中國網(wǎng)財經(jīng)5月20日訊(記者 金易子) 分層無疑是當前新三板市場最熱門的話題。分層全網(wǎng)測試尚在進行，政策還未完全落地，圍繞著它的討論卻早已一陣高于一陣。對進入創(chuàng)新層胸有成竹的優(yōu)等生們多翹首以盼，而基礎層的企業(yè)則暗自擔心是否會受到市場的冷落……

對此， 山西證券新三板內(nèi)核委員會主任劉東認為，“蘿卜青菜各有所愛”，企業(yè)在不同階段會吸引不同的投資機構來關注，“只要踏實把企業(yè)做好，適當展示自己，維護好市值，相信總會找到合適的‘對象’。”

分層是機遇還是挑戰(zhàn)？

“分層其實不是目的。”在日前舉辦的“第二屆新三板市值管理高峰論壇”上，安信證券中小企業(yè)融資部總經(jīng)理孟慶亮認為，分層并不僅是簡單區(qū)分“好企業(yè)”或“壞企業(yè)”，而是要給予優(yōu)質(zhì)企業(yè)更好的制度安排，“比如之前討論的公募基金入市、擴大做市商數(shù)量、降低投資者門檻、實行競價交易等等，或許將率先在創(chuàng)新層試點。”

山西證券新三板內(nèi)核委員會主任劉東亦認為，分層只是給企業(yè)加了個“標簽”，為其他圍繞新三板服務的中介或公司做指引。

“分層是機遇與挑戰(zhàn)并存，企業(yè)要保持良好的心態(tài)。”洞見資本創(chuàng)始合伙人杜明堂指出，一些企業(yè)為了進創(chuàng)新層而進創(chuàng)新層，“殺雞取卵”非常狼狽，而這種企業(yè)即便到了創(chuàng)新層，為了“不跌下來摔得更狠”，又要承受更高的壓力和挑戰(zhàn)。

“打鐵還要自身硬。”杜明堂認為，企業(yè)要做好基本功，在分層來臨之際，要不慌不忙，而能進創(chuàng)新層的企業(yè)則要抓住機會、抓住政策紅利。

基礎層將是“停尸房”？

盡管分層未落地，但不少目前仍未滿足意見稿三個標準的“準基礎層”企業(yè)卻開始暗自擔憂，分層后資金是否會大量涌入創(chuàng)新層，致使基礎層無人問津，進入“停尸房”。

對此，洞見資本創(chuàng)始合伙人李鵬認為，“二八規(guī)律”存在于任何領域，比如在各種力量的裹挾下稀里糊涂掛上新三版的企業(yè)，沒有交易或者不受投資者青睞是正常現(xiàn)象。

不過他亦表示，一些基礎層企業(yè)也擁有自身亮點，如在某些區(qū)域有非常大的優(yōu)勢，可以按照自身步調(diào)繼續(xù)踏實做企業(yè)，創(chuàng)新層對于他們而言并不是遙不可及的事物，“今年不行等明年，明年不行等后年，說不定到時候直接上主板了。”

“如果企業(yè)質(zhì)地不錯，商業(yè)模式、團隊、未來戰(zhàn)略規(guī)劃、資本運作的路徑模式設計得都很清晰，即便身于基礎層，依舊能獲得與資本間的銜接并實現(xiàn)產(chǎn)融互動。”杜明堂表示。

在劉東看來，投資分為多個階段，PE或后期VC對于創(chuàng)新層可能比較關注，而天使輪、A輪或許更關注基礎層，分層到創(chuàng)新層亦或是基礎層并不妨礙企業(yè)本身發(fā)展。