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電信聯(lián)通兩面夾擊 中移動(dòng)上客放緩

2009-11-04 10:27:36      魏川

  自從內(nèi)地電信業(yè)重組后出現(xiàn)“三強(qiáng)鼎立”格局,行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)更趨白熱化。

  除了要面對(duì)自聯(lián)通(0762)及中電信(0728)的挑戰(zhàn)之外,上客放緩及新增用戶主要來(lái)自農(nóng)村市場(chǎng),亦拖累中移動(dòng)(0941)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。

  中移動(dòng)今年第三季度錄得盈利286億元,按年微升2.6%,扭轉(zhuǎn)了第二季出現(xiàn)倒退的困窘,但表現(xiàn)仍略遜于市場(chǎng)預(yù)期。公司股價(jià)亦跟隨業(yè)績(jī)停滯不前,成為今年表現(xiàn)第三差的恒指成分股。

  □贏周刊記者 魏川

  中移動(dòng)首三季盈利遜預(yù)期

  10月20日,中移動(dòng)公布今年首三季業(yè)績(jī),盈利按年升1.8%至839.4億元,EBITDA(稅息、折舊及攤銷(xiāo)前盈利對(duì)收入)比率及純利率,分別跌1.7及1.8個(gè)百分點(diǎn),至51.3%及25.7%,但每戶月均消費(fèi)(ARPU)維持在75元水平。若只計(jì)第三季表現(xiàn),盈利則按年微升2.6%,按季卻減少5%。

  激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)令投資者對(duì)中資電訊股卻步,中移動(dòng)20日收市跌0.7%至78.75港元,中聯(lián)通更跌0.9%至11.06港元,中電信則升0.53%至3.82港元。

  作為恒指第二大權(quán)重股,正當(dāng)股市逐步收復(fù)失地時(shí),中移動(dòng)股價(jià)卻未能跟上,今年以來(lái)累計(jì)升幅只有1.22%,遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑輸恒指的55.59%,更成為今年表現(xiàn)第三差藍(lán)籌,增長(zhǎng)只較港燈(0006)及中電(0002)兩只公用股佳。

  中移動(dòng)ARPU僅75元

  期內(nèi),中移動(dòng)首9個(gè)月凈增用戶達(dá)5111.7萬(wàn)戶,總用戶數(shù)接近5.084億戶,按年上升約3.1%,其中,9月份上客量為543.1萬(wàn)名,使用3G網(wǎng)絡(luò)服務(wù)的用戶數(shù)為165.5萬(wàn)戶,較8月份的132.7萬(wàn)戶增加32.8萬(wàn)戶。

  雖然首三季總通話分鐘數(shù)上升19.5%至2.1億分鐘,但由于新增客戶主要為低使用量客戶,加上推出新資費(fèi)營(yíng)銷(xiāo)方案,令每人每月平均收入(ARPU)及每月每戶使用量(MOU)持續(xù)下跌,ARPU首9個(gè)月維持在75元水平,MOU較去年同期下跌0.4%至491分鐘。此外,增值業(yè)務(wù)表現(xiàn)仍能造好,其中短信業(yè)務(wù)使用量按年增長(zhǎng)12.9%,錄得5077億條。

  對(duì)此,中移動(dòng)董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官王建宙表示,將繼續(xù)加大營(yíng)銷(xiāo)渠道、網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化及支撐系統(tǒng)等資源投入,發(fā)揮規(guī)模效益,以保持穩(wěn)定的盈利能力。

  營(yíng)銷(xiāo)戰(zhàn)拉升中移動(dòng)9月上客量

  積極的營(yíng)銷(xiāo)策略,使中移動(dòng)及中聯(lián)通上客連續(xù)兩個(gè)月回升,9月份分別新增543.1萬(wàn)戶及93.5萬(wàn)戶,令總用戶量至5.08億戶及1.43億戶。

  不過(guò),大和總研的分析員盧銘雄認(rèn)為,隨著第四季多款新型智能電話出臺(tái),運(yùn)營(yíng)商搶占移動(dòng)通信市場(chǎng)的力度亦會(huì)加大,估計(jì)屆時(shí)市場(chǎng)將會(huì)更為激烈,但他相信,中移動(dòng)今年全年盈利仍能保持按年低單位數(shù)的增長(zhǎng)。

  聯(lián)通今年9月份本地電話流失50.8萬(wàn)戶,令總用戶量跌至1.07億戶,寬帶則新增86.9萬(wàn)戶,至3746.7萬(wàn)戶。

  中移動(dòng)今年每月平均上客出現(xiàn)放緩,該公司解釋?zhuān)鞘艿胶暧^經(jīng)濟(jì)發(fā)展放緩、移動(dòng)普及率升高后新增客戶空間減小,及重組后競(jìng)爭(zhēng)加劇所影響。由于新增用戶主要為低使用量用戶,加上下調(diào)資費(fèi)等,期內(nèi)ARPU及每分鐘使用量平均收入繼續(xù)下降。

  真正的競(jìng)爭(zhēng)從第四季開(kāi)始

  隨著第四季中聯(lián)通正式在中國(guó)引入蘋(píng)果公司的iPhone3G版手機(jī)以及中電信全面推出3G商用服務(wù),證券界擔(dān)心中國(guó)移動(dòng)通信市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)在第四季會(huì)進(jìn)一步白熱化。國(guó)泰君安電信業(yè)分析師馮丹丹預(yù)料,中移動(dòng)在未來(lái)數(shù)年的EBITDA利潤(rùn)率每年將下降約兩個(gè)百分點(diǎn);明年將跌穿50%的水平。

  今年首九個(gè)月,中移動(dòng)的EBITDA利潤(rùn)率由去年同期的53%降至51.3%。馮丹丹表示,中國(guó)電信市場(chǎng)真正的競(jìng)爭(zhēng)要到了第四季度才開(kāi)始,中移動(dòng)為鞏固市場(chǎng)勢(shì)將加大手機(jī)補(bǔ)貼的支出,但在新增用戶持續(xù)放緩的情況下,收入未必能立即追上,令其未來(lái)數(shù)年的利潤(rùn)率受壓。

  事實(shí)上,第三季度的業(yè)績(jī)尚未反映中國(guó)移動(dòng)通信市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的情況。除中聯(lián)通于本月正式推出蘋(píng)果公司的iPhone3G版手機(jī),以搶攻移動(dòng)通信市場(chǎng)的份額外,中移動(dòng)亦發(fā)布其自主研發(fā)的智能手機(jī)OPhone平臺(tái)及OPhone手機(jī);而中國(guó)電信則正與加拿大RIM(黑莓手機(jī))和美國(guó)Palm兩大智能手機(jī)廠商磋商合作。

  中電信首三季收入增15%

  為搶占中移動(dòng)的市場(chǎng)份額,中電信第三季度加大營(yíng)銷(xiāo)力度,令上月其移動(dòng)業(yè)務(wù)上客再次錄得新高,單月新增297萬(wàn)用戶。

  中電信公布首三季數(shù)據(jù),扣除8.72億元的初裝費(fèi)攤銷(xiāo)收入后,公司收入按年升15.3%至1547.5億元。

  中電信表示,為推動(dòng)移動(dòng)業(yè)務(wù)發(fā)展,需要相應(yīng)加大營(yíng)銷(xiāo)投入,對(duì)未來(lái)持續(xù)發(fā)展和價(jià)值創(chuàng)造可發(fā)揮積極作用。中電信上月移動(dòng)上客297萬(wàn)戶,總用戶量達(dá)4678萬(wàn)戶。

  有行業(yè)分析師指出,中電信9月移動(dòng)上客數(shù)據(jù)做好,應(yīng)與公司趁著9月開(kāi)學(xué)潮推出1000元手機(jī)的策略來(lái)吸引年輕用戶有關(guān),10月份補(bǔ)貼力度應(yīng)會(huì)有所放緩。

  中電信避免單一產(chǎn)品價(jià)格戰(zhàn)

  另外,中電信9月的寬帶客戶重回89萬(wàn)戶單月上客高位,總用戶量增至5145萬(wàn)戶。

  中電信董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官王曉初在業(yè)績(jī)公告表示,中電信為推動(dòng)移動(dòng)業(yè)務(wù)具效益規(guī)?;l(fā)展,相應(yīng)加大營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用,導(dǎo)致短期的利潤(rùn)壓力。他說(shuō),將發(fā)揮3G及全業(yè)務(wù)融合經(jīng)營(yíng)優(yōu)勢(shì),實(shí)現(xiàn)中高端市場(chǎng)的關(guān)鍵性突破,同時(shí)避免單一產(chǎn)品價(jià)格戰(zhàn)。

  中聯(lián)通固網(wǎng)用戶流失趨惡化

  中聯(lián)通亦在近日公布了9月份的營(yíng)業(yè)數(shù)據(jù),期內(nèi),其GSM移動(dòng)電話用戶單月凈增93.5萬(wàn)戶,較8月份的80.7萬(wàn)戶穩(wěn)步增加12.8萬(wàn)戶,9月底累計(jì)用戶總數(shù)接近1.428億戶。

  在寬帶業(yè)務(wù)表現(xiàn)方面,中聯(lián)通上客量?jī)粼?6.9萬(wàn)戶,令寬帶總用戶數(shù)增至3746.7萬(wàn)戶。固網(wǎng)用戶流失情況惡化,9月份流失50.8萬(wàn)戶,較8月份流失48.2萬(wàn)戶進(jìn)一步增加,總固網(wǎng)用戶跌至1.0713億戶。

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