挖貝網(wǎng)訊  2月22日消息，近日，創(chuàng)新層公司天邁科技（831392）發(fā)布公告稱，公司首次公開發(fā)行股票并上市的申請(qǐng)已被中國(guó)證監(jiān)會(huì)受理。這意味著天邁科技距離闖關(guān)A股又近了一步。不過，天邁科技的營(yíng)業(yè)收入過度依賴宇通客車，這種寄生式的盈利模式也被外界認(rèn)為存在極大的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，難免會(huì)對(duì)公司未來(lái)的發(fā)展埋下隱患。

凈利潤(rùn)連續(xù)下降

據(jù)了解，天邁科技于2014年12月2日登錄新三板，是一家智能公交領(lǐng)域的信息系統(tǒng)提供商，主要提供國(guó)內(nèi)城市智能公交和2G/3G視頻/GPS監(jiān)控解決方案。目前已經(jīng)形成以車聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用領(lǐng)域產(chǎn)品為主，以城市公交整體智能解決方案為拳頭產(chǎn)品的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。

作為一家擬上市公司，天邁科技在IPO前就已經(jīng)出現(xiàn)凈利潤(rùn)連續(xù)下滑的跡象，這難免讓投資者對(duì)公司未來(lái)的可持續(xù)盈利能力感到擔(dān)憂。

據(jù)天邁科技財(cái)報(bào)顯示，公司在2015年1-6月、2016年1-6月年實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入分別約為7448.28萬(wàn)元和9208.82萬(wàn)元。雖然營(yíng)業(yè)收入有所上漲，但是天邁科技的業(yè)績(jī)卻出現(xiàn)了連續(xù)下滑。2015年1-6月、2016年1-6月天邁科技實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)分別約為1708.24萬(wàn)元、1308.49萬(wàn)元。

對(duì)此，天邁科技稱主要原因是人員增加，工資增長(zhǎng)，并且較上年同期取得的財(cái)政補(bǔ)貼減少所致。

但無(wú)論何種原因，IPO對(duì)企業(yè)的業(yè)績(jī)指標(biāo)是有嚴(yán)格要求的，若凈利潤(rùn)一直處于下滑的趨勢(shì)，可能成為天邁科技IPO之路上的攔路虎。

宇通客車依賴癥成隱患

天邁科技的產(chǎn)品和服務(wù)主要面向各地的公交公司，直接客戶則包括客車生產(chǎn)企業(yè)和公交公司，其中就包括鄭州宇通客車。但是，在天邁科技的營(yíng)收來(lái)源中，宇通客車可謂“一家獨(dú)大”，而過度依賴宇通客車也給公司闖關(guān)IPO帶來(lái)巨大的風(fēng)險(xiǎn)。

資料顯示，2012 年至 2014 年 1-5 月，天邁科技來(lái)源于鄭州宇通客車的收入占比分別為 36.60%、45.42%、46.67%，而且還呈增長(zhǎng)的趨勢(shì)，2015年達(dá)到了48.62%。雖然2016年1-6月營(yíng)收總占比為36.61%有所下降，但依然是天邁科技經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的重要來(lái)源。

分析師告訴挖貝網(wǎng)，嚴(yán)重依賴單一客戶上市會(huì)造成企業(yè)抵抗市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的能力很弱，這會(huì)對(duì)企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力產(chǎn)生影響。顯而易見，天邁科技過度依賴鄭州宇通客車的營(yíng)業(yè)收入，其沖刺A股不免讓人捏把汗。