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中國(guó)天使投資游戲規(guī)則:投資人不只給錢還會(huì)“給麻煩”

2014/05/21 14:58     

5月20日,2014第二屆中國(guó)天使投資人大會(huì)在北京香格里拉酒店拉開(kāi)帷幕,中國(guó)最牛天使再次相聚北京。在上午的專場(chǎng)討論環(huán)節(jié)中,天使會(huì)主席、真格基金主管合伙人徐小平,天使會(huì)理事、飛馬旅CEO袁岳,天使會(huì)理事、美圖公司董事長(zhǎng)蔡文勝,蘭亭集勢(shì)CEO郭去疾,歡聚時(shí)代(YY)CEO李學(xué)凌,尚倫律師事務(wù)所合伙人張明若進(jìn)行了精彩的觀點(diǎn)碰撞,一起討論“中國(guó)天使投資的游戲規(guī)則”。

張明若專注于投融資領(lǐng)域近10年,也是雷軍、徐小平的個(gè)人投資律師。討論伊始,徐小平就蔡文勝與4399原CTO曹政股權(quán)糾紛一事向蔡文勝和張明若拋出問(wèn)題,該如何應(yīng)對(duì)與中途離開(kāi)的合伙創(chuàng)始人的股權(quán)糾紛。張明若表示,創(chuàng)業(yè)者需要建立一種規(guī)則感,此類的股權(quán)糾紛主要涉及到成熟條款,“我們獲得股票有兩種方式,一種方式是投資獲得優(yōu)先股,投資時(shí)候需要我們就把錢付到位。另一種是作為創(chuàng)始員工獲得普通股,擁有對(duì)價(jià),公司做好之后需要時(shí)間逐步支付。如果對(duì)價(jià)沒(méi)給付之前我們就認(rèn)為這個(gè)股票沒(méi)成熟,假如他一年兩年就離開(kāi)了,那么剩下的部分應(yīng)該退回來(lái)。”

而投資人的謹(jǐn)慎和專業(yè),也會(huì)幫助創(chuàng)業(yè)者把這種規(guī)則感掌握好。雷軍是YY語(yǔ)音的天使投資人,李學(xué)凌說(shuō),雷總做天使投資人貫徹了他“幫忙不添亂”的作風(fēng)。當(dāng)年投資YY時(shí),雷軍在酒店找了一張餐巾紙,把和李學(xué)凌說(shuō)好的東西寫在餐巾紙上,然后撕開(kāi)一人一半。“即便沒(méi)有律師,也沒(méi)有合同,但是把大家認(rèn)可的東西落在紙上也是非常重要的。”

李學(xué)凌補(bǔ)充說(shuō),創(chuàng)業(yè)公司在引入投資人時(shí),千萬(wàn)不能把他只當(dāng)作給錢的人,還要把他當(dāng)作一個(gè)給“麻煩”的人。“創(chuàng)業(yè)者往往不問(wèn)投資人是不是有‘麻煩’,只問(wèn)他是不是有錢,這是早期創(chuàng)業(yè)者容易犯的錯(cuò)誤。從我們的經(jīng)驗(yàn)來(lái)講,每一筆錢后面都有一定的麻煩,但是如果你提前預(yù)估好這個(gè)麻煩,就能夠接受它。”

那么創(chuàng)業(yè)者應(yīng)該如何找到“天使”?郭去疾認(rèn)為,找天使投資最重要的,是要找一個(gè)成功的天使。他以徐小平投資的聚美優(yōu)品成功上市作為案例,進(jìn)一步解釋說(shuō):“人都是喜歡根據(jù)他過(guò)去的經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行未來(lái)的選擇。比如小平老師投了聚美優(yōu)品成功以后,他的合同可能越來(lái)越簡(jiǎn)單。但另外一個(gè)投資人可能老是投得不成功,可能他的合同就會(huì)越來(lái)越長(zhǎng),里面全是清算條款,最后就會(huì)有越來(lái)越多的清算。不僅是天使投資人,找VC也是一樣的。”

對(duì)想做天使投資的朋友,張明若也從法律和規(guī)范化角度給出了幾點(diǎn)提醒:第一是建議投多少錢持多少股;第二是保留成熟條款;第三是擁有作為投資人的“否決權(quán)”,即加強(qiáng)投資人管理方面的能力,如公司增資、分紅、改變方向等事項(xiàng)需要投資人同意才可以進(jìn)行。

在觀眾提問(wèn)的互動(dòng)環(huán)節(jié),各位天使投資人也就創(chuàng)業(yè)者關(guān)心的問(wèn)題給出了自己的解答。

徐小平認(rèn)為,成為天使投資人的重要條件是“有錢,并且愿意幫助年輕人”。而作為投資人,他最看重創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目的市場(chǎng)空間和創(chuàng)業(yè)者的人品,即這件事情與創(chuàng)業(yè)者自身的契合度。在天使投資的標(biāo)準(zhǔn)上,蔡文勝給出了3個(gè)要點(diǎn):第一,看這個(gè)項(xiàng)目是不是未來(lái)可發(fā)展的方向;其次,創(chuàng)始人的團(tuán)隊(duì)是否靠譜,能不能和他們“看對(duì)眼”;第三是根據(jù)產(chǎn)品現(xiàn)有的用戶數(shù)、或者收入情況開(kāi)判斷他的估值,進(jìn)而給出一個(gè)融資的價(jià)格。

徐小平在會(huì)上表示,硅谷約有7萬(wàn)名活躍的天使投資人,而中國(guó)大概只有100多名活躍者,天使投資在中國(guó)還有更大的發(fā)展空間,這需要天使投資人一起努力,共同改善中國(guó)的投資氛圍,“天使強(qiáng)則中國(guó)強(qiáng),天使夢(mèng)就是中國(guó)夢(mèng)”。

天使會(huì)2011年3月由國(guó)內(nèi)著名天使投資家發(fā)起設(shè)立,旨在促進(jìn)中國(guó)天使投資事業(yè)的健康發(fā)展,樹(shù)立具有公信力的行業(yè)標(biāo)桿、協(xié)力幫助擁抱追逐夢(mèng)想的創(chuàng)業(yè)者,積極交流投資經(jīng)驗(yàn)、參與社會(huì)公益活動(dòng)、分享幸福人生。

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