日韩欧美视频一区二区三区,日本高清中文字幕一区二区三区,亚洲四虎在线,日本激情网

巴菲特神話誰(shuí)來(lái)繼續(xù) 懸念仍未公開

2012/05/11 12:12      賀穎彥

  《環(huán)球企業(yè)家》記者 賀穎彥

  能讓美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬親自致電問候的投資界(微博)人士,恐怕除了巴菲特之外,無(wú)人能出其右。2012年4月5日,當(dāng)這位被神話的投資大師宣布自己罹患前列腺癌后,奧巴馬在當(dāng)天即抽出時(shí)間親自致電表示關(guān)心。

  盡管醫(yī)生隨后證實(shí),巴菲特目前還沒有生命危險(xiǎn),但不得不承認(rèn),接受治療的巴菲特即將啟動(dòng)“交接班”進(jìn)程。在2011年財(cái)富排行榜上名列第三的500億美元財(cái)產(chǎn)和伯克希爾公司管理權(quán)的歸屬牽動(dòng)著很多投資者的神經(jīng)。

  此前,巴菲特表示將自己在伯克希爾的職位一分為三。伯克希爾公司名譽(yù)上的“價(jià)值守護(hù)者”基本確認(rèn)交由自己的大兒子霍華德·巴菲特?fù)?dān)任。但更重要的首席執(zhí)行官(CEO)及首席投資官(CIO)仍然懸而未決。不過,巴菲特在4月22日宣布,董事會(huì)已經(jīng)選出自己的繼任者,但可能將這個(gè)懸念移至5月5日的年度股東大會(huì)上宣布。

  事實(shí)上,即使僅僅名列巴菲特接班人候選名單之中,也會(huì)承受巨大的輿論關(guān)注壓力。此前已有呼聲最高、在伯克希爾多年主管中美能源的大衛(wèi)·索科爾因?yàn)橐豁?xiàng)內(nèi)幕交易嫌疑被迫去職,查理·芒格非常看重的華裔對(duì)沖基金經(jīng)理李路也因?yàn)椴辉敢狻皰侇^露面”而拒絕了加入伯克希爾的邀請(qǐng)。因此巴菲特從未在公眾場(chǎng)合明確提及誰(shuí)將成為繼承人。

  但好事者依然在巴菲特每年的致股東的信中根據(jù)引用次數(shù)挑出了可能的人選,其中被提及次數(shù)最多的是伯克希爾保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的負(fù)責(zé)人阿基特·簡(jiǎn)(Ajit Jain)。保險(xiǎn)部門被認(rèn)為是伯克希爾最為重要的部門。

  在美國(guó),財(cái)險(xiǎn)公司長(zhǎng)期來(lái)看資金成本為6%,即實(shí)際賠償額與運(yùn)營(yíng)成本之和要比保費(fèi)收入高出6%。但在40年的保險(xiǎn)生涯中,巴菲特的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)有一半年份是零成本的,即保費(fèi)收入大于賠償額和運(yùn)營(yíng)成本;還有約四分之一年份的保險(xiǎn)資金成本低于長(zhǎng)期國(guó)債收益率。Ajit Jain在提供長(zhǎng)期穩(wěn)定和低成本的資金上居功至偉。

  實(shí)際上,對(duì)于CEO位置的爭(zhēng)奪,輿論中最熱門的人選是保險(xiǎn)部門和公司經(jīng)營(yíng)部門的現(xiàn)任CEO,這也體現(xiàn)了伯克希爾公司最為核心的兩大業(yè)務(wù)。

  巴菲特并不認(rèn)為伯克希爾是一家PE公司,因?yàn)樗Q購(gòu)買任何公司都不以退出獲利為目的,而是長(zhǎng)期持有,獲取現(xiàn)金流,公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)的能力和高分紅是他最為看重的因素。

  巴菲特和查理·芒格多年“臺(tái)前+幕后”的合作模式堪稱典范,而新組合的形態(tài)可能有些不同。

  CEO可能需要統(tǒng)管整個(gè)伯克希爾公司,在伯克希爾三大業(yè)務(wù)—保險(xiǎn)、公司經(jīng)營(yíng)和股票投資三部分中尋得平衡并非易事。此外,CEO還需要繼承巴菲特“拋頭露面”、接受訪談、維持伯克希爾公司在外形像,以增強(qiáng)公司獲取長(zhǎng)期低成本資金的能力。CIO承擔(dān)的更類似查理·芒格的投資篩選職能,但不同的是,可能會(huì)擁有獨(dú)立的投資決策權(quán)。

相關(guān)閱讀