摘牌的新三板企業(yè)很多，達(dá)海智能(831120.OC)絕對(duì)是姿勢(shì)最奇怪的一家。

今年3月15日，公司董事會(huì)同意了申請(qǐng)終止掛牌新三板，但3月31日，股東大會(huì)給否決了。然而就在昨天，公司董事會(huì)又同意了申請(qǐng)終止掛牌新三板。

這樣翻來(lái)覆去地“鬧騰”，讀懂君很好奇，這家公司到底在玩什么？

達(dá)海智能的董事會(huì)很“任性”

3月15日，達(dá)海智能發(fā)布公告稱，因資本市場(chǎng)戰(zhàn)略發(fā)展需要，公司計(jì)劃申請(qǐng)終止掛牌新三板，但隨后沒(méi)多久，這項(xiàng)決議就被股東大會(huì)否決。但4月18日，公司董事會(huì)又一次通過(guò)了申請(qǐng)終止掛牌的決議。

公司有自己的打算，想終止掛牌，但這么鬧騰就不太正常了。

為了解開(kāi)心中的疑惑，讀懂君撥通了達(dá)海智能董秘的電話。董秘告訴讀懂君，這一切全都是因?yàn)镮PO.

公司第一次決定終止掛牌就是為了IPO，這也是與輔導(dǎo)券商商定的結(jié)果。但是，問(wèn)題出在做市商身上。

公司3月30日停牌后，原本是不打算復(fù)牌的，但當(dāng)時(shí)因?yàn)闀r(shí)間原因并沒(méi)有與做市商協(xié)調(diào)好退出事項(xiàng)，做市商不干了。當(dāng)時(shí)至少有兩家國(guó)有做市商強(qiáng)烈表示要退出，公司只好在4月10日復(fù)牌，打開(kāi)一個(gè)公開(kāi)交易窗口，滿足做市商的退出要求。

讀懂君看到，達(dá)海智能是從2015年5月14日公司開(kāi)始做市的，首批做市商包括湘財(cái)證券、山西證券、東莞證券、南京證券和中泰證券。2016年1月4日國(guó)泰君安又加入進(jìn)來(lái)。

讀懂君查看公司的交易記錄發(fā)現(xiàn)，“機(jī)構(gòu)專用”賬戶在公司兩次復(fù)牌階段共計(jì)賣出203.2萬(wàn)股，成交均價(jià)為7.44元/股。今日，公司發(fā)布的權(quán)益變動(dòng)公告顯示，公司股東達(dá)?？毓杉瘓F(tuán)有限公司4月17日增持27.3萬(wàn)股，持股比例由24.86%增加到25.11%。

交易記錄顯示，4月17日只有一筆27.3萬(wàn)股的成交記錄，“湘財(cái)證券上海共和新路營(yíng)業(yè)部”以7.2元/股的價(jià)格買入“機(jī)構(gòu)專用”的27.3萬(wàn)股。而“湘財(cái)證券上海共和新路營(yíng)業(yè)部”先后共買入“機(jī)構(gòu)專用”賣出的164.6萬(wàn)股，81%的股票都由這個(gè)營(yíng)業(yè)部買走了，這很可能就是公司回購(gòu)做市商股票的席位。

董秘表示，現(xiàn)在做市商的股票已經(jīng)轉(zhuǎn)讓完成，一部分由公司股東回購(gòu)，一部分由做市商自己通過(guò)交易轉(zhuǎn)讓出去，所以到了4月18日，公司終于順利停牌了，而股東大會(huì)也做出決議，為了IPO還要繼續(xù)推進(jìn)摘牌事項(xiàng)。

IPO之路也許沒(méi)有那么好走

如果真的計(jì)劃IPO，首先眾多中小股東這個(gè)障礙要跨過(guò)去。早在去年末，公司股東人數(shù)就已超過(guò)200人，而掛牌時(shí)股東人數(shù)僅有38名。

達(dá)海智能第一次決議摘牌的時(shí)候，公司的第一、第二、第三大股東均承諾不損害中小股東的利益。那么究竟會(huì)如何解決中小股東問(wèn)題？達(dá)海智能董秘告訴讀懂君，目前正在制定具體方案。

讀懂君注意到，達(dá)海智能2016年上半年利潤(rùn)出現(xiàn)了大幅下滑，公司營(yíng)業(yè)收入為2.79億元，同比下降31.26%；凈利潤(rùn)為2830.65萬(wàn)元，同比下降27.87%。而公司的IPO的計(jì)劃其實(shí)早在2012年就開(kāi)始了，不過(guò)直到目前還沒(méi)有完成輔導(dǎo)的消息。

就在今日，達(dá)海智能還將年報(bào)披露日延期至4月27日。

在離開(kāi)新三板去IPO的路上，達(dá)海智能會(huì)一帆風(fēng)順嗎？