根據(jù)Wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)，自去年11月以來，每月新增掛牌公司數(shù)量持續(xù)減少。2017年6月新增掛牌公司僅70家，相比于2016年6月的249家，同比減少71.8%。截至7月11日，新三板掛牌企業(yè)為11297家，全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)有1181家在審申請掛牌企業(yè)。東莞證券指出，市場低迷、融資難度增加，疊加監(jiān)管趨嚴，市場擴容速度有所放緩。

指數(shù)下跌

數(shù)據(jù)顯示，上周新三板兩大主要指數(shù)均出現(xiàn)較大幅度下跌。其中，三板成指下跌1.73%，三板做市指數(shù)下跌1.06%；7月5日，三板做市指數(shù)創(chuàng)歷史新低，收于1053.4點，逼近股指基準值。2015年底以來，三板做市指數(shù)開啟長期頹勢，今年第一季度雖一度翻紅，然而到了4月又開始持續(xù)下跌，并創(chuàng)下連續(xù)下跌交易日最多的歷史記錄。

7月3日，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)披露了對時空客、森瑞新材、溫迪數(shù)字、京東健康等21家掛牌企業(yè)實行風險警示。事實上，近期已有29家掛牌企業(yè)被股轉(zhuǎn)“貼上”風險警示標識，新三板ST股票數(shù)量增加至78家。此次被ST的29家掛牌企業(yè)均因為2016年財務報告被出具無法表示意見的審計報告。

東北證券指出，出具非標審計報告的情況并不常見，且單日就有21家，這說明會計師事務所對新三板企業(yè)年報的審計工作更加嚴格和規(guī)范，也體現(xiàn)了股轉(zhuǎn)系統(tǒng)對中介機構(gòu)監(jiān)管要求越來越嚴格。

對于擴容速度放緩的主要原因，東北證券分析師稱，隨著去年9月負面清單的提出，新三板掛牌門檻相對有所提高；前幾年大擴容，不少企業(yè)已在新三板掛牌；部分優(yōu)質(zhì)新三板企業(yè)加速沖刺A股市場。

摘牌常態(tài)化

根據(jù)Choice數(shù)據(jù)，今年以來已有289家新三板公司摘牌退市，而2016年全年，摘牌公司僅56家。

新三板在線研究中心指出，估值偏低，使得部分優(yōu)質(zhì)企業(yè)主動摘牌轉(zhuǎn)戰(zhàn)A股市場，以期得到更好地發(fā)展。今年4月成功轉(zhuǎn)板的新天藥業(yè)于2014年10月掛牌新三板，當時估值為12億元，登陸A股市場后，其市值上漲到30多億元。

事實上，近期新三板企業(yè)轉(zhuǎn)板持續(xù)升溫。據(jù)統(tǒng)計，截至2017年6月16日，新三板共有496家公司進行上市輔導，僅2017年就有192家。

6月30日，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)發(fā)布《關(guān)于未披露2016年年度報告公司終止掛牌有關(guān)情況的公告》，截至6月30日108家未披露年報掛牌公司中，90家公司暫緩摘牌，其余18家公司已摘牌完畢。其中，對于6月30日前已提交終止掛牌申請的，將在完成審查后摘牌；對于涉嫌存在違規(guī)及其他待核實事項的公司，將在相關(guān)事項處理完畢后，再啟動終止掛牌程序。

山西證券指出，股轉(zhuǎn)對未披露定期報告企業(yè)啟動強制摘牌程序時，根據(jù)公司情形不同作差異化處理。值得關(guān)注的是，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)在公告中提到了投資者保護的問題，強調(diào)被摘牌公司應積極應對投資者訴求，主辦券商應指定專門人員負責被摘牌公司相關(guān)事宜并披露聯(lián)系方式，協(xié)助做好被摘牌公司投資者的溝通工作，指導被摘牌公司妥善解決投資者訴求。業(yè)內(nèi)人士表示，欲通過不披露年報就一走了之的惡意摘牌現(xiàn)象將得到有效遏制。