2009年8月初，聯(lián)想集團（HK 0992）公布了最新季報，虧損額比上一季度大幅收窄。這并未引起更多關注，外界的注意力已集中于聯(lián)想集團母公司——聯(lián)想控股的股權變動事件上。

　　國科控股在北京產(chǎn)權交易所發(fā)布公告稱，擬將所持有的聯(lián)想控股29%股權掛牌轉讓，并對意向受讓方列出了非常具體的限制條件。目前國科控股共持有65%股權，剩余35%則歸聯(lián)想職工持股會。雖然“大聯(lián)想”在很多場合都被視為民營企業(yè)，但在股權結構上，仍屬國有控股。

　　此消息一出，外界猜測紛紛，有人認為“聯(lián)想控股資金鏈緊張”，也有人質疑“國有資產(chǎn)遭遇賤賣”。“大聯(lián)想”的靈魂人物、聯(lián)想控股總裁柳傳志做出了四平八穩(wěn)的表態(tài)：中科院是為了給聯(lián)想控股引入多元化股東，將企業(yè)進一步社會化，以便進一步做大。

　　在這一表態(tài)的背后，柳傳志多年來對“大聯(lián)想”的架構調(diào)整路線清晰可見。

　　1984年聯(lián)想創(chuàng)始之初，受限于當時的條件，歸屬于中科院計算所。1994年，聯(lián)想在香港上市，柳傳志在股份制改造方案被否的情況下提出紅利分配方案，職工獲得35%分紅權。2000年，這部分分紅權變成了現(xiàn)實的股權。

　　也是在2000年，柳傳志因人設事，主導了聯(lián)想分拆，手下兩虎楊元慶和郭為各占據(jù)聯(lián)想集團和神州數(shù)碼（HK 0861）兩個山頭。此后，在2004年，聯(lián)想集團收購IBM PC業(yè)務，一躍成為世界級PC廠商，柳傳志給了楊元慶更大的舞臺；2007年，神州數(shù)碼引入賽富等幾家投資機構，聯(lián)想控股轉讓部分股權，郭為成為第三大股東，柳傳志給了他更大的空間。

　　與此同時，借著當年互聯(lián)網(wǎng)高峰時套現(xiàn)所得資金，柳傳志在聯(lián)想控股層面開始了新的布局：主營房地產(chǎn)的融科智地，做VC的聯(lián)想投資以及做PE的弘毅投資。如今，這幾塊業(yè)務都在各自領域內(nèi)獲得了舉足輕重的地位，并帶來不菲利潤。

　　對于現(xiàn)年65歲的柳傳志而言，今年初重新出山擔任聯(lián)想集團董事長，固然是他對最初的PC主業(yè)的一份情結，但在內(nèi)心，保證“大聯(lián)想”機制上的長治久安才是他在真正退休之前需要解決的“大事件”。聯(lián)想控股需要真正民營化。

　　改制是柳傳志這一代創(chuàng)業(yè)者的心病：四通集團在段永基的主導下，曾在幾年前通過成立四通巨光而最終完成；TCL集團（SZ 000100）的李東生玩得更為漂亮，通過引入外資機構，不斷稀釋國有股權比例，最后形成股權結構較為分散、管理層實際控制的現(xiàn)狀。

　　根據(jù)目前所設定的條件，外界將泛?？毓梢暈楣蓹嗍茏尫降臒衢T候選。泛?？毓傻膭?chuàng)始人盧志強極為低調(diào)，但并不陌生，在四通集團改制過程中，他就和史玉柱一起作為段永基的盟友出現(xiàn)。他和柳傳志、段永基都是民營企業(yè)最早的組織——泰山產(chǎn)業(yè)研究院的發(fā)起人，相互早已熟稔，而信任感正是這種合作至關重要的基礎。

　　可以預見的是，一旦泛?？毓沙晒邮謬瓶毓伤D讓股權，甚至不排除聯(lián)想職工持股會在適當時機增持的可能。那時，柳傳志在“大聯(lián)想”的使命才算終結。