杭州5家IT上市公司“長(zhǎng)期持有巨額現(xiàn)金，流動(dòng)性過剩，缺少投資機(jī)會(huì)”。

　　本刊記者 陳率

　　恒生電子，今年7月競(jìng)得杭州市余杭區(qū)三塊土地，總面積84666平方米，總價(jià)1.08億元。根據(jù)公司的提示性公告，“恒生科技園”將落戶此間。科技地產(chǎn)成為這家著名金融軟件企業(yè)下一個(gè)準(zhǔn)備玩轉(zhuǎn)的對(duì)象。東方通信，7月，通過了醫(yī)療器械的ISO質(zhì)量管理體系認(rèn)證，擁有了制造通行證。浙大網(wǎng)新，4月，杭州慶春路過江隧道首臺(tái)盾構(gòu)機(jī)成功始發(fā)，這一由其投資的BOT(即“建設(shè)-經(jīng)營(yíng)-轉(zhuǎn)讓”)工程項(xiàng)目正在如火如荼地推進(jìn)當(dāng)中。信雅達(dá)，不僅僅是一家眾人熟知的軟件、系統(tǒng)集成公司，而且還很早地就介入煙氣除塵等環(huán)保產(chǎn)業(yè)以及煤礦資源領(lǐng)域。

　　如果你不是持有他們的股票，恐怕很難知道這些在行內(nèi)頗有名望的杭州IT上市企業(yè)，還“三心二意”地做著這么多題外的事情。

　　浙江省發(fā)改委研究所所長(zhǎng)卓勇良在他不久前發(fā)表的一篇題為《浙江經(jīng)濟(jì)持續(xù)回落以及著力結(jié)構(gòu)創(chuàng)新的建議》的研究報(bào)告中，對(duì)浙江經(jīng)濟(jì)進(jìn)行了冷靜的反思。文中便直言不諱地指出：浙江有“少數(shù)IT大企業(yè)沒有擔(dān)當(dāng)起技術(shù)創(chuàng)新領(lǐng)頭羊”。杭州這5家IT上市公司——恒生電子、士蘭微、信雅達(dá)、浙大網(wǎng)新和東方通信，成為了他的觀察樣本，卓勇良認(rèn)為他們存在著“創(chuàng)新不足的嚴(yán)重問題”。

　　卓勇良的一條理由是，這5家IT上市公司“長(zhǎng)期持有巨額現(xiàn)金、流動(dòng)性過剩、缺少投資機(jī)會(huì)”。2008年6月底，5家公司合計(jì)持有現(xiàn)金23.9億元，占總資產(chǎn)的20.2%，占所有者權(quán)益的40.4%。時(shí)至2009年6月底，5家公司合計(jì)持有現(xiàn)金24.9億元，占總資產(chǎn)的22.8%，占所有者權(quán)益的43.6%。

　　從財(cái)務(wù)角度來說，一家企業(yè)一般所持現(xiàn)金占總資產(chǎn)的比重在10%左右是比較正常的，在20%以上則表明現(xiàn)金流非常充裕?！罢闵逃幸环N習(xí)慣，就是‘不見兔子不撒鷹’。手里這么多現(xiàn)金說明他們總體上對(duì)投資還是很審慎的?！弊坑铝颊f。

　　在報(bào)告中，這部分的分析被放入了“路徑依賴”的章節(jié)。浙江經(jīng)濟(jì)賴以成名的輕工業(yè)等傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，反而在近幾年固化了許多浙商的思維，輕車熟路，但卻山重水復(fù)。

　　也許這也反映了在經(jīng)濟(jì)蓬勃發(fā)展的中國(guó)，機(jī)會(huì)太多，很容易讓人迷失?！八麄冞@些手頭的主業(yè)太簡(jiǎn)單了，而且他們態(tài)度也與國(guó)外IT企業(yè)完全不同。比如Intel公司，他們就有魄力將所有的雞蛋都放在信息產(chǎn)業(yè)這一個(gè)籃子里面?！弊坑铝紝?duì)此顯得憂心忡忡，“如果我們沒有這樣‘偏執(zhí)狂’的老板，沒有人擔(dān)起技術(shù)創(chuàng)新的重任，對(duì)浙江企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展是不利的?！?/p>

　　從去年到今年，政府投資已如火如荼，民間投資卻仍在靜觀其變。沒有資金嗎？至少?gòu)腎T行業(yè)來看不是。也許這不是量的問題，而是結(jié)構(gòu)性的矛盾，要調(diào)整這個(gè)矛盾就不僅僅IT這一個(gè)行業(yè)的事情了。