近期，新三板掛牌公司齊魯銀行出現(xiàn)1分錢成交價的交易，該筆交易共計10130股，成交金額為101.3元，交易的對手方為同一個營業(yè)部。這種“異常交易”可能讓很多習(xí)慣A股市場的散戶們看不懂，但實際上這在新三板市場并不罕見。據(jù)統(tǒng)計，自掛牌以來，已有逾兩百家公司股票的最低轉(zhuǎn)讓價曾經(jīng)低至1分錢。

為何會出現(xiàn)1分錢交易？這首先要從新三板獨特的交易方式說起。與滬深證券交易所實施的“集合競價、撮合成交”方式不同，新三板目前采用的是協(xié)議轉(zhuǎn)讓和做市轉(zhuǎn)讓兩種交易方式。在新三板逾9000家掛牌公司中，絕大多數(shù)采取的是協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式。在協(xié)議轉(zhuǎn)讓中，一種是“一對多”的定價委托模式，賣方將所賣股票的價格、數(shù)量等信息錄入系統(tǒng)，任何投資者想買都可以下單；另一種是“一對一”的成交確認(rèn)委托，即買賣雙方私下達成協(xié)議，敲定買賣股票的數(shù)量、價格信息，錄入成交約定號，實現(xiàn)交易。

從目前已發(fā)生的1分錢交易案例來看，這些股票在發(fā)生交易時采取的都是“一對一”的成交確認(rèn)委托模式。在這一模式下，交易過程只在買賣雙方進行，可按照事先約定條件進行交易，第三方無法參與，并且這一交易模式下股票沒有漲跌幅的限制，雙方可直接把價格定在新三板規(guī)定的下限0.01元，將交易成本最小化。

為何要將交易成本最小化？直接的好處就是避稅。目前新三板協(xié)議轉(zhuǎn)讓所涉及的交易印花稅、轉(zhuǎn)讓經(jīng)手費和過戶費都是按成交金額來征收。按照現(xiàn)行規(guī)定，這3項稅費加起來不過5‰，以上述齊魯銀行那筆101.3元的成交額計算，其應(yīng)繳納稅費不過0.50元，幾乎可忽略不計。但原始股東二級市場減持股份，股權(quán)增值部分需要征20%的個人所得稅。在齊魯銀行這筆10130股交易中，如果單價以3元/股計算，其產(chǎn)生的個稅約為600元；單價是1分錢計算，則因不足800元而免征個稅。交易雙方直接轉(zhuǎn)讓，通過一分錢的方式，將股份轉(zhuǎn)讓給對方，日后對方再在二級市場上進行交易時，則免征資本利得稅。通過此舉，原始股東減持時相當(dāng)于省掉了個稅。

頻頻出現(xiàn)的1分錢交易，容易對個股行情走勢的預(yù)測分析產(chǎn)生沖擊。經(jīng)典的技術(shù)分析理論以股票價格歷史走勢作為依據(jù)，如果股價K線圖上動輒出現(xiàn)1分錢成交，那么個股的技術(shù)分析就容易失真，對那些不了解協(xié)議交易方式的投資者產(chǎn)生誤導(dǎo)。并且，如果權(quán)重股頻頻出現(xiàn)1分錢交易，還會對市場指數(shù)走勢產(chǎn)生不良影響。

對于1分錢轉(zhuǎn)讓的行為，一些市場人士認(rèn)為，此舉只是鉆了制度的漏洞，并不算違法。由于新三板交易制度在設(shè)計時是允許這樣進行的，所以造成了這種狀況。實際上，目前市場各方對新三板改進交易制度的呼聲已日趨激烈。據(jù)記者從全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)公司了解，新三板交易制度的完善升級需要考慮多方面因素，未來需要綜合各方意見后方能拿出相應(yīng)的解決方法。