半年前新三板最美CEO沈思帶著木瓜移動(dòng)來到新三板，當(dāng)時(shí)公司董秘說“我認(rèn)為新三板是中國資本市場的未來。”如今木瓜移動(dòng)選擇離開，當(dāng)讀懂君問到公司對新三板的看法時(shí)，董秘又說“（公司的）行為本身就是一個(gè)態(tài)度”。

木瓜移動(dòng)（837493.OC）是繼恒大文化（834899.OC）申請終止掛牌之后，又一家申請終止掛牌的新三板公司。要知道木瓜移動(dòng)今年5月才剛剛掛牌新三板，掛牌時(shí)間不過半年。而之前為了掛牌新三板，甚至放棄了納斯達(dá)克的上市機(jī)會(huì)。

越來越多人在擔(dān)心，新三板的低迷會(huì)讓不少公司選擇離去，這一擔(dān)憂似乎正在變成現(xiàn)實(shí)。

花1億拆除VIE投奔新三板，半年后留下一筆未完成的融資離開

木瓜移動(dòng)為了掛牌新三板，可以說付出了不少心血，甚至還放棄了在納斯達(dá)克上市的機(jī)會(huì)。

去年1月時(shí)，木瓜移動(dòng)還在與美國投資銀行接洽，并已經(jīng)選定主承銷商，但是國內(nèi)資本市場的火爆讓它最終選擇了新三板。

從去年4月開始，木瓜移動(dòng)開始拆除VIE架構(gòu)，歷時(shí)6個(gè)月，完成了VIE架構(gòu)的拆除和旗下境內(nèi)外各直屬公司的重組，其中VIE架構(gòu)的拆除費(fèi)就花了1個(gè)多億?？梢哉f不惜血本。

今年5月終于順利掛牌新三板。

公司的創(chuàng)始人沈思是名副其實(shí)的美女CEO，是清華和斯坦福的學(xué)霸。掛牌時(shí)，為木瓜移動(dòng)贏得不少曝光度。

當(dāng)時(shí)的木瓜移動(dòng)顯然是很看好國內(nèi)資本市場給企業(yè)帶來的機(jī)會(huì)的。木瓜移動(dòng)的董秘趙巨濤說，回歸國內(nèi)資本市場時(shí)會(huì)有多個(gè)選擇，公司有自己的權(quán)衡，“國內(nèi)資本市場層級不一樣，帶來的資源方方面面都不一樣”。

那時(shí)的木瓜移動(dòng)對新三板可謂信心滿滿。掛牌初始，木瓜移動(dòng)CFO趙巨濤在接受中國網(wǎng)財(cái)經(jīng)記者采訪時(shí)透露：公司將考慮A、B兩個(gè)計(jì)劃融入中國資本市場。A計(jì)劃爭做新三板的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，B計(jì)劃不排除啟動(dòng)IPO。

但是，B計(jì)劃被認(rèn)為是最差的計(jì)劃。趙巨濤坦承，最差的結(jié)果就是，為了IPO，排隊(duì)加鎖定3-4年，回頭發(fā)現(xiàn)新三板已經(jīng)轟轟烈烈發(fā)展起來了。趙巨濤笑道：“這是最壞的結(jié)果，浪費(fèi)了時(shí)間成本，失去了兩邊的紅利，所以新三板仍是我們最重要的PlanA，它的每一個(gè)政策、落地的始點(diǎn)、甚至來回來去的細(xì)小波動(dòng)，我們都十分在意和關(guān)注。”

當(dāng)時(shí)趙巨濤說：“我認(rèn)為新三板是中國資本市場的未來。”

如今才過去半年，木瓜移動(dòng)在新三板留下了一筆未完成的融資，選擇轉(zhuǎn)身離去，不禁讓人唏噓。6月20日，木瓜移動(dòng)曾發(fā)布融資方案，希望以34元/股的價(jià)格融資2.55億元，估值高達(dá)23.63億元，但這筆融資遲遲沒有完成。

顯然，木瓜移動(dòng)錯(cuò)過了新三板的好時(shí)候。如今新三板融資困難，轉(zhuǎn)板政策也沒有如期而至。對于離開的決定，趙巨濤對讀懂君表示：“這是公司董事會(huì)的決定，有戰(zhàn)略性的考量”。

當(dāng)讀懂君再次詢問趙巨濤公司對新三板的看法時(shí)。

趙巨濤留下一句意味深長的話，“行為本身就是一個(gè)態(tài)度”。

今年上半年凈利潤同比增長238.27%，終止新三板掛牌或許是新的開始

盡管融資受阻，但木瓜移動(dòng)的經(jīng)營業(yè)績卻蒸蒸日上。

木瓜移動(dòng)是一家從事移動(dòng)數(shù)字營銷業(yè)務(wù)以及移動(dòng)游戲研發(fā)運(yùn)營業(yè)務(wù)的公司，旗下的移動(dòng)數(shù)字廣告投放平臺(tái) AppFlood 平臺(tái)，為移動(dòng)應(yīng)用、電子商務(wù)應(yīng)用等廣告主提供產(chǎn)品全球化的推廣服務(wù)。

2015年1-9月，木瓜移動(dòng)營業(yè)收入2.04億元，其中業(yè)務(wù)收入的66.13%來自中國公司，只有33.87%來自海外公司。而百度、360作為公司前兩大客戶，貢獻(xiàn)了6479.32萬元。

值得一提的是， 360并不在木瓜移動(dòng)2014年和2013年的前五大用戶之列，奇虎360在2015年前9個(gè)月高達(dá)3116.04萬元的投放資金，很可能主要用于360 Security的海外推廣。這從一定程度上證明了木瓜移動(dòng)的行業(yè)地位。

隨著業(yè)務(wù)的穩(wěn)定發(fā)展，木瓜移動(dòng)的贏利情況也在好轉(zhuǎn)。2016年上半年，木瓜移動(dòng)營業(yè)收入2.33億元，同比增長53.12%，凈利潤715.69萬元，同比增長238.27%。

2016年10月24日，木瓜移動(dòng)宣布其全資子公司木瓜集團(tuán)與 Facebook簽署《臉書網(wǎng)絡(luò)聯(lián)盟協(xié)議》。該協(xié)議簽訂后，木瓜集團(tuán)將成為臉書公司的一級分銷商，并有權(quán)向廣告主或其他廣告代理出售臉書網(wǎng)站的廣告庫存。根據(jù)eMarketer預(yù)計(jì)，2016年Facebook全球廣告收入將接近260億美元。

有這樣的行業(yè)地位和業(yè)績，卻在新三板上受挫，連一筆融資也沒有完成。可想而知，這讓當(dāng)初對新三板寄予厚望的木瓜移動(dòng)多么失望。公司主動(dòng)尋求改變也在情理之中。

對于下一步的方向，趙巨濤說：“我們會(huì)有更積極更有前景的考量和方向”。

或許，對木瓜移動(dòng)來說，終止新三板掛牌，是個(gè)新的開始。（作者：夏益軍）（挖貝網(wǎng)轉(zhuǎn)自讀懂新三板公眾號）