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另類風(fēng)投Lightbox的別樣專注:好VC不該把雞蛋放在過多的籃子里

2015/02/17 11:43     

另類風(fēng)投Lightbox的別樣專注:好VC不該把雞蛋放在過多的籃子里

注:作為一家風(fēng)險投資公司,Lightbox不走尋常路,不像其他風(fēng)投那樣廣泛投資、分散風(fēng)險,而是將大筆資金下注在有限的幾家公司上。這樣與眾不同的風(fēng)格源自于公司合伙人們的創(chuàng)業(yè)者基因,也源自于他們愿意以產(chǎn)業(yè)發(fā)展來推動印度社會進(jìn)步的美好愿景。

有一件事Sid Talwar現(xiàn)在做的比以前好,就是項目介紹會前的功課。他現(xiàn)在絕不會毫無準(zhǔn)備地去聽一場項目推介,一定要確保提前閱覽了創(chuàng)業(yè)者發(fā)來的材料并研究了相關(guān)的業(yè)界情況。否則,“你就絕無可能跟一個已經(jīng)研究一個領(lǐng)域足夠長時間、并能夠給你進(jìn)行推介演講的人進(jìn)行有價值的交流,”這位Lightbox 風(fēng)投合伙人說道,“你沒法指望只聽20分鐘的推介演講然后就知道如何應(yīng)答這些創(chuàng)業(yè)者。這不公平,也純粹是浪費(fèi)時間。”

Talwar坦言他剛進(jìn)入風(fēng)投領(lǐng)域時忽視了這一點(diǎn)。“我過去只是一個接一個地跟人會面。但現(xiàn)在不同了,我至少要瀏覽你的資料、做了筆記,否則不會見你。大多數(shù)時候,我會做比你發(fā)給我的材料更多的功課,這樣我們才能真正地進(jìn)行有質(zhì)量的交談,“他在班加羅爾出差,在喝咖啡時接受采訪時如是說道。

這種耗時頗為漫長的方式,恰恰也是Lightbox整體的行事風(fēng)格。

這是一家由技術(shù)人員和創(chuàng)業(yè)者組成的風(fēng)投公司,位于印度和美國,他們想要深入地參與到他們投資的創(chuàng)業(yè)公司中去。不像很多其他風(fēng)投公司那樣習(xí)慣將投資分散開來(鑒于初創(chuàng)公司的高失敗率),Lightbox要十分苛刻地甄選,投資非常少的幾間公司。

從去年創(chuàng)立起,Lightbox用它第一筆基金投資了六家初創(chuàng)公司,并于三個月前籌集了第二筆基金,將近一億美元。Talwar說Lightbox Venture II(第二筆基金的代號)也只會用來投資八到九家公司。

這里的投資哲學(xué)是抬高賭注。“如果投資了很多家公司,其中一家停擺并不意味著世界末日。但對我們來說,情況不同,”Talwar解釋道,“如此高的專注程度讓我們無法享有這樣的奢侈——看著一家公司失敗下去并覺得沒什么大不了的。”

這樣的創(chuàng)業(yè)者思維模式源于Lightbox的幾位合伙人。Sid Talwar創(chuàng)辦了職業(yè)培訓(xùn)公司Evolv并賣給了NIIT(印度國家信息技術(shù)學(xué)院),Sandeep Murthy曾在Sherpalo風(fēng)投決定撤出印度之前做普通合伙人,Jeremy Wenokur在很久以前將他的第一間公司賣給了網(wǎng)景,Sunny Rao在2001年把Half.com賣給了eBay,諸如此類。

“當(dāng)我們投資一家初創(chuàng)公司,我們投資給創(chuàng)業(yè)者,也同樣是投資于我們自己。我們賭和創(chuàng)業(yè)者一道努力,能讓公司成功。我們愿意付出一切努力去實現(xiàn)這個目標(biāo),“Tawar說。

這就是他為什么在決定是否投資一間公司前,需要花很長時間做功課。“我們在研究一間公司上花的時間可能比世界上任何一家基金都多,”他坦言道。

Lightbox Venture II投資的第一家公司是Embibe,一間教育科技公司,專注于工程和醫(yī)科專業(yè)的入學(xué)備考,尤其是享有盛名的印度理工等學(xué)府的聯(lián)合入學(xué)考試。

Talwar分享了他們在印度教育領(lǐng)域這個大市場里選擇了這個分支的背后邏輯。“寬泛來說,教育市場是個千萬億美元級別的龐大市場。但是你一旦開始詳細(xì)研究它就會發(fā)現(xiàn)很大一部分是被政府高度管制的,而從一個科技和可發(fā)展的角度來看,只有很小一部分是適合進(jìn)入的。”

一個關(guān)于印度教育的事實是,大部分人都是為了找到一份工作而學(xué)習(xí)。“考試在我們的教育系統(tǒng)中十分關(guān)鍵。但你在學(xué)校里的期末考試成績完全不重要,是入學(xué)考試決定你能否進(jìn)入理想的大學(xué)。所以我們認(rèn)為人們會愿意使用一項比其他教育方式更高效的科技工具來準(zhǔn)備考試,”Talwar說,“這里的工程和醫(yī)科的入學(xué)考試比西方任何地方的都更復(fù)雜、更基于應(yīng)用。然而大多數(shù)人并不能得到優(yōu)質(zhì)的輔導(dǎo)。所以這個領(lǐng)域潛力巨大,用科技手段開發(fā)它非常理想。”

據(jù)Talwar稱,這是個價值70億美元的市場。“每年有300萬學(xué)生備戰(zhàn)聯(lián)合入學(xué)考試。每年又有新的學(xué)生加入進(jìn)來。人們現(xiàn)在從九年級就開始準(zhǔn)備印度理工的考試。這簡直有些瘋狂——花四年時間來準(zhǔn)備一場入學(xué)考試!”

Embibe要成為學(xué)生備考之路上的輔助角色,提供練習(xí)題和答案。后來,Lightbox加入了這個進(jìn)程,它開始真正運(yùn)轉(zhuǎn)起來。

“我們意識到任何投資考試輔導(dǎo)類公司的人都有能力放出大量的練習(xí)題目。這并不難,因而無法成為差異競爭的優(yōu)勢。因此我們轉(zhuǎn)而圍繞提高分?jǐn)?shù)這個賣點(diǎn)來開展服務(wù)。我們將重點(diǎn)放在,通過我們的平臺得到海量的信息來提高分?jǐn)?shù)上。想想就知道這是個極大的賣點(diǎn)——舊有的一貫?zāi)J街皇切畔ⅲ?xí)題)的堆疊,而我們是說,我能用數(shù)據(jù)和分析來著實提高你的成績,”Talwar解釋道。

下面是一個這樣使用數(shù)據(jù)的例子。

聯(lián)合入學(xué)考試中每一道題的分值相同。比如說,你有60分鐘來回答60道問題,每答對一題得一分。沒有哪道題能給你兩分,無論難易,分?jǐn)?shù)相同。“所以你有什么理由在一道題上花比其他更多的時間呢?”Talwar自問自答道,“完全沒理由這樣做。但幾乎每個人都在這么干,在一道題上花比另一題更多的時間。他們會卡在一道題上。然后就需要趕著做剩下的題目,來彌補(bǔ)失去的時間。”

相反的情況也同樣常見。“有的人看見一道題目,覺得他們知道答案,于是只花了25秒在這道題上,而不是一整分鐘,然后答錯了,真是浪費(fèi)??!如果你在上面花了足夠的時間,你本來可以答對它的,”Talwar指出,“我們稱這種情況為浪費(fèi)性答題。如果是在線下用紙和筆答題,我們無法弄清你為什么把它做錯了,我們不可能知道你在一道本該花1分鐘的題目上只花了25秒。但現(xiàn)在我們能明確告訴你,你如果在這道題上花了足夠的時間,你可能就做對了。

只解決這么一個小點(diǎn)就能提高學(xué)生的成績。而這只是Embibe目前已開發(fā)出來的15個提升成績的方法之一。

這樣的模式使得Lightbox能在在非常早期的階段就加入,有時是開始盈利前,就全面參與到建立一家初創(chuàng)企業(yè)的過程中來。這也解釋了它為什么要維持一個非常小的投資組合,并且對于要加入的企業(yè)精挑細(xì)選。

初創(chuàng)企業(yè)的商業(yè)潛力并不是唯一的考量因素。創(chuàng)辦者們也必須愿意和風(fēng)投深入地合作。“不管是不是家優(yōu)秀的企業(yè),如果他們不愿意花時間和我們共事,我們都不會對他們投資。”Talwar說。

他相信,過去的公司們在產(chǎn)業(yè)的發(fā)展中處于孤立的狀態(tài),是因為他們以借債的方式籌集資本。“但現(xiàn)在,科技產(chǎn)業(yè)界和風(fēng)險投資界相互依存。銀行仍會對公司出借債款,但不會參與到他們放款了的公司的運(yùn)營中。而我們這里有兩個產(chǎn)業(yè)——科技界和風(fēng)投界——在彼此發(fā)展中互相扶持。”

Talwar喜歡放眼一幅更廣闊的畫面,關(guān)于科技公司和風(fēng)險投資在印度扮演的社會角色。“從Flipkart和Snapdeal一直到每一個獲得了種子投資、加速運(yùn)轉(zhuǎn)著的小公司,它們都在幫助我們的國家減少分化,為人們提供一些通常接觸不到的東西。我不認(rèn)為有很多產(chǎn)業(yè)能這樣說。有些產(chǎn)業(yè)可以,但我們正在以前所未有的規(guī)模進(jìn)行著這件事。”

因此,他十分樂意花大量精力做功課,來實現(xiàn)這個目標(biāo)。

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