏輯、企業(yè)如何借力新三板發(fā)展自身等系列問題進(jìn)行了深入討論。挖貝網(wǎng)整理了大咖們對新三板的一些觀點(diǎn)和寄語，供君一覽。（按發(fā)言順序）

2018挖貝新三板領(lǐng)軍企業(yè)年會嘉賓合影

挖貝科技聯(lián)合創(chuàng)始人兼CEO周雪峰：

新三板進(jìn)入新常態(tài)、新時代，從跑馬圈地轉(zhuǎn)向精耕細(xì)作，從快速擴(kuò)張到制度不斷完善。過去隨便拿一個PPT就可以融資的時代已經(jīng)過去了，新三板迎來了最好的投資時期。

在制度不斷完善的過程中，我們需要在精耕細(xì)作方面下一些工夫，要少些浮躁，多些務(wù)實(shí)。

在這個新時代，企業(yè)有了腳踏實(shí)地做好企業(yè)的資本環(huán)境，投資機(jī)構(gòu)也能很好地與優(yōu)質(zhì)的企業(yè)一起成長。

九鼎集團(tuán)合伙人、副總經(jīng)理古志鵬：

現(xiàn)在新三板市場上有一些悲觀的聲音，但其實(shí)與2015年新三板最火的時候相比，目前新三板流動性、成交等方面其實(shí)沒有跌太多。

很多投資者和很多企業(yè)總是對短期不切實(shí)際的一些利好抱有很多幻想，但是對長期的利好缺乏耐心的等待。如果是一個好企業(yè)，你不用關(guān)心他的流動性，如果是好企業(yè)，總有機(jī)會出手，而且估值會不斷上升。

短期不管是對企業(yè)還是新三板有沒有利好政策推出，確實(shí)不可知，但長期來看我們覺得都是值得期待的。

在新三板做投資，就當(dāng)成正常的投資，在其它地方怎么投，在新三板也應(yīng)該怎么投，就沒什么問題。

賽伯樂綠科高級合伙人、數(shù)字中國聯(lián)合會創(chuàng)始人盧霆：

投資行業(yè)幾大風(fēng)險。第一，系統(tǒng)風(fēng)險，是不可控的風(fēng)險。第二，政策風(fēng)險，要站在政府管理部門的角度思考，而不只是從自己的企業(yè)角度去思考。第三，新技術(shù)和新模式帶來的風(fēng)險。第四，巨型公司帶來的風(fēng)險。其它還有諸如市場風(fēng)險、行業(yè)風(fēng)險、法律風(fēng)險等。

企業(yè)從0到1非常重要，有可能被復(fù)制，也可能被抄襲，小范圍的利潤可調(diào)一定要做到。在1到N不借助資本力量，很有可能被抄襲或者其它公司超越。

新三板未來的機(jī)會在合并、并購，企業(yè)要提高核心競爭力和規(guī)模，提高利潤可調(diào)程度。

太平洋證券股份轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)部總經(jīng)理王晨光：

近期監(jiān)管層針對新三板流動性問題頻頻發(fā)聲。首先是十九大以后明確監(jiān)管信號。第二，整個市場經(jīng)歷了兩年多的長期低迷和下跌。第三，整個市場各個參與主體強(qiáng)烈的呼聲等等因素，集中到一點(diǎn)上，新三板已經(jīng)到了一個轉(zhuǎn)折時期。

“閃電來時，你必須在場。”與其想政策會不會來，以什么形式出現(xiàn)，不如去為新的政策到來做充分的準(zhǔn)備。

前有來者，后有追兵，逼著新三板市場、A股市場做重大的改革。

以平常心來看待我們未來的制度變化，又要重視制度的利好情況，更著眼于未來。哪怕最近出的政策不能完全滿足我們的期望，我們要以平常心迎接新時代。

只要做好自己，新三板自然在不斷向好的路上，只要過程在前進(jìn)，我們不必太拘泥于今天這個政策、明天那個政策。

英雄互娛董事會秘書蘇煒：

創(chuàng)意是文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展的根本，而且要想得比別人早，做得比別人早，這樣才能掌握領(lǐng)先的優(yōu)勢。更早地?fù)屨紕e人沒有搶占的賽道，是文化產(chǎn)業(yè)公司發(fā)展比較根本的東西。

英雄互娛是如何搭上文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展快車？首先，創(chuàng)意。其次，牢牢把握用戶需求。第三，發(fā)動用戶參與內(nèi)容生產(chǎn)。

昊泰資本董事長劉振：

中科招商走了，但新三板企業(yè)還是有一大批比較優(yōu)秀的企業(yè)，值得去投資。

新三板引入集合競價三大好處：估值更客觀；市場價格更合理；流動性增加。

盡管新三板的門檻比較高，但500萬以上的投資者一定是價值投資者，而中小企業(yè)需要價值投資。

新三板的前景是比較廣闊的，在未來它可以解決中小企業(yè)的融資問題，分層制度推出之后，特別是精選層集合競價推出之后，可以改善目前魚龍混雜的局面。

當(dāng)代置業(yè)首席投資官呂曉彤：

在一個多元化的產(chǎn)業(yè)集團(tuán)當(dāng)中，最主要的管理是激發(fā)和釋放人們的積極性，激發(fā)和釋放管理者的積極性。

新三板能給集團(tuán)公司發(fā)展帶來什么？第一，可以讓每個公司的CEO成為一個上市公司/公眾公司的CEO；第二，可以給予流動性的預(yù)期；第三，可以實(shí)現(xiàn)規(guī)范化的運(yùn)營；第四，有自己獨(dú)立的品牌，并且有自己獨(dú)立的公眾形象。這是新三板給集團(tuán)公司打開的一扇門。

力鼎資本創(chuàng)始合伙人、CEO高鳳勇：

融資是馬拉松，今年融，明年融，后年融，只要努力做，資本市場會長長遠(yuǎn)遠(yuǎn)的給你回報。

融資的實(shí)質(zhì)其實(shí)就是賣股票，股票賣好了就是融資。新三板和A股不一樣，新三板需要企業(yè)自己努力去賣自己的股票。

賣股票和銷售產(chǎn)品類似。一要打磨產(chǎn)品；二要了解客戶；三要定好價格；四要鋪好渠道；五要激勵到位；六要維護(hù)客戶關(guān)系。

新三板知名學(xué)者布娜新：

新三板應(yīng)該有一定的包容性，要給投資機(jī)構(gòu)一個真正的身份，一個壁壘，要形成巨大的板塊。因?yàn)橹挥性谏巾斈芸吹缴降纳椒逶谀摹⑸焦仍谀摹?/p>

鼎興量子創(chuàng)始合伙人金宇航：

2015年是新三板的高點(diǎn)，大多數(shù)人是搶風(fēng)口去投機(jī)，作為價值投資而言，現(xiàn)在洪水退去才會露出哪個公司值得投，哪個不值得；什么是價值投資，什么是投機(jī)。

上萬家實(shí)體公司真正有幾家拿到錢？沒有幾家拿到錢，為什么后面拿不到錢？是因?yàn)槌彼巳ブ罅鲃有圆恍?，所以適當(dāng)?shù)牧鲃有允切枰黾拥?，企業(yè)做上納斯達(dá)克，要有耐性，也沒有說死在海浪上，還要上灘。

聯(lián)訊證券新三板研究負(fù)責(zé)人彭海：

2017年對于新三板市場來說是一個監(jiān)管年，整個政策的落空也好，包括大家對政策預(yù)期的高度，都在一個比較合理的范圍內(nèi)。

因?yàn)樾氯宓慕灰撞换钴S，所以整個定價是比較困難的。但是如果擱在整個市場上來說，我們實(shí)際上對全年數(shù)據(jù)有做過統(tǒng)計，以平均數(shù)和中位數(shù)來說基本上是20-22倍平均數(shù)的水平，創(chuàng)新層今年融到資的大概15-17倍，基礎(chǔ)層基本在12倍左右，這是市場上平均的水平。

浙商創(chuàng)投基金合伙人楊志龍：

無論在二級市場還是在新三板市場，作為一個企業(yè)家，作為一個經(jīng)營者，必須有自身的堅(jiān)守。

投資公司現(xiàn)在出現(xiàn)一個重要的趨勢是越來越專業(yè)化，越來越偏向于行業(yè)性的專業(yè)化。

去年很火熱的幾個行業(yè)，現(xiàn)在還會火，比如說大健康行業(yè)、人工智能，以前的大數(shù)據(jù)消停了一下，但實(shí)際上還是溫的，沒有冷卻下來，包括最近國家提的“2025智能制造”。

從退出角度講，IPO、定增、并購會成為（新三板市場）明年重點(diǎn)關(guān)注的（對象）。

客如云董事長彭雷：

新三板一些政策在出臺過程中，反倒給了掛牌企業(yè)更多踏實(shí)下來做業(yè)務(wù)的機(jī)會，不用花太多精力再去想政策上的導(dǎo)向，專注把業(yè)務(wù)做好，更多把精力投入業(yè)務(wù)。

資本市場只是企業(yè)展示的舞臺之一，重心還是把自身的事情做好，業(yè)務(wù)目標(biāo)是核心的目標(biāo)。

納斯達(dá)克不是一年做成的，在（新三板）這個市場里，投資者也好，創(chuàng)業(yè)家也好，都不應(yīng)該是以投機(jī)為目的的，在這個市場上是沒法投機(jī)的，與其這樣，還不如把眼光放長遠(yuǎn)一點(diǎn)。

長峰醫(yī)院董事長汪文杰：

希望新三板能夠（實(shí)現(xiàn)）真正的自主定價，如果不能的話，能不能把（500萬）門檻降低一點(diǎn)。

建議把新三板企業(yè)的質(zhì)量加強(qiáng)一點(diǎn)，把進(jìn)新三板的門檻再抬高一點(diǎn)，在這個行業(yè)里發(fā)展得很好的企業(yè)才能進(jìn)來。

新三板報創(chuàng)始人劉子沐：

企業(yè)的需求能夠得到市場的滿足，新三板的市場就有發(fā)展，如果企業(yè)的需求新三板的投資機(jī)構(gòu)已經(jīng)無法滿足了，可能需要向更高層次的基本市場去靠攏，所以發(fā)展是硬道理。

鼎贊基金董事長翁孫華：

新三板的機(jī)遇是什么呢？貴在堅(jiān)持?，F(xiàn)在新三板遍地雞毛，但是你要在兩年時間把自己做大做強(qiáng)，要看兩年后的自己。只要腳踏實(shí)地，至少比今年成長80%肯定是沒有問題的。

領(lǐng)耘資本董事長楊飛：

企業(yè)要回歸價值管理，對我們來說就是價值投資，這是最核心的。

新三板也許會經(jīng)歷一些過程，也在不斷地進(jìn)行調(diào)整，（但）所有的堅(jiān)守者都在前進(jìn)，有些不想在這兒轉(zhuǎn)到其它地方也是好的。

新三板未來要創(chuàng)建一個獨(dú)立的成熟的全球最有創(chuàng)新、最有活力、最規(guī)范、最有發(fā)展前景的獨(dú)立的股權(quán)交易市場或者是證券交易所，我們（要）在這里面去孵化“Facebook”、孵化“蘋果”。

頂峰影業(yè)董事會秘書王大拯：

流動性的改善只能通過放手，這個閘太高，就進(jìn)不來。

一個市場也好，一個新興事物在取得中不斷增長，會讓這個浪潮逐漸清洗歷史定位，所以（新三板市場）需要一步一步走著看。

樂享互動董事會秘書秦佳鑫：

就目前的階段來講，中國資本市場是存量與增量齊頭共舉的階段，對于企業(yè)、對于投資機(jī)構(gòu)也都是最佳的時間節(jié)點(diǎn)。

企業(yè)也好，機(jī)構(gòu)也好，要抓住這個時點(diǎn)，一塊共同去成長。新三板市場在未來三到五年一定會好的機(jī)遇和機(jī)會，會共同綻放。

博聰股份董事會秘書嚴(yán)詩涵：

新三板需要一個沉淀的過程，沉淀好了以后新三板的一些有價值的企業(yè)還是會找到它的機(jī)遇，無非在于如何迎來機(jī)遇、是否會迎來機(jī)遇，還是看掛牌企業(yè)到底想要什么。

作為企業(yè)來說，特別是中小微企業(yè)來說，發(fā)展最需要的還是錢。第一是有資源的錢，第二是低成本的錢，第三是合理估值的錢。