曾志偉投資560萬(wàn)兼免費(fèi)代言3年的深圳市輕松到家科技股份有限公司（下稱：輕松到家）新三板掛牌路上再起波瀾。

在掛牌第二次反饋意見中，輕松到家再次被全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)質(zhì)疑持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力。另外，輕松到家歷史上出資后轉(zhuǎn)出的事項(xiàng)是否構(gòu)成抽逃出資等問(wèn)題也受到關(guān)注。

再問(wèn)持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力

處于家電后市場(chǎng)O2O領(lǐng)域的輕松到家，在2015年轉(zhuǎn)型家電后市場(chǎng)，提供家電保養(yǎng)、維修、回收、以舊換新等服務(wù)后，跟所有的O2O公司一樣開始“燒錢”搶占市場(chǎng)。從營(yíng)收數(shù)據(jù)來(lái)看，“燒錢”戰(zhàn)略也確實(shí)取得一定效果：輕松到家在2015年?duì)I收達(dá)到2472.15萬(wàn)元，較2014年從事傳統(tǒng)家電銷售時(shí)增長(zhǎng)789.94%。但同時(shí)，虧損額也由2014年的211.69萬(wàn)元飆升至6113.41萬(wàn)元。

這也導(dǎo)致問(wèn)題的出現(xiàn)。在2016年出于盈利壓力，進(jìn)行降低補(bǔ)貼等系列經(jīng)營(yíng)策略調(diào)整，并進(jìn)一步剝離銷售業(yè)務(wù)后，輕松到家營(yíng)收出現(xiàn)下滑，僅為1777.98萬(wàn)元；虧損額雖較上年有所降低，但仍然達(dá)到3785.87萬(wàn)元。

挖貝新三板研究院數(shù)據(jù)顯示，2015年-2017年3月，輕松到家已累計(jì)虧損約1.07億元，累計(jì)營(yíng)收僅為4565.67萬(wàn)元，且毛利率持續(xù)為負(fù)。

持續(xù)大額虧損成為全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)質(zhì)疑輕松到家持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力的重要原因。

在第一次反饋意見中，輕松到家因持續(xù)大額虧損，收入下滑且波動(dòng)明顯等原因，被全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)要求就持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力進(jìn)行評(píng)估說(shuō)明。輕松到家在當(dāng)時(shí)表示，收入波動(dòng)是競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略和業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的合理反映；持續(xù)虧損一方面是由于競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略的影響，另一方面與公司期間費(fèi)用較高有關(guān)。

但這樣的解釋顯然并不能使全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)滿意。

在第二次反饋意見中，輕松到家持續(xù)大額虧損再被提及，輕松到家被要求結(jié)合業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)劃、新業(yè)務(wù)拓展情況、期后簽訂合同、期后收入及利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)情況等，評(píng)估公司的持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力。結(jié)合業(yè)務(wù)特點(diǎn)、業(yè)務(wù)開展方式、人員變動(dòng)情況等分析并披露銷售費(fèi)用與管理費(fèi)用金額較大的原因及其合理性。

同時(shí)，全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)要求對(duì)輕松到家維修保養(yǎng)及安裝業(yè)務(wù)，財(cái)務(wù)人員月度篩選“已完成”狀態(tài)訂單確認(rèn)收入。并要求其主辦券商等相關(guān)中介機(jī)構(gòu)核查IT系統(tǒng)，查看運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)，核查是否存在通過(guò)信息系統(tǒng)或后臺(tái)數(shù)據(jù)庫(kù)偽造數(shù)據(jù)等舞弊行為，對(duì)所獲取的運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)是否真實(shí)、準(zhǔn)確發(fā)表明確意見。

此外，由于輕松到家主要通過(guò)線上交易，線下提供服務(wù)。其主辦券商及律師被要求進(jìn)一步核查公司是否需要并已經(jīng)取得ICP經(jīng)營(yíng)許可，對(duì)公司業(yè)務(wù)資質(zhì)的齊備性、公司業(yè)務(wù)合規(guī)性發(fā)表意見。

核查是否構(gòu)成抽逃出資

雖然出現(xiàn)大額虧損，市場(chǎng)也尚未打開，但輕松到家融資能力相當(dāng)不錯(cuò)。據(jù)挖貝網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，從2015年4月到2016年9月，輕松到家已完成4輪合計(jì)1.27億元融資，其中不乏知名人士和祥峰資本、光信資本、雷雨資本、星漢資本等機(jī)構(gòu)投資者。

在天使輪投資中，天使投資人吳宵光（前騰訊集團(tuán)高級(jí)執(zhí)行副總裁）入股；A+輪融資中引入中國(guó)香港明星曾志偉，曾志偉不僅真金白銀投資560萬(wàn)元，成為輕松到家第十四大股東，還免費(fèi)為其代言3年。

2016年9月輕松到家B輪融資中，深圳市投控東海一期基金（有限合伙）（下稱：投控東海）以4000萬(wàn)元出資，持有輕松到家221.37萬(wàn)股，占比13%，成為其第四大股東。

在第二次反饋意見中，除業(yè)務(wù)外，輕松到家的股東也成為全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)關(guān)注的對(duì)象。

由于國(guó)企深圳市投資控股有限公司持有投控東海44.5544%的出資，持有投控東海的普通合伙人投控東海投資45%的出資。輕松到家主辦券商及律師被要求核查投控東海是否屬于國(guó)有相對(duì)控股性質(zhì)的企業(yè)，投控東海持有的輕松到家股權(quán)是否屬于國(guó)有股，輕松到家是否需取得國(guó)有股權(quán)設(shè)置批復(fù)。

另外，由于輕松到家在公司歷史上存在出資被轉(zhuǎn)出的情況，全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)在第二次反饋意見中要求其主辦券商及律師核查拓源天創(chuàng)投資對(duì)輕松到家1000萬(wàn)元款項(xiàng)的性質(zhì)，是否已經(jīng)全部支付完成，前述事項(xiàng)是否構(gòu)成抽逃出資，輕松到家及相關(guān)主體是否存在法律風(fēng)險(xiǎn)及對(duì)公司經(jīng)營(yíng)的影響。

挖貝網(wǎng)查詢輕松到家公開轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書發(fā)現(xiàn)，輕松到家在現(xiàn)任董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理李偉等核心創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)進(jìn)入之前，存在1000萬(wàn)元出資被分批轉(zhuǎn)出的情況。在拓源天創(chuàng)投資成為有限公司股東后，履行股東出資責(zé)任，負(fù)責(zé)將1000萬(wàn)元出資額補(bǔ)足。

輕松到家披露，2014年拓源天創(chuàng)投資合計(jì)向有限公司凈匯入26.96萬(wàn)元；2015年1月1日至2015年7月1日，有限公司向拓源天創(chuàng)投資合計(jì)匯入拆借資金426.96萬(wàn)元，拓源天創(chuàng)投資合計(jì)向輕松到家歸還拆資金以及投資款1400萬(wàn)元，至此，拓源天創(chuàng)投資1000萬(wàn)元投資款已全部補(bǔ)足。

從兩次反饋意見來(lái)看，輕松到家掛牌路走得并不輕松，其中“持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力”無(wú)疑是其最難邁過(guò)的一道“檻”。輕松到家最終能否成功掛牌實(shí)現(xiàn)“資本夢(mèng)”，答案暫時(shí)未解。