10月30日，造型師李東田在京城舉辦了盛大的慶祝儀式，出席儀式的大小明星有上百位，他創(chuàng)立的東田造型在時(shí)尚圈極負(fù)盛名，至今經(jīng)營了整整十年。

　　就在同一天，創(chuàng)業(yè)板登陸A股。且不論其股價(jià)漲或跌，登陸本身無疑給了時(shí)尚圈更大的找錢動(dòng)力。事實(shí)上，李東田本人就曾多次密會(huì)投行人士，希望借助資本力量，將一手打造的品牌送上IPO之路。

　　目前，服裝業(yè)有16家上市公司，紡織業(yè)有28家上市公司，大部分是制造業(yè)出身，真正做流通的只有為數(shù)不多的幾家。

　　“資本也需要尋找新的突破口，我們不僅僅盯著高科技，我們也非常關(guān)注時(shí)尚產(chǎn)業(yè)，特別是關(guān)注服裝產(chǎn)業(yè)。”深圳創(chuàng)新投資集團(tuán)副總裁施安平在2009時(shí)尚創(chuàng)意空間峰會(huì)上說，“消費(fèi)類企業(yè)是反經(jīng)濟(jì)周期的，畢竟人們?cè)谌魏螘r(shí)候都要消費(fèi)。從中國股票市場健康發(fā)展的角度講，國家要出臺(tái)更多的政策鼓勵(lì)消費(fèi)類企業(yè)上市。”

　　“中國的服裝業(yè)才剛剛走到制造時(shí)代，正在跨入商業(yè)時(shí)代，這顯然是資本和時(shí)尚結(jié)合的良機(jī)。”FDS中國資本董事長劉文獻(xiàn)告訴本報(bào)記者。

　　而對(duì)中國大量的服裝品牌和個(gè)性設(shè)計(jì)師來說，他們對(duì)資本的了解才剛剛開始。時(shí)尚如何借助資本的力量？雙方博弈如何消長？雖然互存疑惑，但雙方的接觸已悄然開始。

　　做大與上市

　　姚峰開始重新把公司上市的問題拿出來思考。這位擁有國內(nèi)諸多設(shè)計(jì)獎(jiǎng)項(xiàng)的年輕設(shè)計(jì)師擁有一家運(yùn)作13年的女裝品牌，每年的銷售額能達(dá)到上億人民幣。

　　像中國其他略有小成的商人一樣，當(dāng)創(chuàng)業(yè)板成為熱炒的概念時(shí)，姚峰不是沒有動(dòng)過心。平心而論，在國內(nèi)擁有100多家專賣店的姚峰并不缺錢。他的公司沒有一塊錢的銀行貸款、擁有良好的現(xiàn)金流，“每一件衣服都賺錢”。

　　一個(gè)可以為他的公司良好運(yùn)作佐證的例子是，他的公司迄今已正常運(yùn)轉(zhuǎn)13年，成功跳脫中國服裝界“3、5、8”定律。品牌的持續(xù)發(fā)展靠的是持續(xù)的設(shè)計(jì)能力、生產(chǎn)和渠道管理，以及適當(dāng)?shù)呢?cái)務(wù)流通。所謂“3、5、8”定律，在業(yè)內(nèi)是指服裝品牌在成立的第3年、5年、8年往往面臨極大困境，難以突破就會(huì)死在“坎兒”上。

　　對(duì)姚峰來說，每年他會(huì)把流動(dòng)資金的40%投入擴(kuò)大再生產(chǎn)，用于支付產(chǎn)品成本、面料研發(fā)等開支；剩下的60%用作發(fā)展儲(chǔ)備金。早在2007年，姚峰試著把儲(chǔ)備金用于買地建工業(yè)園，擴(kuò)大工廠規(guī)模，但同年勞動(dòng)法的出臺(tái)讓他意識(shí)到，與其把錢放到人力成本的增加上，不如強(qiáng)化設(shè)計(jì)，把品牌做大。

　　從這個(gè)意義上說，融資是必須的。何況，上市在中國意味著“鯉魚跳龍門”般的不同。但真的進(jìn)入實(shí)操，姚峰發(fā)現(xiàn)，面對(duì)資本他的疑慮更多了。

　　首先，財(cái)務(wù)量化的問題挺難。對(duì)很多中小企業(yè)來說，灰色賬目是個(gè)不能回避的現(xiàn)實(shí)。其次，如果引入資本，那是否會(huì)喪失對(duì)企業(yè)的完全主導(dǎo)權(quán)呢？第三，且不論泡沫經(jīng)濟(jì)帶來的負(fù)面影響，單單是國內(nèi)創(chuàng)業(yè)板的排隊(duì)，都似乎把上市放到了遙遙無期的位置。

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　　資本的表情

　　對(duì)于機(jī)構(gòu)投資人來說，中國無數(shù)個(gè)像姚峰這樣的企業(yè)，實(shí)際上也是他們需要聯(lián)手開挖的新礦藏。

　　按照中國服裝協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，每年服裝行業(yè)在中國市場上消費(fèi)空間高達(dá)800億人民幣。而消費(fèi)市場與經(jīng)濟(jì)周期的聯(lián)系，顯然較其他行業(yè)弱，反而容易保持穩(wěn)定的增長態(tài)勢(shì)。而在全國有相當(dāng)規(guī)模連鎖店、年銷售額過億的品牌更是多得不勝枚舉。

　　但什么樣的項(xiàng)目能真正引起機(jī)構(gòu)投資者的青睞呢？

　　施安平認(rèn)為，從國際市場上來看，真正的大服裝品牌都是通過資本不斷收購兼并而成。而按照實(shí)際運(yùn)作的可能性，有兩個(gè)趨勢(shì)值得注意：一個(gè)則是像美特斯邦威這樣的休閑品牌或運(yùn)動(dòng)品牌，以量大著稱；另一個(gè)則是類似LV這樣的高端品牌，以品牌力量制勝。而這兩點(diǎn)，放在當(dāng)下的中國情境下，可供選擇的對(duì)象就一下子縮窄了很多。

　　這樣的選擇標(biāo)準(zhǔn)，也解決了姚峰一直以來的疑問，那就是為什么國內(nèi)上市的服裝品牌很少出現(xiàn)女裝？姚峰認(rèn)為，中國女裝很難做大，這也是由品牌特征決定的。女裝領(lǐng)域的設(shè)計(jì)師品牌多，很多情況下設(shè)計(jì)師個(gè)人情緒的表達(dá)更多，因此很多品牌是小眾型而非大眾型。

　　時(shí)尚的困惑？

　　那么設(shè)計(jì)師是否應(yīng)該多多少少放下身價(jià)，迎合市場呢？

　　“我想，設(shè)計(jì)師和市場最好的關(guān)系應(yīng)該是‘帶動(dòng)＋迎合’。”設(shè)計(jì)師楊冠華說，“一個(gè)出色的設(shè)計(jì)師要先勇敢地帶動(dòng)市場，才能迎合。如果所有的設(shè)計(jì)師都去迎合，那么迎合的對(duì)象又是誰呢？”

　　如果說姚峰的品牌已初具規(guī)模，那楊冠華更屬意設(shè)計(jì)師品牌的推廣。2005年畢業(yè)于法國巴黎LISAA高等實(shí)用藝術(shù)學(xué)院后，楊冠華選擇回國創(chuàng)業(yè)。與其他設(shè)計(jì)師不同的是，楊冠華從一開始就想走一條設(shè)計(jì)師品牌為主導(dǎo)的道路。

　　在世界知名品牌中，以設(shè)計(jì)師個(gè)人名字命名的品牌很多。以著名設(shè)計(jì)師阿瑪尼為例，他于1974年創(chuàng)立以Giorgio Armani主線成衣品牌以來，目前還包括高端服裝定制、面向年輕人的AJ牛仔品牌和A/X休閑品牌，以及Armani Junior的童裝品牌。

　　在法國上學(xué)的楊冠華當(dāng)然看得到大師的足跡。她在巴黎注冊(cè)以自己名字命名的Elysee Yang時(shí)，就規(guī)劃好了一條看似遙遠(yuǎn)的道路。從產(chǎn)品線而言，Elysee Yang作為高端產(chǎn)品線，針對(duì)那些經(jīng)濟(jì)獨(dú)立、生活精致的金領(lǐng)；同時(shí)注冊(cè)的還有Zimo Yang，作為更年輕的二線產(chǎn)品品牌；而未來可能出現(xiàn)的箱包、帽子乃至扣子線，她也都一并注冊(cè)在Elysee Yang品牌下。畢竟，在她看來，好好經(jīng)營以自己名字命名的品牌是她希望能做到70歲的事業(yè)。

　　回到北京的楊冠華在三里屯開了第一家專賣店。剛開業(yè)不久，就有天使投資人上門，直問需要多少錢。從來沒有跟投資人打過交道的楊冠華有點(diǎn)懵，當(dāng)她終于明白對(duì)方看中了她的設(shè)計(jì)，只想隨便投資只占少量股份時(shí)，她還是堅(jiān)決地說了NO。

　　在兩年以后的今天看來，楊冠華還是并不后悔當(dāng)初的決定。她坦言當(dāng)時(shí)還“沒玩夠”，當(dāng)時(shí)除了自己的小店，她還給徐靜蕾的電影做服裝，給話劇、晚會(huì)做設(shè)計(jì)。而當(dāng)最初兩年經(jīng)歷了店鋪銷售的平穩(wěn)上升之后，從去年開始，她的銷售開始激增，“有點(diǎn)忙不過來了”。300多位VIP會(huì)員正是她當(dāng)初定位的金領(lǐng)階層，而客戶也一直督促她在上海和杭州開專賣，她自己開始慢慢覺得資金的重要性。

　　但是，她仍然不希望倉促地隨便拿投資：“我們不光需要得到錢，還需要得到認(rèn)可。設(shè)計(jì)師品牌跟其他品牌不一樣，我們的設(shè)計(jì)是有靈魂的，作為設(shè)計(jì)師品牌，我希望別人認(rèn)為我的作品是藝術(shù)品，不僅是中國傳統(tǒng)的旗袍，而是更多元化更國際化的品牌，我想做百年老店。”在楊冠華看來，她所期待的投資方應(yīng)該是類似LVHM集團(tuán)那樣既有實(shí)力，又深懂時(shí)尚的專業(yè)大財(cái)團(tuán)。“我希望中國有專業(yè)的投資團(tuán)隊(duì)出現(xiàn)。”楊冠華說。

　　雖然規(guī)模仍然很小，但楊冠華的品牌初具品牌之路的雛形。施安平認(rèn)為楊冠華的品牌恰恰體現(xiàn)了時(shí)尚產(chǎn)業(yè)初創(chuàng)型公司“以設(shè)計(jì)師一技之長做開發(fā)，個(gè)人能力即整體品牌能力”的特點(diǎn)。但是，僅靠設(shè)計(jì)師一人之力，很難將品牌打造完備。在這個(gè)過程中，不僅存在引領(lǐng)并迎合市場的問題，也要搭建好整個(gè)品牌團(tuán)隊(duì)，具備高速擴(kuò)張的基礎(chǔ)。

　　“時(shí)尚界到底應(yīng)該獨(dú)舞還是群歡，現(xiàn)在看來時(shí)尚界大部分都是獨(dú)舞。但資本市場青睞的是‘金標(biāo)準(zhǔn)，高成長’。設(shè)計(jì)師的品牌，必須嫁接到成熟的企業(yè)渠道，要學(xué)會(huì)用市場的規(guī)律來運(yùn)營企業(yè)，而不是用設(shè)計(jì)師的理念運(yùn)營具體的設(shè)計(jì)產(chǎn)品。這才是非常重要的出路所在。”施安平說。