全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)監(jiān)事長鄧映翎10月18日在中國徽商大會相關(guān)活動現(xiàn)場,發(fā)表了主題為《深化股轉(zhuǎn)系統(tǒng)改革,優(yōu)化服務實體經(jīng)濟》的演講,其中提到了涉及新三板市場四方面的制度改革。
1、新三板基礎層企業(yè)年報披露時間調(diào)整到每年6月底
鄧映翎說,目前有資格審計上市公司、掛牌公司的會計師有不到50家,這些事務所要審計3000到4000家上市公司,要審核將近1萬家掛牌公司,而且都要在4月30號之前出年報,所以說供需矛盾非常大。
上市公司錢多,會計師事務所里面就愿意去做上市公司的。而事務所的人手不夠,他就找一般的人來做,所以說新三板年報有很大的壓力。
鄧映翎說,所以創(chuàng)新層的年報還是按照主板的要求4月30號推出;基礎層這個掛牌公司的年報推遲到6月30日。這樣可以解決會計事務中的供求矛盾,進一步提升新三板企業(yè)的披露質(zhì)量,也可以減輕掛牌公司的信息披露的財務成本。
2、創(chuàng)新層探索實行不連續(xù)的競價交易
鄧映翎說,要研究統(tǒng)一創(chuàng)新層的交易模式。創(chuàng)新層是按照盈利的規(guī)模、看成長性、看市場的認可度篩選出來的。這其中又有做市又有協(xié)議交易,運行了這么一段時間,我們就發(fā)現(xiàn)一些問題。
大家知道流動性的高低和掛牌企業(yè)質(zhì)量有很大的關(guān)系,即主板如果ST的公司漲幅控制在5%。“而新三板市場現(xiàn)在在將近1萬家公司也推出了1000家企業(yè)進入創(chuàng)新層,創(chuàng)新層就是比較好的企業(yè),它的質(zhì)量高了,它的流動性就應該改善。”鄧映翎說。那么怎樣使它們的交易的統(tǒng)一,這也是股轉(zhuǎn)需要研究的。
鄧映翎說,目前有兩種思路,第一種思路就是把所有的創(chuàng)新層都由現(xiàn)在用的傳統(tǒng)的做市商制度把它變成混合型的做市場商交易。
第二種思路,就是說實行這個競價交易,這個競價交易是什么是指的不連續(xù)的競價交易。大家知道主板市場的連續(xù)競價,現(xiàn)在新三板中間有一個老三版,它也是競價交易,但每天只在3點前提供一次集合競價,不提供連續(xù)競價。鄧映翎說,股轉(zhuǎn)現(xiàn)在是考慮創(chuàng)新層質(zhì)量提高了,是不是可以一個集合競價,比如每半個小時做一次競價。這樣新三板的交易得到極大的提高,它的流動性才能夠出來,相應的產(chǎn)品才能夠出來。
還有市場人士認為,不管如何,只要是引入了競價交易,對新三板來說都能提升活躍性。
3、推動公募基金入市
大家知道,因為新三板是一個嶄新的市場。說嚴格的投資者適當性這是必要的。那么達不到500萬元的資產(chǎn)怎么進來,能不能買公募基金進來?鄧映翎說,我們認為是可以的。
而公募基金進來,鄧映翎認為主要現(xiàn)在還是要封閉式的基金。比如說3年期的封閉式基金進來,然后到第四年到第六年每年有1/3出來。這樣就減少了新三板市場的壓力。等到了3年過后,流動性完全不一樣的時候,所以說公募基金要進來必須要有創(chuàng)新改革的精神,推出符合新三板的這個產(chǎn)品。
4、籌劃打通新三板和IPO的制度障礙
現(xiàn)在的證券法規(guī)定主要是在IPO之前沒做發(fā)行的控股股東的叫大非,非控股股東是小非。鄧映翎說,目前大非36個月不能賣,小非1年不能賣,證券法沒有改,即使新三板企業(yè)轉(zhuǎn)到了創(chuàng)業(yè)板一股也賣不出去,所以沒意義。
在國務院的督促下,只有在證券法改革了之后,新三板企業(yè)轉(zhuǎn)板才能推進。鄧映翎說,那么目前的情況下,應該主要做的是什么,是要打通新三板和IPO的制度障礙。現(xiàn)在新三板有200多家公司在做IPO首發(fā),使得新三板和創(chuàng)業(yè)板在制度上的順暢對接,這是股轉(zhuǎn)要做的工作。
如何看待新三板中的問題
在今日的演講中,鄧映翎說,新三板現(xiàn)在是全球最大的中小微企業(yè)掛牌平臺,它也存在發(fā)展中也存在了一些問題。比如說現(xiàn)在市場上大家都說:現(xiàn)在新三板的這個規(guī)范發(fā)展還存在問題,有損害投資者利益的行為大量的存在,比如說華東公司這個作用,掛牌公司的資金,還有的說這個投資者門檻比較高,流動性不行。
今年以來,股轉(zhuǎn)重點在新三板規(guī)范發(fā)展中下功夫。今年股轉(zhuǎn)公司對119家掛牌公司實行了自律監(jiān)管措施,對兩家未披露年報的公司強行摘牌,對投資者在投資過程中間的違規(guī)現(xiàn)象進行了475次的監(jiān)管,在加強監(jiān)管上下功夫。
近期市場上對新三板的爭議比較多,主要就是,新三板這個市場定位不明確,這個制度不完善。鄧映翎說,“我個人認為,新三板是國務院給股轉(zhuǎn)的任務,目前的階段主要是為中小微企業(yè),所以說國務院的這個定位是非常清晰的。”
股轉(zhuǎn)主要是為創(chuàng)新型,創(chuàng)業(yè)型,成長型的中小企業(yè)為公司著想,所以說,股轉(zhuǎn)一定要堅持道路的自信,高舉為中小微企業(yè)發(fā)展升級服務的這個大旗,做好新三板的規(guī)范和發(fā)展。
鄧映翎說,另外一個就是對新三板這個新生的事物,股轉(zhuǎn)也沒經(jīng)驗,可以在實踐中間不斷探索?,F(xiàn)在很多人拿交易所的標準來套新三板。將來新三板會變成交易所,但現(xiàn)在主要是堅持為中小企業(yè)服務。
鄧映翎說,今年來國務院不斷地發(fā)文,有十多次提到了新三板,最主要的結(jié)論就是一個是要規(guī)范發(fā)展新三板,另外一個需要改善新三板的公司的流動性。另外還有一個就是最近提出來的,要推動新三板向創(chuàng)業(yè)板轉(zhuǎn)板。
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