踩著經濟復蘇的節(jié)拍，中國主權財富基金——中國投資有限責任公司（簡稱中投）最近頻頻出手。21日，亞洲最大的農產品、大宗工業(yè)原料供應商之一來寶集團公告稱，中投將以8.5億美元的總價格收購該公司12.91%的股權。專家分析，中投最新的舉動將擴大中國在全球大宗商品市場的布局。

　　中投出手大宗商品

　　來寶集團在21日發(fā)布的公告中稱，集團將通過私人配售方式，以每股2.1137新元的價格向中投出售5.73億股股票，這筆交易的總價約為8.5億美元。此次售股中，4.38億股為新發(fā)行股，另有1.35億股來自與集團創(chuàng)始人暨首席執(zhí)行官查德埃爾曼利益有關的信托公司。中投此次收購的股份占來寶集團發(fā)行股的12.91%。公告稱，新發(fā)行股票將為來寶集團在全球主要農產品市場進行戰(zhàn)略性投資提供資金。

　　記者昨天致電中投，該公司相關負責人向記者證實了此事。據(jù)了解，上述交易還須獲得雙方董事會和其他方面的正式批準。交易完成后，中投與來寶集團將得以共同投資于基礎設施資產以及與農產品相關的供應鏈管理。

　　公開資料顯示，來寶集團是一家總部設在香港、在新加坡證券交易所上市的企業(yè)集團，在全球農產品、工業(yè)品和能源產品供應鏈的經營領域處于領先地位，已成為亞洲地區(qū)最大的農產品、大宗工業(yè)原料供應商和物流服務商之一。

　　投資名單再添新丁

　　入股來寶，讓中投的投資名單中增添了一個新的種類——大宗商品。

　　今年以來，中投在房地產、資源領域動作頻頻：6月，中投為澳大利亞房地產商嘉民集團提供2億澳元的貸款融資；8月底，中投入股英國歌鳥房地產公司，持股19%并獲得兩個董事席位；最近一段時間以來，市場還傳出中投與多家美國私募股權基金公司的經理商談房地產投資機會，有意投資加拿大礦業(yè)、蒙古鐵礦、印尼煤礦……

　　與公司成立初期側重投資于美國金融行業(yè)相比，如今中投的投資開始擴展到全球更具戰(zhàn)略性的能源、資源領域，這無疑值得肯定。盡管如此，在現(xiàn)實操作層面，中投卻并不能夠像人們揣測的那樣大量購入實物資產。中投董事長樓繼偉近日對媒體表示，中投即便增加了對大宗商品和能源類產品的配置，也不能以實物資產為主，只能以股權、債券等金融資產為主。

　　現(xiàn)階段最佳投資品種

　　對于中投的這些動作，一位接近中投的人士稱，中投需要一個最佳的投資組合來對沖風險，現(xiàn)在的最佳選擇自然是房地產與大宗商品，“中投的投資戰(zhàn)略并未發(fā)生變化，變化的是經濟周期。中投的投資時鐘已經打開”。該人士解釋說，對中投而言，商業(yè)利益是第一位的，在目前的經濟周期下，中投需要尋求收益率水平高于CPI漲幅的投資品種，以便保證購買力；與此同時，還要考慮如何對沖通貨膨脹風險。于是，大宗商品就成為中投現(xiàn)階段投資組合中的最佳品種。

　　一位外資投行高管也對記者表示，中國作為最大的新興經濟體之一，對自然資源的需求與日俱增。隨著全球經濟的復蘇，自然資源的供需將逐漸發(fā)生改變，因此現(xiàn)在投資自然資源正是好時機，也符合中國經濟發(fā)展需要。

　　宏源證券策略分析師杜征征認為，中國沒有實質意義上的大宗商品定價權，對金屬、石油及農產品定價基本沒有話語權，“農產品定價權基本在芝加哥期貨交易所、石油定價權基本在美國和倫敦，有色金屬定價權一般在LME交易所（倫敦）”。杜征征表示，入股大宗商品交易商有助于逐步熟悉游戲規(guī)則，更可分散投資風險，“因為大宗商品和美元在多數(shù)時候成反向關系。美元走弱時，投資大宗商品可以有效抵消美元下跌帶來的損失”。

　　中投的成長煩惱

　　得益于去年謹慎的投資策略，中投過去的表現(xiàn)優(yōu)于許多主權財富基金，但它也有成長的煩惱。

　　即將滿兩周歲的中投急需各類人才，尤其是投資型人才。今年6月16日，中投在其官方網(wǎng)站刊登招聘公告，面向全球開展大規(guī)模集中招聘，崗位涉及13個部門、33個大類。記者從知情人士處獲悉，在中投的外來人員登記簿上，幾乎每天都有事由為“應聘”的人前來拜訪，這些人有很多來自華爾街的投資銀行。“但符合要求的人并不多，來中投的人大多是賣（銷售）方，中投想找的人是買方，即像他們一樣來自主權財富基金或者養(yǎng)老金機構的投資人才。”知情人士向記者透露。

　　此外，一些投資型人才來到中投之后，又會面對很難真正進入操作層面的問題——中投目前主要委托外部基金管理人進行境外投資。

　　原則上，中投在境外主要投資于股權、固定收益和另類資產。另類資產投資主要包括對沖基金、私募市場、大宗商品和房地產投資等，投資區(qū)域涵蓋發(fā)達國家市場和新興國家市場。因此，更多時候，中投只是在挑選投資管理人，這讓那些急于要表現(xiàn)投資水平的前臺運營人員感到有點“不過癮”，他們中有不少都是從華爾街的交易市場慕名而來，投身于中國國家主權財富基金麾下，希望能嶄露頭角。

　　不過知名經濟學家、耶魯大學教授陳志武對記者表示，兩年前，按照樓繼偉的說法，中投只有他和秘書兩個人；到現(xiàn)在，中投有了一支將近兩百人的團隊，這已經很不簡單了。“在這么短的時間里建立一支優(yōu)秀的團隊是需要磨合的，更何況中投要面對一個根本性的約束：如果想請世界一流的、有多年投資管理經驗的人到中投，就要為其支付巨額年薪，但這是與國有企業(yè)實際情況不相匹配的。所以現(xiàn)在中投在對外投資時，不僅要對方接受中投的錢，同時還希望對方接收中投派過去的人。等于被投資方要幫助中投培養(yǎng)人才，這個辦法非常好。”陳志武稱。