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創(chuàng)投機構(gòu)內(nèi)部跟投顯山露水:投入幾萬元回報達三四倍

2009-10-14 10:50:30      楊麗花

  普通投資者如果要分享風(fēng)險投資收益,只能加入到有限合伙制的投資機構(gòu)中。但是這種形式對投資者設(shè)有較高門檻:每一只基金募集的對象人數(shù)受限(50人以內(nèi)),且投入資本最低起點一般為200萬。這個“普通”的標(biāo)準無疑會把更“普通”的人擋在門外。但對于某些群體來講,他們卻可以以幾萬塊錢的超低門檻進入風(fēng)險投資領(lǐng)域,享受風(fēng)險投資收益。

  這類人群就是風(fēng)險投資機構(gòu)中的工作人員,包括創(chuàng)投機構(gòu)中直接參與項目投資的投資總監(jiān)、投資經(jīng)理、經(jīng)理助理,或是法律、會計等服務(wù)機構(gòu)的工作人員等。

  據(jù)悉,這種跟投的方式在創(chuàng)投機構(gòu)中較受歡迎,甚至一些特定投資項目,其參與該項目的投資經(jīng)理或其他人員,必須對項目投入一定比例的資金。這筆資金對于整個投資來講比例很小,但對于投資經(jīng)理的個人財富來講,卻占有一定分量。運用此種手段,一方面可以給項目投資者施以壓力,敦促其在選擇項目時更加謹慎,在項目管理上更加負責(zé),另一方面也可以給投資經(jīng)理帶來較高的收益,因而成為創(chuàng)投行業(yè)里較受認可的一種激勵機制。

  據(jù)了解,在首批創(chuàng)業(yè)板上市28家企業(yè)里,一家風(fēng)投在投資項目時,其內(nèi)部職員就有跟投在里面,當(dāng)時投入幾萬元,經(jīng)過粗略計算,上市后約可以得到3至4倍的回報。一位從事融資法律服務(wù)的律師說,在做某些項目時,他們也會得到創(chuàng)投的邀請,可以以較少的資金投資某一個項目。這些項目一般是他們親自評估的項目,是否值得投資,風(fēng)險有多大,他們會有較為準確的判斷和預(yù)期。

  雖然此種跟投形式項目一旦成功退出,可以得到較高的收益,但一些創(chuàng)投機構(gòu)投資經(jīng)理或是其他相關(guān)人員在投資時,態(tài)度仍顯謹慎。一位參與此種跟投的投資者說,“有一種說法是,風(fēng)投投十個項目,只要成功一個就有賺。但對于特定項目的投資來講,我們的風(fēng)險要比創(chuàng)投機構(gòu)或一般的有限合伙人大得多:有可能所投的幾個項目都失敗了,或是收不抵支,因為‘雞蛋’可以放的‘籃子’數(shù)量有限。”

  有律師表示,由于這種跟投是以創(chuàng)投機構(gòu)資金注入的形式進入企業(yè)的,所以不管個人跟投資金規(guī)模有多大,都不會出現(xiàn)在企業(yè)股東名單里。但是,在跟投某一個項目時,創(chuàng)投機構(gòu)會與投資者個人簽署另外的協(xié)議,約定雙方的權(quán)利和義務(wù)。此外,這種形式的跟投能不能得到法律的保障目前還存在不確定性,但是在對投資人員的壓力方面卻是不言而喻,并且在穩(wěn)定和激勵人才隊伍方面也起到了較大的作用。

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