備受矚目的新三板分層制度何時推出成為年內(nèi)市場最關(guān)心的話題，而民生券商分析人士指出，新三板分層的內(nèi)生性條件或已具備，目前需要等待的是一個好時機，這個時機就是A股企穩(wěn)回調(diào)。

作為實現(xiàn)差異化管理的必要手段，分層制度被股轉(zhuǎn)系統(tǒng)和市場給予很高的期望。今年6月新三板董事長楊曉嘉在某刊撰文指出，分層是繼做市商制度推出后又一個重要制度，必將對市場發(fā)展產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響，是2015年新三板制度重頭戲。

對于新三板分層的具體作用，民生證券認(rèn)為其有多方面的意義，第一，分層有利于新三板的長期穩(wěn)定；第二，打造明星效應(yīng)，孵化更多優(yōu)質(zhì)企業(yè)；第三，平衡投融資雙方的決策成本；第四，降低監(jiān)管成本；第五，為競價交易、轉(zhuǎn)板制度打下基礎(chǔ)，“此外，分層可能會造成掛牌公司分化加劇。”

對于分層標(biāo)準(zhǔn)，民生證券認(rèn)為，新三板的分層有可能以信息披露為導(dǎo)向，從掛牌公司股東人數(shù)、做市商數(shù)量、資產(chǎn)規(guī)模三個因素出發(fā)。具體來說，就是在現(xiàn)有的市場上劃出基礎(chǔ)層和優(yōu)選層，其中基礎(chǔ)層維持當(dāng)前掛牌要求標(biāo)準(zhǔn)，而優(yōu)選層則在信息披露、股東人數(shù)、做市商數(shù)量、資產(chǎn)規(guī)模方面有更高的要求。

該說法與此前網(wǎng)間流傳的“內(nèi)部消息”有一定的差異，“內(nèi)部消息”透露，新三板將分為創(chuàng)新層、培育層和基礎(chǔ)層。

對于市場最關(guān)心的分層政策具體出臺的時機，民生證券指出，從當(dāng)前日均掛牌公司數(shù)量來看，企業(yè)掛牌需求也保持穩(wěn)步增長，新三板分層的內(nèi)生性因素已經(jīng)具備。

不過從外部來說，目前尚不是分層制度推出的最有利時機。“新三板分層時機應(yīng)該在A股市場企穩(wěn)回升、市場信心進(jìn)一步鞏固時擇機推出”，分析人士猜測，“A股市場重啟IPO的因素也會被納入相關(guān)的考慮。”