圍繞著VC行業(yè)能否持續(xù)景氣下去的爭(zhēng)論一直沒(méi)有停止過(guò)，不過(guò)，這不妨礙今年上半年VC價(jià)格的堅(jiān)挺和兩家A股上市公司—— 東北制藥（000597.SZ）和 華北制藥(600812.SH)——中報(bào)的亮麗。

　　8月28日，東北制藥公布的中報(bào)顯示，今年上半年實(shí)現(xiàn)銷售收入27.27億元，同比增長(zhǎng)13.30%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)3.97億元，同比增長(zhǎng)56.62%，屬于母公司的凈利潤(rùn)3.17億元，同比增長(zhǎng)126%。

　　中報(bào)顯示，公司VC業(yè)務(wù)上半年銷售收入增長(zhǎng)15%，毛利率提高到62.5%，但其他原料藥和制劑的銷售增長(zhǎng)放緩。

　　華北制藥也是如此，上半年?duì)I業(yè)收入和主營(yíng)利潤(rùn)分別實(shí)現(xiàn)21.3億元和6.5億元，同比下降8.54%和15.07%。歸屬于母公司所有者凈利潤(rùn)0.73億元，同比下滑22%。

　　在此情況下，VC業(yè)務(wù)幾乎成為公司唯一的亮點(diǎn)。中報(bào)顯示，公司主要產(chǎn)品VC毛利率已高達(dá)57.24%，同比增加6.93個(gè)百分點(diǎn)。

　　兩家公司的業(yè)績(jī)與VC行業(yè)的景氣度密切相關(guān)。“相比去年同期，VC價(jià)格有大幅增長(zhǎng)，據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年上半年比去年同期增長(zhǎng)20%到40%，因?yàn)閂C的價(jià)格維持在10美元/公斤左右的高位。”東北制藥一位內(nèi)部人士介紹。

　　“這是市場(chǎng)的價(jià)值規(guī)律在發(fā)生作用，近幾年，由于人工成本和環(huán)保成本不斷提高，國(guó)際VC巨頭，如巴斯夫和帝斯曼等，紛紛停止生產(chǎn)或減產(chǎn)VC產(chǎn)品，轉(zhuǎn)而向國(guó)內(nèi)購(gòu)買，VC行業(yè)的主導(dǎo)權(quán)基本轉(zhuǎn)移到國(guó)內(nèi)企業(yè)。”東北制藥上述人士認(rèn)為。

　　另一方面，則是國(guó)內(nèi)VC行業(yè)壟斷競(jìng)爭(zhēng)格局的形成。“目前，國(guó)內(nèi)的VC生產(chǎn)基本被東北制藥、華北制藥、石藥集團(tuán)和江山制藥‘四大家族’壟斷，此前，四家VC生產(chǎn)企業(yè)間曾發(fā)生過(guò)價(jià)格戰(zhàn)，但后來(lái)發(fā)現(xiàn)這是一種雙輸?shù)牟┺?，因此四方一直都有限產(chǎn)保價(jià)的默契，這不僅解決了產(chǎn)能過(guò)剩的問(wèn)題，更重要的是解決了價(jià)格問(wèn)題，維持了行業(yè)的合理利潤(rùn)。”太平洋證券分析師劉亞明認(rèn)為。

　　從近幾年的情況看，VC價(jià)格也是圍繞著“低谷——高峰——低谷”的行業(yè)周期波動(dòng)。國(guó)內(nèi)定價(jià)權(quán)和壟斷競(jìng)爭(zhēng)格局的形成，是否會(huì)打破這種規(guī)律？

　　“我們也注意到了，去年下半年開(kāi)始，就有很多廠家恢復(fù)生產(chǎn)，或是新建產(chǎn)能，甚至有的量很大，這樣一來(lái)，會(huì)對(duì)今年下半年VC的價(jià)格有所影響，但影響不會(huì)太大。”東北制藥上述人士稱。

　　“VC行業(yè)進(jìn)入門(mén)檻雖然不高，只是用了兩步發(fā)酵法，但每家廠商的制作工藝卻有不同，大廠家生產(chǎn)的VC產(chǎn)品質(zhì)量較好，顏色較白，而小廠家生產(chǎn)的VC產(chǎn)品則泛黃，純度方面較差。當(dāng)然，小廠家可以選擇以價(jià)格優(yōu)勢(shì)獲得市場(chǎng)，但由于VC產(chǎn)品的主要客戶集中在國(guó)外，客戶對(duì)VC價(jià)格并不敏感，反而是對(duì)產(chǎn)品質(zhì)量更關(guān)心。”一位接近華北制藥的人士稱。

　　而且，“如果是恢復(fù)生產(chǎn)，那么，現(xiàn)在的產(chǎn)能早已釋放，但我們看到VC價(jià)格并沒(méi)有受到太大的負(fù)面沖擊，而如果是‘四大家族’之外的其他廠家新建產(chǎn)能，那么，今年下半年可能面臨產(chǎn)能釋放的過(guò)程，不過(guò)，這些廠家首先需要解決的就是營(yíng)銷渠道的問(wèn)題，因?yàn)閲?guó)外客戶更傾向于產(chǎn)品質(zhì)量，與國(guó)內(nèi)幾家大廠商已有較好的合作，因此建立營(yíng)銷渠道將是個(gè)緩慢而且艱難的過(guò)程。”一位不愿透露姓名的分析師認(rèn)為。

　　不管怎樣，關(guān)于VC行業(yè)能夠逃離景氣周期波動(dòng)的規(guī)律，持續(xù)景氣下去，樂(lè)觀者認(rèn)為，國(guó)內(nèi)定價(jià)權(quán)和壟斷競(jìng)爭(zhēng)格局已經(jīng)形成，而悲觀者則認(rèn)為，未來(lái)的產(chǎn)能擴(kuò)張將打破這種均衡。

　　東北制藥上述內(nèi)部人士透露，“目前，東北制藥的制劑業(yè)務(wù)正在搬遷，而原料藥的搬遷也在籌劃中，可行性報(bào)告正在制定，預(yù)期未來(lái)3-5年內(nèi)完成原料藥業(yè)務(wù)的搬遷。”不過(guò)，原料藥的搬遷是否會(huì)影響到公司VC的產(chǎn)量，該人士卻表示，“目前無(wú)法判斷。”