2016年以來的摘牌數(shù)量達28家，呈快速上升之勢。不過，與9100多家的掛牌公司規(guī)模相比，摘牌公司數(shù)量并不多。在摘牌公司中，近半數(shù)是因為被并購整合，而因觸犯監(jiān)管法規(guī)被勒令摘牌的案例較少。新三板作為一個去行政化審批的股份轉(zhuǎn)讓場所，應(yīng)抓緊時間建立常態(tài)化的摘牌退市制度。唯有進出有度，方能生生不息。

近半數(shù)摘牌因并購

從摘牌時間看，62家公司的摘牌有28起發(fā)生在2016年，12起發(fā)生在2015年，22起發(fā)生在2014年及之前。

從摘牌原因看，被并購整合是摘牌的首要原因，因此而摘牌公司共28家。其中，無錫環(huán)衛(wèi)、激光裝備、瑞翼信息、新泰材料、宇壽醫(yī)療、華蘇科技、鉑亞信息、時間互聯(lián)、易事達、眾益制藥、業(yè)際光電、新冠億碳、屹通信息、阿姆斯、奇維科技、國圖信息、泓源光電、日新傳導(dǎo)等18家公司被A股上市公司吸收合并。禾健股份被港交所上市公司 中際聯(lián)合 并購。金豪制藥、眾合醫(yī)藥分別被新三板掛牌公司科 新生 物和 君實生物 吸收合并。

有意思的是，耗費數(shù)月登陸新三板的雅路智能掛牌不到兩個月選擇摘牌。該公司董秘謝文賢表示，為了完成和珠海鑫光的重組事項，雅路智能需要摘牌變更為有限責(zé)任公司。

此外，奧新科技、東田藥業(yè)、世紀(jì)東方、嘉寶華、福格森和捷虹股份等6家公司相繼表示，摘牌原因是與戰(zhàn)略投資方或行業(yè)相關(guān)企業(yè)深度合作、并購整合。

IPO是摘牌的第二個原因。 合縱科技、康斯特、雙杰電氣、安控科技、東土科技、博暉創(chuàng)新 、紫光華宇、佳訊飛鴻、世紀(jì)瑞爾、北陸藥業(yè) 和 久其軟件 等11家公司因為登陸創(chuàng)業(yè)板而從新三板摘牌。

此外，部分公司表示，因戰(zhàn)略發(fā)展需要而摘牌，包括航嘉電子、耶薩智能、卡松科技、南京微創(chuàng)、祥輝電纜、博朗環(huán)境、澤天盛海、極品無限、大禹閥門和華夏科創(chuàng)等10家公司。

部分公司因無法公布年報或經(jīng)營出現(xiàn)問題，導(dǎo)致不具備掛牌公司資格。例如，今年6月30日，朗頓教育、中成新星因為發(fā)不出2015年年報，成為首批被強制摘牌的新三板掛牌公司。此前，澤輝股份、騰楷網(wǎng)絡(luò)、寶蓮生物、揚開電力和萬洲電氣等公司也因為同樣的原因，主動選擇終止掛牌。ST實杰因為涉疫苗案，被吊銷《藥品經(jīng)營許可證》，失去賴以生存的主業(yè)，不得不摘牌。鴻翔股份因控股股東股權(quán)質(zhì)押、償債風(fēng)險、涉及訴訟等原因而摘牌。

28家公司或強制摘牌

8月31日，全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)發(fā)布《關(guān)于暫停未披露2016年半年度報告掛牌公司股票轉(zhuǎn)讓的公告》。公告稱，截至8月31日，43家公司未能按期披露半年度報告。

截至目前，這43家企業(yè)中仍有28家未披露半年報。

此前，全國股轉(zhuǎn)公司指出，對掛牌公司實施強制摘牌，是加強監(jiān)管的一項重要舉措，將對市場產(chǎn)生警示效應(yīng)。全國股轉(zhuǎn)公司將堅持對違法違規(guī)行為“零容忍”的原則，對不履行信息披露義務(wù)、存在重大違法違規(guī)等情形并觸發(fā)退市條件的掛牌公司堅決予以摘牌處理。下一步，全國股轉(zhuǎn)公司將在總結(jié)監(jiān)管實踐的基礎(chǔ)上，加快制定出臺掛牌公司終止掛牌的實施細(xì)則，建立常態(tài)化退出機制，實現(xiàn)市場優(yōu)勝劣汰，提高掛牌公司整體質(zhì)量，提升市場規(guī)范程度，促進新三板市場健康、穩(wěn)定發(fā)展。

立信會計師事務(wù)所合伙人葛曉萍表示，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)此舉主要是從信息披露、市場監(jiān)管、退市制度三個方面清理掛牌企業(yè)中的“害群之馬”。首先，信披規(guī)范性是新三板市場建設(shè)的重要內(nèi)容，監(jiān)管部門從年報披露違規(guī)延期等方面入手，對于不能按時披露者必須強制摘牌，同時促使其他存在同樣問題的掛牌公司主動或被動退市。其次，除信披之外，今后包括財務(wù)造假、董監(jiān)高違法違規(guī)、資金占用、關(guān)聯(lián)交易等都將成為新三板監(jiān)管的重要內(nèi)容。再次，在退市方面，強制退市和主動退市雙管齊下，為今后出臺和完善新三板退市制度做足鋪墊，退市制度是市場優(yōu)勝劣汰、去偽存真的內(nèi)在需求。

8月17日，全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)向主辦券商下發(fā)通知，督促券商自查新三板資金占用、金融企業(yè)掛牌融資、違規(guī)及不規(guī)范事件、投資者適當(dāng)性管理等事項，旨在通過主辦券商規(guī)范新三板掛牌企業(yè)運營，提升市場規(guī)范化程度的重要舉措。隨著摘牌的市場化、常態(tài)化，新三板正穩(wěn)步向成熟市場邁進。