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新三板僵尸股占比高達(dá)53% 直等競(jìng)價(jià)交易解救

2015/12/16 10:14      安寧 毛云杰

伴隨著大眾創(chuàng)業(yè)萬(wàn)眾創(chuàng)新的熱潮,新三板市場(chǎng)的發(fā)展也出現(xiàn)了一波波的高潮。近日,全國(guó)股轉(zhuǎn)公司有關(guān)負(fù)責(zé)人表示,新三板掛牌企業(yè)今年年底有望突破5000家,明年5月份計(jì)劃正式實(shí)施市場(chǎng)分層。對(duì)此,筆者認(rèn)為,在新三板市場(chǎng)快速擴(kuò)容、掛牌公司數(shù)量大幅增加的同時(shí),一直困擾新三板的流動(dòng)性之惑也要盡快解決,這也是新三板得以持續(xù)健康發(fā)展的必要條件。

最新數(shù)據(jù)顯示,截至12月14日,新三板掛牌公司總數(shù)4695家,成交股票數(shù)785只,成交金額9.40億元,其中做市轉(zhuǎn)讓成交606只,成交金額5.82億元,協(xié)議轉(zhuǎn)讓成交179只,成交金額3.58億元。

雖然掛牌公司在不斷增加,但是,流動(dòng)性缺乏的問(wèn)題依舊是橫在投資者和掛牌企業(yè)心中的刺。由于缺少對(duì)手盤(pán)和無(wú)價(jià)無(wú)市,新三板僵尸股橫行。數(shù)據(jù)顯示,新三板掛牌公司超4000家,但是仍有超過(guò)2200只股票自?huà)炫剖兹掌鹕形闯山灰还P,形成有價(jià)無(wú)市的“僵尸股”占比高達(dá)53%,流動(dòng)性堪憂(yōu)。

筆者認(rèn)為,目前市場(chǎng)的流動(dòng)性匱乏,一是來(lái)自于新三板市場(chǎng)的投資門(mén)檻過(guò)高,限制了新投資者和資金的入場(chǎng);二是目前市場(chǎng)競(jìng)價(jià)交易制度缺乏,做市商之間做市策略博弈激烈,市場(chǎng)整體交易環(huán)境并不完善,做市商難以主動(dòng)提供流動(dòng)性,無(wú)法令市場(chǎng)交易活躍。

因此,筆者建議,解決流動(dòng)性問(wèn)題,可以從兩方面下手。

一方面可適當(dāng)降低投資者的準(zhǔn)入門(mén)檻,增加投資者數(shù)量,為市場(chǎng)提供更多的流動(dòng)性。目前新三板的投資門(mén)檻依舊很高,單個(gè)投資者門(mén)檻還是500萬(wàn)元,壓制了部分流動(dòng)性。另一方面,盡快完善市場(chǎng)機(jī)制,適時(shí)推出競(jìng)價(jià)交易。對(duì)于規(guī)模較大、資質(zhì)較好的企業(yè),可逐漸引入競(jìng)價(jià)交易機(jī)制,同時(shí)提高該類(lèi)企業(yè)的信息披露要求,進(jìn)一步活躍其流動(dòng)性。

當(dāng)然,制度推進(jìn)需要循序漸進(jìn)。此番新三板分層制度的實(shí)施就是個(gè)積極的信號(hào),逐步規(guī)范是市場(chǎng)發(fā)展的必然規(guī)律,相信隨著政策紅利的逐步發(fā)酵,制度建設(shè)的完善,新三板市場(chǎng)必然在助力“大眾創(chuàng)業(yè)、萬(wàn)眾創(chuàng)新”中發(fā)揮橋梁作用。

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