文 波士頓咨詢公司合伙人兼董事總經(jīng)理 鄧俊豪
對(duì)于今天的企業(yè)高管來說,金融和經(jīng)濟(jì)的雙重動(dòng)蕩是其職業(yè)生涯中前所未見的。他們大多數(shù)只經(jīng)歷了長(zhǎng)期的經(jīng)濟(jì)繁榮(至少在大多數(shù)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體和中國(guó)是這樣)。在這期間,增長(zhǎng)、利潤(rùn)增多和政府干預(yù)減少成為了主流。而今,現(xiàn)有的全球經(jīng)濟(jì)秩序?qū)⒚媾R重大變革,各國(guó)政府將采取更多行動(dòng),且企業(yè)和個(gè)人的思維和行為也將發(fā)生重大變化。這些變革與變化將走向何處?企業(yè)高管們?cè)鯓幼龊脩?yīng)對(duì)準(zhǔn)備?
全球經(jīng)濟(jì)秩序:重大變革中孕育著巨大挑戰(zhàn)
在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期,全世界的政府都收縮了國(guó)家管理的范圍。監(jiān)管放松、私有化和自由貿(mào)易政策成為了所有國(guó)家看似繁榮昌盛時(shí)代的秩序。一段時(shí)間以來,許多發(fā)達(dá)國(guó)家在全球化和低成本的名義下將工作轉(zhuǎn)移到低工資國(guó)家,因?yàn)槠鋰?guó)內(nèi)的服務(wù)領(lǐng)域仍在創(chuàng)造大量本土工作機(jī)會(huì)。
但是,時(shí)過境遷。在未來幾年中,增長(zhǎng)率預(yù)計(jì)將降低、貿(mào)易和金融保護(hù)主義將上升、經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)移被廣泛接受的情況將發(fā)生一些逆轉(zhuǎn),且一些國(guó)家將嘗試進(jìn)行再工業(yè)化。
· 增長(zhǎng)率降低。高增長(zhǎng)時(shí)期的消費(fèi)主要是由大量借貸支撐,特別(但不僅僅是)在美國(guó)。所以,當(dāng)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)之后,必將出現(xiàn)一段時(shí)間的緩慢有機(jī)增長(zhǎng),因?yàn)榻栀J的刺激效應(yīng)將減弱。除此之外,考慮到現(xiàn)在大量和不可持續(xù)(有人可能會(huì)對(duì)此提出異議)的債務(wù)水平,我們有理由假設(shè)這一去杠桿化的過程將持續(xù)多年。這對(duì)于全球的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將產(chǎn)生阻力。新興市場(chǎng)的消費(fèi)者將增加消費(fèi)支出,但是,假設(shè)中國(guó)和其它地方消費(fèi)者的高消費(fèi)能彌補(bǔ)美國(guó)和西歐消費(fèi)者留下的差距是不現(xiàn)實(shí)的想法。因此,總的來說,企業(yè)將需要為低增長(zhǎng)做好預(yù)算。這將導(dǎo)致更加嚴(yán)峻的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境,使得戰(zhàn)略上處于劣勢(shì)或業(yè)務(wù)模式效率低下的企業(yè)走向失敗。
· 國(guó)際貿(mào)易重新洗牌。過去10年中,一些發(fā)達(dá)國(guó)家維持著很高的貿(mào)易赤字,其它國(guó)家則有大量貿(mào)易盈余,特別是石油出口國(guó),認(rèn)為這一模式還將持續(xù)的想法是不切實(shí)際的。這一調(diào)整可能意味著發(fā)展中國(guó)家的一些經(jīng)濟(jì)和業(yè)務(wù)模式的基本面需要變化,更多為國(guó)內(nèi)需求生產(chǎn),而非關(guān)注于海外需求。這將給過去30年來在亞洲,特別是在中國(guó)已經(jīng)形成的出口導(dǎo)向型價(jià)值鏈帶來重大影響。
· 經(jīng)濟(jì)保護(hù)主義增多。毋庸置疑,勞工保護(hù)主義將增加在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)移上的限制,并可能會(huì)終結(jié)或限制全世界約2億在本國(guó)以外國(guó)家居住和工作的勞工們的生計(jì)。相關(guān)行動(dòng)包括有國(guó)家救助條件的應(yīng)用、公眾意見的壓力、行業(yè)行動(dòng)、偏袒、敏感行業(yè)定義的擴(kuò)大或許多其它任何形式的工作保護(hù)主義。
· 再工業(yè)化和自給自足。要求讓工作回歸的保護(hù)主義呼聲早已出現(xiàn)。更重要的是,多個(gè)西方經(jīng)濟(jì)體似乎已經(jīng)決定僅僅依賴服務(wù)業(yè)增長(zhǎng)其經(jīng)濟(jì)是不夠的,還需要進(jìn)行再工業(yè)化。在未來幾年內(nèi),我們預(yù)計(jì)將看到大量政府通過提供投資相關(guān)減稅和提高技能的培訓(xùn)項(xiàng)目以及增強(qiáng)隱蔽的保護(hù)主義來刺激制造業(yè)的增長(zhǎng)。由衰退帶來的工資調(diào)整將支持再工業(yè)化趨勢(shì),因?yàn)槲鞣浇?jīng)濟(jì)體的低工資使得勞動(dòng)力廉價(jià)可用。不過,再工業(yè)化作為一項(xiàng)政策的可行性仍然尚不清楚。
· 通貨膨脹的回歸。在太多債務(wù)的情況下,借債人和政府都有建立高通脹的既定利益??紤]到去杠桿化的趨勢(shì),通貨膨脹在短期內(nèi)可能難以實(shí)現(xiàn)。但是在中長(zhǎng)期,通貨膨脹可能是降低債務(wù)壓力解決方案的一部分(即使這會(huì)損害存款者)。然而,這其中也存在著危險(xiǎn):很有可能這些政府行為將導(dǎo)致產(chǎn)生比實(shí)際解決債務(wù)問題所需的更高通貨膨脹。產(chǎn)生這一情況的原因是政府在通過刺激政策給經(jīng)濟(jì)注入大量資金之后,卻不能及時(shí)采取“中和”行動(dòng):再次降低經(jīng)濟(jì)中運(yùn)行的資金數(shù)量。
政府:新行動(dòng)主義
除了保護(hù)主義政策的誘惑以外,政府也有可能在其它方面更加積極,如重新加強(qiáng)商業(yè)監(jiān)管(特別是在金融行業(yè))、在財(cái)政和貨幣政策上試驗(yàn)并干預(yù)和管理私營(yíng)企業(yè)等。
· 加強(qiáng)監(jiān)管。危機(jī)一方面改變了銀行業(yè)的規(guī)則,另一方面,隨著政客重新掌握影響力和權(quán)力,他們可能會(huì)更多地干預(yù)多數(shù)行業(yè),能源和醫(yī)療保健領(lǐng)域?qū)⑹亲钣锌赡艿玫礁鼑?yán)格監(jiān)管的領(lǐng)域。
· 擴(kuò)張性的財(cái)政和貨幣政策。在布魯金斯學(xué)會(huì)的最新研究中,Alan Auerbach和William Gale預(yù)計(jì)美國(guó)政府會(huì)在未來10年內(nèi)每年制造1萬億美元的赤字,將超過美國(guó)目前GDP的2/3。政府融資的巨大需求可能產(chǎn)生三個(gè)影響:首先是將私人投資擠出市場(chǎng),因?yàn)槠髽I(yè)在爭(zhēng)取資金方面有困難;二是將增加對(duì)外資的需求(如同中國(guó)購買美國(guó)國(guó)債);三是需要央行增加融資。如果政府開銷在未來幾年仍然維持較高水平的話,這將導(dǎo)致未來更高的稅務(wù)壓力和尋求更多通貨膨脹的額外動(dòng)力。
· 擁有更多私人企業(yè)。作為穩(wěn)定國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)工作的一部分,政府將成為多個(gè)行業(yè)的積極股東,而不僅僅限于金融機(jī)構(gòu)。行動(dòng)就是試圖保護(hù)工作、協(xié)助進(jìn)行必要的重組和保護(hù)企業(yè)不被外資收購。我們很懷疑政客能實(shí)現(xiàn)其目標(biāo),因?yàn)檎辽僭谶^去并未展示出管理企業(yè)的超高技巧。即使如此,考慮到公眾意見的壓力和一些快速行動(dòng)政府成為最終救助者的意愿,這將變得極為常見。危機(jī)一旦過去,政府也不太可能立即放棄其股份:過去的經(jīng)驗(yàn)證明,去國(guó)有化需要多年的時(shí)間完成——即使是在采用自由貿(mào)易政策的國(guó)家。[page]
行業(yè)結(jié)構(gòu):根本變化
衰退往往會(huì)導(dǎo)致行業(yè)重組加速。這一輪危機(jī)也一樣:新的業(yè)務(wù)模式將出現(xiàn)——效果不佳的業(yè)務(wù)模式在艱難時(shí)期難以生存;整合增多——成熟行業(yè)將面臨越來越多的重組壓力;跨國(guó)并購將難以實(shí)現(xiàn);不同的企業(yè)將成為行業(yè)領(lǐng)袖——從經(jīng)驗(yàn)上說,過去的衰退導(dǎo)致所有行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)地位都發(fā)生了改變(除了公用事業(yè)),在上一個(gè)經(jīng)濟(jì)下滑期,十大行業(yè)中的八個(gè)行業(yè)經(jīng)歷了重大調(diào)整,1/3的十大企業(yè)從名單中消失,而在經(jīng)濟(jì)上升期連一半都還不到。
另一個(gè)現(xiàn)象是創(chuàng)新增加。新行業(yè)將塑造下一輪的經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張:生物科技、納米科技和新能源技術(shù),僅這三個(gè)就能成為未來增長(zhǎng)和繁盛的基石。企業(yè)將需要了解什么樣的創(chuàng)新能推動(dòng)下一波經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。
企業(yè):利潤(rùn)降低,監(jiān)管增多
企業(yè)已經(jīng)享受了多年的季度收入高速增長(zhǎng)。隨著整體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩、杠桿降低、企業(yè)遠(yuǎn)離風(fēng)險(xiǎn)尋求財(cái)務(wù)穩(wěn)健和更多關(guān)注有機(jī)增長(zhǎng),這些將發(fā)生變化。
利潤(rùn)水平不會(huì)很快回歸到近期高點(diǎn)。我們預(yù)計(jì)產(chǎn)能過剩很有可能成為許多行業(yè)長(zhǎng)期的特點(diǎn),將對(duì)企業(yè)利潤(rùn)產(chǎn)生破壞性的影響。BCG的研究發(fā)現(xiàn),大多數(shù)行業(yè)在過去幾年中獲得了歷史高位的利潤(rùn),導(dǎo)致現(xiàn)金增加、支出和回購增多以及并購加劇。同時(shí),全球高增長(zhǎng)率、全球廉價(jià)勞動(dòng)力(降低工資壓力)、市場(chǎng)和行業(yè)監(jiān)管放松以及低稅率也是導(dǎo)致利潤(rùn)上升的原因。在當(dāng)今環(huán)境中,所有這些積極因素都可能逆轉(zhuǎn):我們將看到經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩、更多的保護(hù)主義、更多的監(jiān)管和更高的稅收。除此之外,任何(由政府政策或壓力帶來的)生產(chǎn)本地化或回歸都可能導(dǎo)致成本升高和低工資競(jìng)爭(zhēng)。
企業(yè)將致力于堅(jiān)實(shí)的融資和降低風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)理們將不得不考慮投資者、借款人和其他利益相關(guān)者不斷變化的預(yù)期,因?yàn)樗麄儾荒芡浉哓?fù)債的后果。風(fēng)險(xiǎn)管理和風(fēng)險(xiǎn)歧視將更加重要。
投資者:風(fēng)險(xiǎn)偏好和承受能力變化
這場(chǎng)危機(jī)將對(duì)投資者產(chǎn)生持續(xù)影響。我們已經(jīng)經(jīng)歷了大規(guī)模的市場(chǎng)動(dòng)蕩和資產(chǎn)類別之間相關(guān)度增加的情況(從而導(dǎo)致了除多元化之外的損失)。這將對(duì)投資戰(zhàn)略和風(fēng)險(xiǎn)偏好產(chǎn)生持續(xù)的影響。如果出現(xiàn)深刻和長(zhǎng)期的衰退,可能將出現(xiàn)持續(xù)的熊市風(fēng)險(xiǎn),僅出現(xiàn)幾個(gè)小規(guī)模的復(fù)蘇。
股票收益將再次戰(zhàn)勝債券收益。在最近幾年,股息收益低于債券收益是很正常的:投資者尋求的是增長(zhǎng)和資本利得回報(bào)。但是在歷史上,股息收益曾長(zhǎng)期高于債券收益,這說明了投資于股票的風(fēng)險(xiǎn)更高。在低增長(zhǎng)和產(chǎn)能過剩的世界中,我們可能看到這一事實(shí)重演。也許投資者將回望并認(rèn)識(shí)到過去25年是不尋常的年份。[page]
低杠桿率、堅(jiān)實(shí)的現(xiàn)金地位和風(fēng)險(xiǎn)有限的公司將比其同業(yè)市值更高。
主權(quán)財(cái)富基金將重新定位。不僅僅是因?yàn)橛鄧?guó)家厭倦了救助發(fā)達(dá)國(guó)家倒下的公司,但至少是厭倦了長(zhǎng)期的低回報(bào)。隨著貿(mào)易流的重新平衡,一些出口導(dǎo)向型的國(guó)家正面臨盈余的減少,多個(gè)主權(quán)財(cái)富基金將被要求更多地投資于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)并專注于國(guó)內(nèi)建設(shè)的角色。它們也可能受到投資海外的限制。
銀行業(yè):正經(jīng)歷變革
銀行業(yè)所遭受的損失令人驚嘆。全球銀行業(yè)的市值已經(jīng)從之前的高位跌落了5.5萬億美元。這相當(dāng)于全球GDP的10%。這些損失還僅僅只是故事的一部分。金融危機(jī)重新定義了金融機(jī)構(gòu)競(jìng)爭(zhēng)和獲勝的方式。它將兼具變革性和破壞性,導(dǎo)致出現(xiàn)比自我保護(hù)(如匆忙融資和削減成本)更加根本性的變革。全世界的政府已經(jīng)更加積極地參與其中,其干預(yù)程度前所未有并有可能改變游戲規(guī)則,就像危機(jī)本身一樣。新常態(tài)將出現(xiàn),即對(duì)于金融機(jī)構(gòu)來說更加困難且更具挑戰(zhàn)性環(huán)境,并將長(zhǎng)期持續(xù)下去。多個(gè)新的現(xiàn)實(shí)將在塵埃落定時(shí)改變行業(yè)的面貌。
我們期待一直被詬病的全能銀行模式將重整旗鼓。這一模式的基本面比較健康,這些銀行建立在強(qiáng)大的客戶關(guān)系之上,并且主要從自身的存款中融資。同時(shí),大型銀行將成為多地區(qū)機(jī)構(gòu),即在幾個(gè)國(guó)家重復(fù)更簡(jiǎn)單、更標(biāo)準(zhǔn)化的業(yè)務(wù)模式。銀行將再次強(qiáng)調(diào)“老式”產(chǎn)品和作法,量入為出。業(yè)務(wù)模式將反映一個(gè)更加謹(jǐn)慎、高度監(jiān)管和更少風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向的環(huán)境。
新的秩序?qū)⒉粫?huì)給全球大型銀行留有危機(jī)之前的空間。希望在任何地方從事所有業(yè)務(wù)的銀行將發(fā)現(xiàn)其市值下降并且不太可能在后危機(jī)時(shí)代生存,一些銀行巨頭混淆了大規(guī)模份額與其在個(gè)人業(yè)務(wù)和國(guó)家中的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。它們沒有看到規(guī)模實(shí)際上是一種劣勢(shì),使得它們過于復(fù)雜而難以管理。
雖然增多的并購活動(dòng)能促使國(guó)家冠軍模式的回歸——一家強(qiáng)大的銀行建立起看似無懈可擊的強(qiáng)有力國(guó)內(nèi)市場(chǎng)地位——但是監(jiān)管機(jī)構(gòu)將努力限制這些銀行的規(guī)模。隨著危機(jī)的加劇,一些政府已經(jīng)采取了措施拯救那些曾被視為“大則不倒”的銀行。現(xiàn)在的擔(dān)心是,銀行可能太大而無法救助:倒臺(tái)將削弱該國(guó)的整個(gè)銀行業(yè)。
有一點(diǎn)可以肯定:金融機(jī)構(gòu)在總利潤(rùn)中的份額將下降。1980年代中期,金融機(jī)構(gòu)占到美國(guó)總利潤(rùn)的15%。到2007年,這一數(shù)字達(dá)到了近50%。未來,利潤(rùn)份額將接近1980年代的水平,反映了金融機(jī)構(gòu)在經(jīng)濟(jì)中所發(fā)揮的支持作用。25%的股本回報(bào)率目標(biāo)對(duì)于大型全能銀行來說將一去不復(fù)返。
個(gè)人:受到經(jīng)濟(jì)大環(huán)境的影響
消費(fèi)者推動(dòng)了這一經(jīng)濟(jì)繁榮,他們也將通過變化其習(xí)慣和行為來決定許多新的現(xiàn)實(shí)。在美國(guó),消費(fèi)者支出占GDP的70%??紤]到美國(guó)占據(jù)了全球GDP的巨大份額,這就意味著差不多全球GDP的16%是直接由美國(guó)消費(fèi)者帶來的(疊加效應(yīng)帶來的間接效果更多)。過去,這些消費(fèi)者能以自己的方式度過衰退時(shí)期。但是現(xiàn)在,我們看到了幾個(gè)變化。
消費(fèi)者將更保守。報(bào)紙上充滿了對(duì)于“活在當(dāng)下”這一代人與經(jīng)歷過二戰(zhàn)或大蕭條時(shí)期的那一代人之間差異的比較,以及這些差異如何迅速消失。這不是危言聳聽。整個(gè)一代人將減少支出,因?yàn)槠涑蓡T將更少借貸。這將成為危機(jī)的膝跳反射,但是2008年12月,在多年接近零儲(chǔ)蓄率之后,美國(guó)的儲(chǔ)蓄率達(dá)到了3.6%。這一保守行為的影響非常深遠(yuǎn):由于消費(fèi)者是發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)如此重要的組成部分,因此任何長(zhǎng)期消費(fèi)的實(shí)質(zhì)下降都將導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩。由于消費(fèi)者對(duì)股市穩(wěn)定和房地產(chǎn)升值的信心下降,這一保守行為還將進(jìn)一步加強(qiáng)。[page]
消費(fèi)者將對(duì)價(jià)值更加敏感。消費(fèi)者行為正在迅速變化,重點(diǎn)是消費(fèi)降級(jí)。這一趨勢(shì)的表現(xiàn)就是瓶裝水銷售的下降,因?yàn)橄M(fèi)者開始選擇喝自來水。在美國(guó),零售食品銷售在去年底下降了4%,因?yàn)橄M(fèi)者不僅減少消費(fèi),而且還降級(jí)消費(fèi)。全世界的零售商正在獲取市場(chǎng)份額(包括德國(guó)的Aldi和美國(guó)的沃爾瑪)。超市的低成本自有品牌商品正奪取高端品牌的市場(chǎng)份額。在超市的自有品牌商品中,物有所值正成為首選。在市場(chǎng)的另一端,許多奢侈品牌出現(xiàn)了銷售下降,因?yàn)樾刨J緊縮影響到了富裕人群,炫耀消費(fèi)也被那些能買得起的人所唾棄,僅有很少的人還有熱情和信心進(jìn)行消費(fèi)升級(jí)。
傳統(tǒng)雇主將更有吸引力。在上一次衰退中,我們看到年輕的畢業(yè)生尋找更加傳統(tǒng)的雇主和行業(yè),比如工業(yè)或消費(fèi)品公司、公務(wù)員以及醫(yī)療和工程等職業(yè)??紤]到金融行業(yè)和政治氣候的根本變化,我們有理由假設(shè)報(bào)酬較少但(可能)更穩(wěn)定的雇主將再次吸引高端人才。
有備無患
并不是所有上述預(yù)測(cè)都會(huì)成為現(xiàn)實(shí)。但是,長(zhǎng)期繁榮的結(jié)束將導(dǎo)致更多根本性變革的可能性將比許多人所期望的高得多。需要去杠桿化的世界則是更加艱難的地方:消費(fèi)者的日子更加艱難、業(yè)務(wù)難做且節(jié)省開支才是當(dāng)今現(xiàn)實(shí)。最好做好準(zhǔn)備——首先了解如果這些新現(xiàn)實(shí)按照前述的方式發(fā)展,那么其將如何影響你的業(yè)務(wù)。
管理團(tuán)隊(duì)可以采取多個(gè)簡(jiǎn)單措施來建立戰(zhàn)略靈活度:
建立智慧的情景。大多數(shù)公司在一定范圍的預(yù)測(cè)案例基礎(chǔ)之上制定了2009年和2010年的情景。它們通常在對(duì)經(jīng)濟(jì)一致看法的基礎(chǔ)上進(jìn)行這項(xiàng)工作。但是在如此多的不確定性下,企業(yè)應(yīng)當(dāng)模擬各種新情況對(duì)其業(yè)務(wù)的潛在影響。一個(gè)智慧情景的方法可以使組織識(shí)別并考慮能迅速改變游戲規(guī)則的低可能性但高影響的事件。這一方法可以進(jìn)一步按照地區(qū)、客戶細(xì)分、主要技術(shù)等來進(jìn)行深入分析,以找到公司在哪些領(lǐng)域能有利應(yīng)對(duì)新的現(xiàn)實(shí)、在哪些地方易受損害、競(jìng)爭(zhēng)發(fā)展的最可能方式和監(jiān)督哪些主要指標(biāo)。
建立“全球情報(bào)監(jiān)督”部門。企業(yè)一定要比過去監(jiān)督更廣泛的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)和趨勢(shì),建立關(guān)鍵監(jiān)督指標(biāo)儀表盤。雖然采用監(jiān)督部門可能是非常有邏輯和穩(wěn)妥的作法,但現(xiàn)實(shí)是很少有公司在這些能力方面花費(fèi)足夠的資源。這場(chǎng)危機(jī)的主要指標(biāo)在許多公司意識(shí)到之前就已經(jīng)發(fā)出了信號(hào)
投資于戰(zhàn)爭(zhēng)游戲和模擬。管理層應(yīng)當(dāng)投資于應(yīng)用其洞察和選擇的結(jié)果——詢問其選擇將如何影響競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手、客戶、供應(yīng)商和合作伙伴,以及如何在最小化風(fēng)險(xiǎn)時(shí)塑造最終的游戲規(guī)則。商業(yè)環(huán)境中不確定性的持續(xù)和程度使得管理層需要在所有類型的競(jìng)爭(zhēng)中投入更多時(shí)間。模擬不是水晶球,但是卻能提高準(zhǔn)備程度。
金融危機(jī)給全世界的經(jīng)濟(jì)帶來了廣泛的抵押破壞。但是同時(shí),正如本文所述,它也提供了新全球經(jīng)濟(jì)秩序之下的新企業(yè)環(huán)境。我們需要了解其具體的特點(diǎn),因?yàn)楦吖軐右欢ㄒ扇≈鲃?dòng)措施,而非被動(dòng)地應(yīng)對(duì)這場(chǎng)危機(jī)。任何人都不能小看這些挑戰(zhàn)的程度:在我們看來,世界已經(jīng)發(fā)生變化。我們這里看到的危機(jī)世界的許多現(xiàn)實(shí)都將對(duì)企業(yè)的形態(tài)和利潤(rùn)產(chǎn)生長(zhǎng)期的變革性影響。認(rèn)真研究這些(和其它)新現(xiàn)實(shí)對(duì)其業(yè)務(wù)影響的管理人員將為未來的曲折之路做好準(zhǔn)備。這并不是尋求精確答案的問題,而是有備無患的問題。(來源:《環(huán)球企業(yè)家》雜志)
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