從國(guó)家定調(diào)到行業(yè)擁護(hù)，重點(diǎn)投資“戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)”已成為風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)的共識(shí)。哪些行業(yè)有大發(fā)展？在昨天開幕的第12屆中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資論壇上，前全國(guó)人大常委會(huì)副委員長(zhǎng)成思危發(fā)來賀信，希望風(fēng)險(xiǎn)機(jī)構(gòu)更多參與農(nóng)業(yè)科技成果，幫助解決“三農(nóng)問題”。摩根大通董事總經(jīng)理龔方雄則提醒，目前風(fēng)投在行業(yè)選擇上有誤區(qū)，不顧“高估值”地追求“高科技”，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)中也有“金礦”可淘。

　　農(nóng)業(yè)也是“戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)”

　　提到戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，人們往往會(huì)想到信息技術(shù)、新能源、綠色環(huán)保等等。論壇上多位講演者則認(rèn)為，這種理解不免過于狹隘。

　　“我們還沒有到達(dá)美國(guó)的發(fā)展階段，新興產(chǎn)業(yè)一定要依附于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)。這決定了很多傳統(tǒng)行業(yè)也是戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，而不應(yīng)局限于高科技。這些傳統(tǒng)行業(yè)包括服務(wù)業(yè)、消費(fèi)業(yè)，未來的發(fā)展空間非常大。”摩根大通董事總經(jīng)理龔方雄說，金融業(yè)、醫(yī)療健康和保健行業(yè)都很傳統(tǒng)，但都是戰(zhàn)略性的。

　　引人注目的是，最古老的產(chǎn)業(yè)———農(nóng)業(yè)，也屢被提起。前全國(guó)人大常委會(huì)副委員長(zhǎng)成思危在發(fā)給論壇的賀信中說：“我國(guó)目前面臨一個(gè)重要問題就是三農(nóng)問題。由于大多數(shù)農(nóng)民的抗風(fēng)險(xiǎn)能力較差，許多先進(jìn)的農(nóng)業(yè)科技成果難以得到推廣利用，我認(rèn)為可以將風(fēng)險(xiǎn)投資的理念用于這個(gè)方面。”

　　深創(chuàng)投董事長(zhǎng)靳海濤也認(rèn)為“農(nóng)業(yè)孕育著很大的機(jī)會(huì)”，盡管其缺點(diǎn)明顯：規(guī)模小，多用現(xiàn)金交易、生物資產(chǎn)不易儲(chǔ)運(yùn)、毛利率低……“不能用看工業(yè)的眼光來看待農(nóng)業(yè)。農(nóng)業(yè)可以通過循環(huán)來盈利，比如我們投了一家做無土栽培的企業(yè)，如果只做這個(gè)，這企業(yè)可能很微利；但是它和上游行業(yè)一起做肥料，就有了很高的盈利水平，現(xiàn)在已經(jīng)在美國(guó)上市。”

　　要提防一哄而起“全民PE”

　　中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資方興未艾，受多路資金熱捧。龔方雄在論壇上警示：做VC（風(fēng)投）、PE（私募股權(quán)投資）已成時(shí)尚，投資人要嚴(yán)格選擇項(xiàng)目，謹(jǐn)防一哄而起。

　　“中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展往往逃不出一個(gè)歷史的怪圈，就是二級(jí)市場(chǎng)在剛剛誕生的時(shí)候，估值都非常高。剛剛誕生不久的創(chuàng)業(yè)板同樣未能逃出怪圈。”龔方雄說。

　　他提醒，目前通過在創(chuàng)業(yè)板上市實(shí)現(xiàn)投資退出、獲得高回報(bào)的案例，在未來不一定能實(shí)現(xiàn)。因?yàn)槌跗趧?chuàng)業(yè)板上市企業(yè)少，往后上市企業(yè)將非常多，高估值的企業(yè)將蘊(yùn)藏極高的風(fēng)險(xiǎn)。由于風(fēng)險(xiǎn)投資多在目標(biāo)企業(yè)初創(chuàng)、發(fā)展期介入，通常持有5至7年，屆時(shí)創(chuàng)業(yè)板很難像現(xiàn)在這樣，以數(shù)十倍的市盈率出售股權(quán)。“建議大家不要一窩蜂做私募股權(quán)投資。”

　　他同時(shí)建議，私募股權(quán)投資要往早期走，往孵化基金、天使基金、風(fēng)投基金方向走，多投初創(chuàng)企業(yè)，少投發(fā)展成熟的企業(yè)，因?yàn)橥逗笳叩膭?dòng)機(jī)往往是急于套現(xiàn)。

　　全國(guó)人大常委、民建中央副主席辜勝阻說：“2007年是全民炒股，現(xiàn)在是全民PE，大家見面了就問你PE了沒有，這顯然是過熱的表現(xiàn)。”他認(rèn)為，投資新興產(chǎn)業(yè)的VC和PE一要改變一哄而起的非理性行為，二要改變“重短輕長(zhǎng)”的短期行為，三要改變“重遠(yuǎn)輕早”、急功近利行為，要注重企業(yè)早期的孵化。