日前隨著去哪兒網通過收購孫公司成為新三板公司ST百拓的實控人，海外中概股回歸私有化布局新三板的猜測風聲再起，而近日中國網財經記者走訪獲悉，早先拆分VIE掛牌新三板的企業(yè)中，不少對現下境遇頗有微詞；而有關專家則表示，隨著監(jiān)管逐漸規(guī)范、政策紅利逐步釋放，未來的新三板相對A股仍將是海外中概股回歸的最優(yōu)選擇。

歸心撞現實“大相徑庭”？

熱議了許久的中概股回歸潮，似乎已漸漸冷淡下來，直至日前去哪兒網通過協議控制公司趣拿信息的孫公司航富咨詢獲得新三板公司ST百拓的實際控制權，而去年年底收購去哪兒網的攜程更是宣布公開募資20億美元資金，被推測在為去哪兒網的私有化準備資金，于是關于去哪兒網可能成為下一個回歸國內移步新三板的海外大企業(yè)的揣測暗暗涌動起來。

只是去哪兒網方面對此諱莫如深，中國網財經記者數次通過多途徑聯系采訪，對方除了堅持的緘默便是簡單直接地告知對此“不接受采訪”。

自去年下旬伊始，中概股的回歸狂潮便已和新三板拉上了千絲萬縷的聯系，一度被視為“最佳入?？?rdquo;的新三板，卻在現下遭遇了一些企業(yè)的猶疑與冷遇。

“最初拆VIE回國是受到國內市場一些利好消息的鼓舞，但是回來后發(fā)現國內資本市場變化較快，新三板更多的利好政策并未落地，前途也不太明朗。”某海外回歸的新三板企業(yè)董事長對中國網財經記者表示，并透露有些許海外回歸掛上新三板的企業(yè)已經開始考慮摘牌轉板的事宜。

有的新三板企業(yè)從去年5月便開始著手拆除VIE，歷經數月才完成近十個公司的重組，這些企業(yè)的負責人提及回歸“初心”時對中國網財經記者表示，彼時吸引自己的是從創(chuàng)新層到競價交易等一系列利好，但現在看來，卻都“未見明朗”。

“私有化回歸的動力應該是變小了一些。”一位擔任數家美股中概股企業(yè)獨董的資深業(yè)內人士對中國網財經記者透露，“確實有不少海外中概股企業(yè)猶豫，比較明顯的就是那些宣布了私有化卻不再繼續(xù)推進甚至撤回的企業(yè)。”

在納斯達克掛牌的陌陌私有化折騰了近一年最終撤回邀約選擇至今提起仍能引發(fā)不少市場人士的咂舌，而陌陌方面至今仍不愿對此事多加置評，只是模棱回復中國網財經記者表示“一切以SEC公告為準”。

似乎中概股已不愿再選擇“游子歸鄉(xiāng)”，更遑論提及新三板這風靡一時的“最佳入?？?rdquo;。

來日方長的“新三板最優(yōu)”

對于猶豫甚至卻步的中概股們，不少業(yè)內資深人士表示“現象正常”。

“如果只是想通過一次回歸賺取中美市場估值差價來牟取暴利，那賺錢也太容易了。”新鼎資本董事長、“啃哥”張馳對中國網財經記者直言不諱地表示，“新三板估值應該與納斯達克相去不遠，才能體現市場的平穩(wěn)、健康，對于市場的長期發(fā)展才有好處。”

盡管估值現下看來并不具有明顯的差價優(yōu)勢，但新三板帶來的吸引力在長遠看來，仍被不少人士認為不可小覷。

君俠投資總經理黃劍飛對中國網財經記者指出：“在新三板市場對企業(yè)融資市盈率判斷更靈活，根據企業(yè)的核心競爭力與發(fā)展前景而不僅僅依賴歷史業(yè)績來確定發(fā)行融資的價格，所以創(chuàng)新型企業(yè)非常適合回歸新三板發(fā)展。”

對于已經掛上三板卻準備摘牌IPO投奔A股懷抱的中概股企業(yè)，黃劍飛建議慎重選擇。

“除卻時間成本和市盈率估值方面的差距，是否選擇轉板還是要看行業(yè)來決定。有核心競爭力的創(chuàng)新型優(yōu)質企業(yè)建議留在新三板，比如英雄互娛這樣的企業(yè)在新三板定增的市盈率、未來的期望值等都比主板要高，如果轉到主板就有些‘明珠暗投’的可惜了。但傳統行業(yè)可以考慮IPO轉板。”

也有資深分析人士一針見血地指出，想轉板的企業(yè)并不是真正堅定想轉板，只是短視下目光方向分辨不清，在新三板市場期待的政策未完全推出時停牌去A股排隊的企業(yè)，很有可能在下一步政策放開的時候紛紛復牌回歸。

“但是預期未來可能相關政策會變化，A股排隊無法再同時占用新三板的位置，而是需要先摘牌退市，這種情況下，可能現在正在A股排隊或計劃去A股排隊的兩百多家企業(yè)有2/3都會回到新三板。”張馳如是向中國網財經記者預測。

對于這些搖擺不定猶豫中的海外中概股企業(yè)，中國國際科技促進會新三板研究中心副主任兼首席研究員布娜新言簡意賅地提出“長遠看待”的建議。

“回歸新三板的企業(yè)要明白一點，政策釋放要考慮平穩(wěn)性，必定是逐步穩(wěn)步釋放，一口氣全盤推出利好，新三板也無法承接。這是系統性的大問題，就像現在已經推出的分層，下一步備受期待的引入私募做市、迎接公募基金入市等，都是長期而非短視的利好，企業(yè)需要去堅守和等待，加強自身經營，發(fā)展前景還是非常值得期待的。”