運營商今后3年將投資4000億元布局3G，VC們都在關(guān)注如何從中分取一杯羹。

　　新媒體重捕VC眼球

　　2009年是我國3G正式商用的元年。在經(jīng)濟低迷的狀態(tài)下，我國3G發(fā)展承擔著拉動內(nèi)需，刺激消費，進而促進經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變的重任。這對于3G來說，是一個莫大的挑戰(zhàn)；而對于VC來說，則是一個巨大的機會。

　　未來全球3G市場將向縱深發(fā)展，我國3G商用將在電信業(yè)務(wù)增長、移動寬帶發(fā)展、 TD-SCDMA完善、運營市場均衡和共建共享5個方面全面推進。估計到2009年年底，以大規(guī)模用戶放號為標志，我國通信業(yè)將全面進入3G時代。2-3 年后，3G用戶發(fā)展將進入高峰期，預(yù)計5年內(nèi)將有一半的移動用戶成為3G用戶。我國的3G蛋糕非常之大，發(fā)展前景廣闊。

　　幾乎每家VC都對3G感興趣，而且或多或少投資了一些項目，啟明創(chuàng)投、紀源資本、藍馳創(chuàng)投、美國紅點創(chuàng)投則把3G看作是主要的投資領(lǐng)域之一。

　　德豐杰基金中國合伙人肖遠表示，VC的理念之一就是要投資能改變?nèi)藗兩罘绞降募夹g(shù)。“3G是我們關(guān)注的領(lǐng)域，因為它可以給生活帶來很大的便利”。

　　“過去2年，中國3G領(lǐng)域的投資是一個低谷。”美國紅點創(chuàng)投合伙人兼中國區(qū)總經(jīng)理袁文達表示。但是在眾多VC看來，在資本市場呈現(xiàn)回暖的態(tài)勢下，3G投資將很快走出低谷。

　　紀源資本合伙人孫文海相信，3G無線互聯(lián)網(wǎng)肯定是未來非常有前景的方向。他說：“中國無線互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境越來越好，機會也越來越多，這一領(lǐng)域有成長出市值達10億美元大企業(yè)的機會。”

　　終端與應(yīng)用并駕齊驅(qū)

　　3G目前涉及技術(shù)網(wǎng)絡(luò)、終端和應(yīng)用3個方面。VC普遍認為技術(shù)網(wǎng)絡(luò)上的機會已經(jīng)不多，而對終端和應(yīng)用非?？春谩?/p>

　　在啟明創(chuàng)投創(chuàng)始人、董事總經(jīng)理鄺子平看來，3G終端是一個很大的投資領(lǐng)域。

　　孫文海同樣非常看好3G終端。“終端集合了軟件和硬件兩個部門，在硬件產(chǎn)業(yè)鏈條上我們投資了很多企業(yè)，如手機設(shè)計廠商等，有的已經(jīng)順利上市了。”孫文海認為，在3G終端領(lǐng)域，中國很可能會成長出一些世界級的企業(yè)，紀源資本會繼續(xù)在這一領(lǐng)域淘金。

　　3G應(yīng)用是另一個將被VC熱捧的領(lǐng)域。鄺子平表示，3G應(yīng)用前景比較廣闊。“3G必然會重現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)當初的模式，需要海量應(yīng)用來支撐產(chǎn)業(yè)發(fā)展，而圍繞在線游戲、電子圖書、地圖、生活信息服務(wù)等應(yīng)用，將催生大量優(yōu)秀企業(yè)，必然會帶來很多投資機會。”

　　“應(yīng)用是3G領(lǐng)域能夠淘到金的地方。”蘭馨亞洲投資集團投資總監(jiān)李煌表示，“手機的人機界面、應(yīng)用等會不斷更新和變化，所以能造就出新的產(chǎn)業(yè)、新的機會，手機上網(wǎng)、手機游戲、手機炒股對VC來說都是機會。”

　　孫文海則表示，3G發(fā)展起來后，一些有線互聯(lián)網(wǎng)上比較成熟的應(yīng)用，會迅速復(fù)制到無線互聯(lián)網(wǎng)上。

　　3G內(nèi)容投資呼之欲出

　　“3G領(lǐng)域還有其他機會嗎？全球視野下3G的新增長點在哪里？”這是當下VC非常感興趣的一個話題。

　　3G內(nèi)容產(chǎn)業(yè)成為國際金融危機中為數(shù)不多仍能引發(fā)VC投資興趣的領(lǐng)域。VC表示，3G應(yīng)用帶來的手機內(nèi)容空間也很大。“現(xiàn)在很多人可以接受讀手機報了，人們也開始喜歡玩手機游戲了，手機新聞、游戲、小說、電視等內(nèi)容方面，VC參與的機會都很多”。

　　除了手機視頻將點燃投資熱情外，在高速上網(wǎng)時代，其他內(nèi)容也將成為3G時代的投資熱點。

　　“內(nèi)容與3G終端結(jié)合是一個必然的潮流，未來企業(yè)的創(chuàng)造性和實際結(jié)合的能力會帶來很多有價值的內(nèi)容，可以說是內(nèi)容為王，能讓消費者買賬的企業(yè)會非常有發(fā)展?jié)摿?，但對VC來說，這是很需要眼力的。”VC表示。

　　整體環(huán)境有待完善

　　然而，有一個問題VC始終無法回避，而這也是3G投資一度沉寂的原因之一。

　　“在中國有太多的環(huán)境因素，尤其在3G領(lǐng)域，電信運營商給一部分企業(yè)的發(fā)展帶來了困惑。”VC表示，中興、華為等幾家大企業(yè)要想介入3G建設(shè)，價格都有可能被殺得落花流水，小企業(yè)要想在其中生存，難度可想而知。

　　“無論是做基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，還是做設(shè)備銷售，跟運營商相比，其他企業(yè)永遠是弱勢群體。每一次競標價格都在往下走，維持毛利潤是一件很有挑戰(zhàn)性的事情。”VC表示。

　　在3G產(chǎn)業(yè)鏈上，電信運營商無疑是左右產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向的力量。對于那些中小創(chuàng)業(yè)者來說，與電信運營商合作，在電信運營商的“大樹”下創(chuàng)業(yè)，成功的幾率要遠遠高于單打獨斗。正因為此，大批的中小創(chuàng)業(yè)者很自然地就和電信運營商走到了一起。

　　運營商是3G產(chǎn)業(yè)鏈上一個“巨無霸”，它在某種意義上已經(jīng)設(shè)定了某些游戲規(guī)則。所以VC認為，要想使投資獲得比較好的回報需要克服很多困難。