中礦聯(lián)合基金（下稱中礦基金）是國(guó)家發(fā)改委備案的第一批人民幣礦業(yè)投資基金，經(jīng)過(guò)長(zhǎng)時(shí)間的籌劃和準(zhǔn)備，于2009年4月，經(jīng)國(guó)家工商局注冊(cè)正式成立?！暗谝慌鷨?dòng)基金的5億人民幣目前已經(jīng)全部到賬，我們計(jì)劃將來(lái)募集50億，這對(duì)礦業(yè)投資來(lái)說(shuō)并不是一個(gè)很大的數(shù)目?！敝械V基金的發(fā)展副總裁張焱向《融資中國(guó)》記者透露。

　　作為一只專門的產(chǎn)業(yè)基金，中礦基金具有非常強(qiáng)的專業(yè)關(guān)注度。該基金由清華礦業(yè)同學(xué)會(huì)發(fā)起，聯(lián)合國(guó)內(nèi)外優(yōu)秀礦業(yè)企業(yè)、金融資本共同成立。正如張焱所說(shuō)的，“在我們背后，是清華礦業(yè)班幾期共300多位同學(xué)的資源支持?！痹谶@些資源的支撐下，中礦基金聯(lián)合300多個(gè)優(yōu)秀礦業(yè)企業(yè)，控制了全球1500個(gè)礦產(chǎn)資源。

　　投資有道

　　基于共同的理念，12位清華礦業(yè)班的老同學(xué)從最初萌發(fā)共同做一只基金的想法開(kāi)始，到中礦基金的真正成立，經(jīng)過(guò)了長(zhǎng)時(shí)間謀劃和準(zhǔn)備，但投資礦業(yè)的方向始終未變過(guò)。

　　中礦基金成立后就將投資目標(biāo)瞄準(zhǔn)了一些全球的礦業(yè)項(xiàng)目?！暗V產(chǎn)和能源是我們主要的投資領(lǐng)域，但是除了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的項(xiàng)目，一些國(guó)際上的項(xiàng)目也非常好，我們?cè)谕顿Y地域的選擇上并沒(méi)有一些硬性的要求。比如說(shuō)現(xiàn)在，因?yàn)榻鹑谖C(jī)的影響，國(guó)外礦業(yè)上市公司價(jià)值普遍被低估，正是開(kāi)展海外礦業(yè)并購(gòu)的時(shí)機(jī)?！睆堨统芍裨谛?。

　　中礦基金認(rèn)為目前的市場(chǎng)情況是礦業(yè)企業(yè)整合、并購(gòu)的時(shí)點(diǎn)，“無(wú)論是國(guó)內(nèi)還是國(guó)外市場(chǎng)，經(jīng)過(guò)去年9月份的價(jià)格跳水后，目前金屬價(jià)格依然趨緩，從投資的角度來(lái)說(shuō)，這也的確是一個(gè)很好的投資時(shí)機(jī)。如果說(shuō)08年9月之前礦業(yè)像是一個(gè)被吹大的泡沫，那么現(xiàn)在泡沫隱去，我們可以用更加合理的價(jià)格來(lái)投資企業(yè)。其實(shí)礦業(yè)的增值空間很大，從07到08年，礦業(yè)價(jià)格高過(guò)了頭，08年下半年又跌過(guò)了頭，從最高到最低價(jià)差很大，這樣也會(huì)產(chǎn)生比較大的操作空間?！睆堨玩告傅纴?lái)。

　　中礦基金接下來(lái)要進(jìn)行的礦業(yè)整合，包含兩個(gè)部分：一種是普通的礦權(quán)交易;另外一種是在資本市場(chǎng)整合收購(gòu)。

　　現(xiàn)在他們正在著手做一些“走出去”的并購(gòu)項(xiàng)目，“國(guó)外的創(chuàng)業(yè)板上有一些估值偏低但很有潛力的初級(jí)礦業(yè)公司，在經(jīng)濟(jì)形勢(shì)好時(shí)，他們的市值也很高，但現(xiàn)在跌下來(lái)了，我們進(jìn)入的時(shí)機(jī)也來(lái)了。這個(gè)過(guò)程中，要加強(qiáng)與國(guó)外礦業(yè)資本市場(chǎng)更深入的合作?！币约幽么蟮腡SX（多倫多證券交易所）為例，用主板和創(chuàng)業(yè)板上市發(fā)行人數(shù)量作為劃分標(biāo)準(zhǔn)，TSX是位于全球第二、全美第一的證券交易所，它的創(chuàng)業(yè)板聚集著較多數(shù)量的小型礦業(yè)公司，總市值達(dá)到170億加元。根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2008年通過(guò)TSX創(chuàng)業(yè)板新上市的公司有329家?！拔覀儸F(xiàn)在的基本思路是，與這些國(guó)際資本市場(chǎng)合作，一方面希望能搭建一個(gè)平臺(tái)，通過(guò)我們的投資引導(dǎo)，把國(guó)內(nèi)一些比較好的企業(yè)拿出去上市。另一方面利用國(guó)內(nèi)的資本到國(guó)外去尋找比較好、有潛力的項(xiàng)目進(jìn)行整合上市?！睆堨驼f(shuō)。

　　在參加2008年多倫多PDAC（加拿大勘查與開(kāi)發(fā)者協(xié)會(huì)年會(huì)）回程的加航AC029上，張焱寫過(guò)這樣一句話“中國(guó)要培養(yǎng)世界級(jí)的礦業(yè)企業(yè)，最重要的是膽略，我們不僅要埋頭干活，更要抬頭看路，勇敢的走出去，走出去可能會(huì)水土不服、可能會(huì)痛交學(xué)費(fèi)、可能會(huì)無(wú)功而返，但始終堅(jiān)信自己的信念，一定會(huì)到達(dá)彼岸!”。

　　團(tuán)隊(duì)亮點(diǎn)

　　打開(kāi)中礦基金的介紹材料，會(huì)發(fā)現(xiàn)團(tuán)隊(duì)介紹占去了大部分篇幅。張焱也說(shuō)到，優(yōu)秀的團(tuán)隊(duì)是中礦基金的亮點(diǎn)。這里不僅有扎實(shí)的專家團(tuán)隊(duì)，還有投資經(jīng)驗(yàn)豐富的基金管理人和合伙人。

　　其中，中礦基金創(chuàng)始人鄭智(總裁兼合伙人)的投資經(jīng)歷頗為惹眼，他在1990年創(chuàng)建政達(dá)集團(tuán)，曾成功投資商貿(mào)、金融、石油、化工、醫(yī)藥、交通、地產(chǎn)、有色金屬的地質(zhì)勘、采選冶及金屬深加工領(lǐng)域。尤其之前他所投資的一個(gè)鉬礦，更是獲得20倍以上的回報(bào)。

　　而中礦基金其他分處全國(guó)各地比如山西、內(nèi)蒙的投資合伙人，也有不俗的投資業(yè)績(jī)表現(xiàn)，不乏有投資3000萬(wàn)回報(bào)一億多的成功案例。這也印證了張焱在采訪開(kāi)始前所說(shuō)的那句話：“礦業(yè)所需的資本量很高，風(fēng)險(xiǎn)也大，但回報(bào)更高，做過(guò)礦業(yè)的人再讓他做別的行業(yè)，會(huì)覺(jué)得沒(méi)有意思了?！?/p>

　　按照投資規(guī)律顯示，一個(gè)成熟的投資者，只會(huì)選擇他所熟悉的領(lǐng)域去做項(xiàng)目投資，因?yàn)橹巴顿Y經(jīng)驗(yàn)的積累往往能對(duì)接下去的投資產(chǎn)生正向的積極作用?！暗V業(yè)的高風(fēng)險(xiǎn)是很難規(guī)避的，‘機(jī)會(huì)’因素也多，唯一能夠控制這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)的就是經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)?！睆堨驼f(shuō)。

　　除了投資業(yè)績(jī)出色的投資合伙人，中礦基金還聘請(qǐng)了國(guó)內(nèi)外200多名礦業(yè)和金融專家，組成國(guó)際一流的顧問(wèn)委員會(huì)，分別負(fù)責(zé)能源、黑色金屬、有色金屬、非金屬行業(yè)等多方面的決策幫助，完全細(xì)分的顧問(wèn)團(tuán)隊(duì)讓整個(gè)中礦基金的團(tuán)隊(duì)增色不少，“我們會(huì)聘請(qǐng)從必和必拓、力拓等頂尖的國(guó)際礦業(yè)公司退休的總工來(lái)給我們做顧問(wèn)，通過(guò)他們學(xué)習(xí)國(guó)際上成熟的體制，完善自身，而且也能給我們的客戶提供附加值很高的增值服務(wù)。”張焱打開(kāi)中礦基金顧問(wèn)數(shù)據(jù)庫(kù)介紹道。

　　而中礦基金管理團(tuán)隊(duì)所收取的2%的管理費(fèi)，很大部分也是用于建立起這個(gè)專家團(tuán)隊(duì)。“從大的方面來(lái)說(shuō)，我們更希望這樣能推動(dòng)整個(gè)產(chǎn)業(yè)向前發(fā)展?！?/p>

　　實(shí)際上，當(dāng)初依托清華礦業(yè)班成立的中礦基金的確有非常良好的資源背景，同時(shí)擔(dān)任清藍(lán)金融服務(wù)中心主任的張焱正在組織一個(gè)更加全面立體的資源整合模式，即以清藍(lán)金融服務(wù)中心為平臺(tái)，全面整合一個(gè)集研究、培訓(xùn)、投資一條龍的產(chǎn)業(yè)鏈，而中礦基金則是作為投資環(huán)節(jié)具體實(shí)施研究和培訓(xùn)的成果。

　　靈活退出機(jī)制

　　對(duì)項(xiàng)目的“甄別”，礦業(yè)投資也和一般的企業(yè)投資不同，需要有更加專業(yè)性和權(quán)威性的判斷力。而中礦基金使用第三方介入的方式來(lái)保證“甄別”的有效性。首先在研究對(duì)方提供的項(xiàng)目報(bào)告后，通過(guò)專業(yè)性的經(jīng)驗(yàn)判斷和項(xiàng)目實(shí)際的摸底操作掌握的資料做出自己的項(xiàng)目分析報(bào)告，再請(qǐng)第三方權(quán)威評(píng)估機(jī)構(gòu)介入，使得他們充分把握整個(gè)項(xiàng)目的信。第三方評(píng)估機(jī)構(gòu)通常由專業(yè)的機(jī)構(gòu)、律師事務(wù)所等擔(dān)當(dāng)。

　　從退出的角度來(lái)說(shuō)，“礦業(yè)利潤(rùn)很高，其退出形式更是多種多樣。礦業(yè)公司即使不上市通過(guò)紅利的分配，或者股權(quán)市場(chǎng)，也可以退出。另外一種方式就是企業(yè)做好后，以一個(gè)理想的價(jià)位被人收購(gòu)，在一定時(shí)期能夠得到一個(gè)性價(jià)比較高的回報(bào)。因此我們比較看好礦業(yè)這個(gè)行業(yè)。”

　　正如中礦基金人所希望的那樣，作為第一批礦業(yè)產(chǎn)業(yè)基金，也許他們要面臨很多挑戰(zhàn)，但是只要能建立起先進(jìn)的中國(guó)礦業(yè)資本市場(chǎng)體系，這一切問(wèn)題都將找到答案。