作者：于欣

　　關(guān)鍵詞：新財(cái)富；投資者信心指數(shù)

　　自2009年8月經(jīng)歷暴跌后，A股市場(chǎng)一直處于低位盤(pán)整狀態(tài)。2009年9月1日至10月16日，上證指數(shù)上漲11%。悲觀情緒籠罩的市場(chǎng)震蕩格局未變，這也為新財(cái)富投資者信心指數(shù)的10月調(diào)查所印證。隨著年底臨近以及創(chuàng)業(yè)板的開(kāi)板，11月的投資者信心指數(shù)調(diào)查顯示，信心指數(shù)較10月上漲19%，為62，整體走強(qiáng)偏樂(lè)觀。

　　樂(lè)觀情緒初現(xiàn)

　　11月的新財(cái)富投資者信心指數(shù)調(diào)查中，機(jī)構(gòu)投資者預(yù)期偏樂(lè)觀，較10月增長(zhǎng)了10%，為69。券商分析師信心指數(shù)較10月增長(zhǎng)了14%為66。而個(gè)人投資者依然維持了對(duì)市場(chǎng)的悲觀判斷，信心指數(shù)與10月持平為41。在市場(chǎng)低位運(yùn)行期間，個(gè)人投資者依然是最悲觀的投資群體，相較而言，機(jī)構(gòu)投資者和券商分析師對(duì)市場(chǎng)的預(yù)期則漸漸轉(zhuǎn)向樂(lè)觀。整體上，隨著創(chuàng)業(yè)板的開(kāi)板，市場(chǎng)運(yùn)行方向的逐漸明朗化，投資者的市場(chǎng)情緒逐漸轉(zhuǎn)向樂(lè)觀。

　　預(yù)計(jì)未來(lái)一個(gè)月上證綜指將上漲的全部投資者加權(quán)比例為80%，其中，券商分析師為89%，機(jī)構(gòu)投資者為75%，個(gè)人投資者為56%。與10月調(diào)查結(jié)果對(duì)比，個(gè)人投資者的看漲比例雖然增加了21個(gè)百分點(diǎn)，但仍是三類接受調(diào)查群體中相對(duì)最悲觀的。同樣偏樂(lè)觀的機(jī)構(gòu)投資者和券商分析師對(duì)11月看法存在一定分歧，其中，券商分析師看漲比例增加了18個(gè)百分點(diǎn)，機(jī)構(gòu)投資者的看漲比例下降了10個(gè)百分點(diǎn)。預(yù)計(jì)未來(lái)6個(gè)月上證綜指將上漲的全部投資者加權(quán)比例為86%，其中，券商分析師為93%，機(jī)構(gòu)投資者為88%，個(gè)人投資者為67%。投資者整體而言對(duì)年底及明年一季度持樂(lè)觀態(tài)度。

　　值水平仍不理想

　　對(duì)當(dāng)前股票價(jià)格和價(jià)值擬合程度的判斷結(jié)果顯示，認(rèn)為當(dāng)前股票價(jià)格低于真實(shí)合理的投資價(jià)值或基本一致的投資者的加權(quán)比例為50%，其中，機(jī)構(gòu)投資者為63%，券商分析師為57%，個(gè)人投資者為13%?？傮w而言，震蕩市場(chǎng)中，投資者認(rèn)為估值吸引力仍不算太大。

　　假設(shè)上證綜指在當(dāng)日有較大跌幅的條件下，投資者認(rèn)為下一個(gè)交易日將發(fā)生反彈的加權(quán)比例為31%，其中，機(jī)構(gòu)投資者為38%，券商分析師為32%，個(gè)人投資者為22%。投資者認(rèn)為11月大盤(pán)的反彈動(dòng)能依然不足?！?/p>