公募基金入市已提了很久，為什么遲遲沒有落地？業(yè)內(nèi)人士認為，公募基金入市，主要存在資格審批、投資門檻、倉位要求、凈值計算四個方面的障礙。

1、資格審批

《證券投資基金法》第72條規(guī)定公募基金資產(chǎn)的可投資范圍包括“（1）上市交易的股票、債券；（2）國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)規(guī)定的其他證券及其衍生品種”。新三板掛牌公司是非上市公眾公司，屬于“其他證券及其衍生品種”。因此，公募基金投資新三板需要獲得監(jiān)管層（證監(jiān)會）的批準。

2、投資門檻

公募基金的投資門檻一般以1000元為起點，定投方式可最低100元起。而新三板是機構(gòu)為主體的市場，風(fēng)險承受能力很強。公募基金入場投資，投資者1000元起就可以參與公募基金，變相降低了新三板500萬元的投資者門檻。如果新三板發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險，造成的社會影響范圍會很大。

3、倉位要求

2014年8月8日起施行的《公開募集證券投資基金運作管理辦法》規(guī)定：80%以上的基金資產(chǎn)投資于股票的，為股票基金；基金名稱顯示投資方向的，應(yīng)當有80%以上的非現(xiàn)金基金資產(chǎn)屬于投資方向確定的內(nèi)容”。也就是說股票型公募基金股票持倉量至少應(yīng)當不低于80%，在新三板當前的流動性下（交易沖擊成本太大），這讓公募基金在規(guī)避市場整體下跌風(fēng)險中能力變?nèi)酢?/p>

4、凈值計算

封閉式基金須在每個交易日對基金資產(chǎn)按照市價估值。對于開放式基金而言，可贖回的金額是按照投資者贖回當天的基金收盤凈值來計算。因此凈值的計算十分重要。

此前，公募基金所投資的證券都是上市交易的股票、債券等流動性充沛的品種，沖擊成本小。而當前新三板二級市場交投非常不活躍，再加上沒有漲跌幅限制以及大量的協(xié)議交易，少量資金極其容易造成股價的劇烈波動，交易價格失真。（內(nèi)容部分摘自讀懂新三板）