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闞治東:VC知易行難 不要光想賺大錢賺快錢

2012/04/17 12:13     

  曾有中國(guó)證券業(yè)教父之稱,投身風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)十余年的闞治東,16日以深圳東方匯富創(chuàng)業(yè)投資管理有限公司董事長(zhǎng)的身份,在寧參加了招商銀行創(chuàng)新型成長(zhǎng)企業(yè)金融服務(wù)推介會(huì)。會(huì)上,針對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資的現(xiàn)狀,他發(fā)出感慨:風(fēng)險(xiǎn)投資需要回到根本,不要光想著賺大錢賺快錢,被高回報(bào)所迷惑。

  當(dāng)前,風(fēng)險(xiǎn)投資基金投資一家企業(yè),主要是通過(guò)企業(yè)上市后退出,進(jìn)而獲得收益。在創(chuàng)業(yè)板開(kāi)通之后,這種方式創(chuàng)造了大量的億萬(wàn)富翁,造富效應(yīng)也吸引了大量的資金蜂擁進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)。而眼下,風(fēng)險(xiǎn)投資的這種通過(guò)新股首次發(fā)行上市(IPO)退出的收益率正在下降。數(shù)據(jù)顯示,2012年一季度,全國(guó)50家風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)通過(guò)31家企業(yè)的上市,實(shí)現(xiàn)了62筆退出,平均賬面回報(bào)率為3.72倍,環(huán)比減少2.26倍,再度創(chuàng)出兩年來(lái)的新低。

  闞治東認(rèn)為,二級(jí)市場(chǎng)不景氣,導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)IPO退出收益率下降很正常,這將使現(xiàn)階段的風(fēng)險(xiǎn)投資熱度降溫,并進(jìn)而加速市場(chǎng)洗牌。對(duì)專業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō),現(xiàn)在反而是發(fā)展的好時(shí)機(jī)。“事實(shí)上,這兩年成立的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu),很多并沒(méi)有投資項(xiàng)目。因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè),易懂難行,想深入并不容易。”他說(shuō),“如果想投資后期、臨近上市的項(xiàng)目,只想賺大錢賺快錢,往往得不到企業(yè)的青睞,且投資成本較高。因此,在項(xiàng)目選擇上,有眼光的風(fēng)投機(jī)構(gòu)正逐漸加大對(duì)前期項(xiàng)目、種子期項(xiàng)目的投資力度。”

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