本報(bào)記者 李金玲報(bào)道

　　近日，武鋼宣布與澳大利亞WPG公司簽署合作開發(fā)鐵礦資源框架協(xié)議，計(jì)劃投資4500萬澳元，獲得該公司位于南澳洲中部Hawk·Nest合作礦區(qū)50%的權(quán)益。根據(jù)協(xié)議，WPG擬以每股0.25澳元向武鋼定向增發(fā)15%的股份(1200萬股)，約300萬澳元，武鋼將成為WPG公司第二大股東。這是武鋼繼2008年與澳洲CXM公司簽訂協(xié)議后的又一次重大突破。

　　蘭格鋼鐵分析師張琳在接受《中國(guó)產(chǎn)經(jīng)新聞》記者采訪時(shí)表示，自產(chǎn)礦石不足一直是制約我國(guó)鋼企快速發(fā)展的瓶頸，加快海外礦產(chǎn)資源并購對(duì)國(guó)內(nèi)鋼企意義重大。但是想擺脫國(guó)外政治因素的困擾很難，必須經(jīng)過境外政府部門審批。

　　金融危機(jī)到來后，中國(guó)企業(yè)加快了“走出去”的步伐。全球性經(jīng)濟(jì)危機(jī)導(dǎo)致鐵礦石價(jià)格大幅下滑，中國(guó)企業(yè)已布局海外資源企業(yè)的并購。多方面綜合因素來看，澳大利亞成為我國(guó)實(shí)施資源“走出去”的首要陣地。至今，華菱鋼鐵和五礦集團(tuán)投資澳大利亞礦業(yè)企業(yè)的審批已獲得澳大利亞方面的審批通過，而中鋁注資力拓的獲批卻遲遲未果。平安鋼鐵分析師聶秀欣也對(duì)《中國(guó)產(chǎn)經(jīng)新聞》記者表示：“政治因素很難避免?！?/p>

　　張琳認(rèn)為，投資海外資源的開發(fā)門檻高，投資周期長(zhǎng)，貸款規(guī)模大，投資風(fēng)險(xiǎn)大，特別是一個(gè)國(guó)家的石油、天然氣資源，受到國(guó)外政治因素的困擾，只能在提高成功收購率方面采取動(dòng)作。

　　資源保護(hù)和合理利用越來越受到重視。在美國(guó)，單純地鼓勵(lì)開發(fā)的“自由進(jìn)入”政策轉(zhuǎn)變?yōu)楣膭?lì)資源保護(hù)、控制開發(fā)速度的租借政策，以及嚴(yán)格的環(huán)境保護(hù)政策等，為國(guó)內(nèi)企業(yè)“走出去”設(shè)置了瓶頸?！案鲊?guó)有關(guān)投資環(huán)境、市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、貿(mào)易法規(guī)、文化習(xí)俗不盡相同，需要去了解?！睆埩照f。

　　目前世界上對(duì)探明的主要礦產(chǎn)資源已被發(fā)達(dá)國(guó)家瓜分完畢。要找到新的礦藏需要數(shù)年，而使其投產(chǎn)可能要花10年以上，大多數(shù)較新的礦井都位于數(shù)年乃至數(shù)十年前發(fā)現(xiàn)的礦產(chǎn)區(qū)。還有許多礦根本沒開發(fā)，它們要么是處在像剛果這樣比較危險(xiǎn)的地區(qū)，要么是品位較差、不具備開發(fā)價(jià)值。尋求戰(zhàn)略資產(chǎn)動(dòng)機(jī)是推動(dòng)采掘業(yè)跨國(guó)兼并的最主要?jiǎng)恿?。張琳分析，這一動(dòng)機(jī)對(duì)于來自新興市場(chǎng)的跨國(guó)公司來說，尤其重要，它們急于建立保證自身競(jìng)爭(zhēng)力的戰(zhàn)略資產(chǎn)。最后，當(dāng)公司尋求與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手合并，以消除競(jìng)爭(zhēng)并為其他進(jìn)入者設(shè)置障礙，進(jìn)而增強(qiáng)其全球地位時(shí)，先發(fā)制人的動(dòng)機(jī)就很關(guān)鍵了。這也是近兩年來，礦業(yè)巨頭們反復(fù)發(fā)動(dòng)并購戰(zhàn)的根本原因。張琳認(rèn)為，要讓境外人士認(rèn)為并購是商業(yè)目的，而非政治動(dòng)向。她告訴記者，國(guó)有企業(yè)走出去的動(dòng)機(jī)更多的可能是出于利潤(rùn)、威望和技能，而非政治目標(biāo)。但種種解釋仍然很難令境外人士釋懷。

　　如何做到？“針對(duì)海外資源國(guó)的不同特點(diǎn)，利用我方的技術(shù)、設(shè)備或勞動(dòng)力優(yōu)勢(shì)，采取合營(yíng)的方式，在海外投資開發(fā)礦山或建設(shè)鋼鐵加工企業(yè)。”張琳說，待到投資項(xiàng)目進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)較小的平穩(wěn)期之后，通過以較高的溢價(jià)出售股權(quán)或者增資擴(kuò)股的方式逐步引入民營(yíng)資本，做到國(guó)有資本和民營(yíng)資本的雙贏。金融機(jī)構(gòu)要對(duì)企業(yè)的這種資源導(dǎo)向型“走出去”戰(zhàn)略提供相應(yīng)的資金支持，并在支持的同時(shí)兼顧投資的效益和風(fēng)險(xiǎn)，根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)和收益的平衡結(jié)果提供相應(yīng)的政策性貸款支持或商業(yè)性貸款支持。同時(shí)，要注意發(fā)揮國(guó)有大型企業(yè)的示范效應(yīng)，讓國(guó)有大型企業(yè)利用政策性貸款進(jìn)行先期投資，待到投資項(xiàng)目進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)較小的平穩(wěn)期之后，通過以較高的溢價(jià)出售股權(quán)或者增資擴(kuò)股的方式逐步引入民營(yíng)資本，做到國(guó)有資本和民營(yíng)資本的雙贏。

　　礦山投資前期，需要的資金巨大，需要的人才結(jié)構(gòu)復(fù)雜，往往風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)大于收益，有時(shí)甚至因?yàn)楫?dāng)?shù)卣魏徒?jīng)濟(jì)原因?qū)е抡麄€(gè)投資失敗。一旦出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)內(nèi)單個(gè)企業(yè)或集團(tuán)很難獨(dú)自承擔(dān)。因此張琳建議，要充分發(fā)揮政策性保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的作用。國(guó)內(nèi)應(yīng)擴(kuò)大保險(xiǎn)規(guī)模，增加險(xiǎn)種，拓展擔(dān)保的范圍。