Q：“如何選擇項(xiàng)目”對(duì)一個(gè)VC來(lái)說(shuō)，雖是一個(gè)最沒(méi)有新意又不斷重復(fù)的問(wèn)題，但今天我還是想問(wèn)，因?yàn)槲野l(fā)現(xiàn)DFJ投資的公司都是很有意思的，并且在股市上都會(huì)有神奇的表現(xiàn)，從已投資的公司如Skype、Hotmail、百度等來(lái)看，都是對(duì)一個(gè)行業(yè)或一個(gè)產(chǎn)業(yè)具有顛覆性的影響，所以我們很好奇，你是如何淘到這些好公司的？

　　A：這個(gè)問(wèn)題非常好，有兩點(diǎn)：首先是DFJ的全球性網(wǎng)絡(luò)，我們?cè)谌蚬芾砗瓦\(yùn)作著一個(gè)由許多關(guān)聯(lián)基金組成的風(fēng)險(xiǎn)投資網(wǎng)，這些關(guān)聯(lián)基金都有對(duì)特定行業(yè)的深刻理解和本土化的優(yōu)勢(shì)。全球性的網(wǎng)絡(luò)帶來(lái)全球性的視野，因?yàn)槭澜缭阶冊(cè)叫?，而我們所投資的企業(yè)要在全球進(jìn)行發(fā)展，我們所擁有的海量信息，會(huì)帶給創(chuàng)業(yè)者運(yùn)氣。其二，我欣賞擁有顛覆性理念并立志于改變世界的創(chuàng)業(yè)企業(yè)。我們?cè)谑郎系臅r(shí)間有限，所以我們要好好利用并有所建樹(shù)。我欣賞革命性的變革，我很希望能給踏步不前的產(chǎn)業(yè)帶來(lái)革新。很多創(chuàng)新會(huì)對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈造成很大的變動(dòng)，能看到這種變動(dòng)很重要。我們喜歡找很久沒(méi)有動(dòng)過(guò)的產(chǎn)業(yè)鏈，它已經(jīng)存在很長(zhǎng)時(shí)間，并且很安穩(wěn)，我們找到這個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈并進(jìn)行整合。另外就是我們很幸運(yùn)。

　　Q：“幸運(yùn)”，這是很多投資人都愛(ài)說(shuō)的一句話。其實(shí)說(shuō)自己幸運(yùn)，很多是出于一種謙虛。因?yàn)槲覀冎溃簷C(jī)會(huì)往往是給有準(zhǔn)備的人的。

　　A：對(duì)，幸運(yùn)還是需要做很多準(zhǔn)備工作的，之所以我能發(fā)覺(jué)到這么多好的案子，是因?yàn)槲页３Ｔ谌澜绺鞯嘏?，通過(guò)不斷地出差、奔波，與各地創(chuàng)業(yè)者交流，我會(huì)獲得大量的一手信息，積累很多經(jīng)驗(yàn)。

　　Q：德豐杰的操作模式是怎樣的，在不同的國(guó)家你們是如何進(jìn)行合作的？

　　A：我們?cè)谌蛴?0多個(gè)辦公室，我們認(rèn)為只有具有國(guó)際化的視野和對(duì)本土市場(chǎng)的深刻理解，才能真正把握住技術(shù)革新帶來(lái)的機(jī)會(huì)，從而獲得成功。我們的操作模式使各個(gè)關(guān)聯(lián)基金之間的溝通、聯(lián)合投資以及知識(shí)共享變得更加便利，從而形成一個(gè)巨大的人才、信息、資本和人脈網(wǎng)絡(luò)。我經(jīng)常訪問(wèn)這些遍布世界的各個(gè)關(guān)聯(lián)基金，對(duì)我來(lái)說(shuō)，了解每個(gè)基金，了解每個(gè)基金的成員是非常重要的，因?yàn)樗麄兌际堑仑S杰這個(gè)大家庭的一份子。2006年10月份我剛出席了上海德豐杰龍脈的開(kāi)幕儀式。我們相處得很愉快，有個(gè)晚上我們還一起去唱卡拉OK，一起跳舞。

　　Q：你通常會(huì)問(wèn)創(chuàng)業(yè)者哪幾個(gè)問(wèn)題？你喜歡什么樣的創(chuàng)業(yè)者？你一般選擇什么樣的創(chuàng)業(yè)公司進(jìn)行投資？

　　A：我不妨向你透漏我們的一個(gè)商業(yè)秘密。我每次都會(huì)問(wèn)創(chuàng)業(yè)者：“為什么你要做這件事？”這個(gè)問(wèn)題能讓我了解創(chuàng)業(yè)者追求的目標(biāo)是什么。這些創(chuàng)業(yè)者必須要滿懷激情，激情是成功的根本。我們投資的公司第一要有獨(dú)創(chuàng)性，要與眾不同；第二，我們看得比較長(zhǎng)遠(yuǎn)，看5年到10年后公司會(huì)對(duì)整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈有什么影響。比如說(shuō)最早電腦的市場(chǎng)非常大，但現(xiàn)在是越變?cè)叫。欢娔X市場(chǎng)縮小時(shí)，普及性會(huì)造成新的應(yīng)用。所以我們看的是比較長(zhǎng)遠(yuǎn)的，是看整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈里面的變化，從長(zhǎng)遠(yuǎn)的方面來(lái)做決策。

　　Q：你對(duì)產(chǎn)業(yè)的理解很深，尤其是對(duì)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域看得很清楚，你認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)的下一個(gè)熱點(diǎn)會(huì)是什么？

　　A：互聯(lián)網(wǎng)剛開(kāi)始是電子郵件，接下來(lái)是無(wú)線、廣播，再接下來(lái)會(huì)是視頻。

　　視頻這一塊是非常有趣的，從視頻對(duì)話到視頻看電影，再到上傳DV，都是一個(gè)很好的說(shuō)故事的平臺(tái)。在這里，第一是市場(chǎng)，第二是商業(yè)模式，但最重要的其實(shí)是人。如果市場(chǎng)或者商業(yè)模式變動(dòng)，其實(shí)人就是最重要的，因?yàn)槲覀円@個(gè)團(tuán)隊(duì)一起隨機(jī)應(yīng)變。

　　Q：除了互聯(lián)網(wǎng)之外，還有哪些值得期待的行業(yè)里能出現(xiàn)像你談到過(guò)的這種越來(lái)越大的公司？

　　A：IT、生命科學(xué)、納米技術(shù)、清潔能源技術(shù)及加工技術(shù)方面都有機(jī)會(huì)。比如現(xiàn)在的衛(wèi)星定位技術(shù)涉及范圍很廣，除了目前的網(wǎng)絡(luò)社區(qū)、手機(jī)，還有非常多的東西可以附加，一定會(huì)有很多的商機(jī)；當(dāng)油價(jià)不斷上漲時(shí)，創(chuàng)業(yè)者就會(huì)開(kāi)始想一些新的技術(shù)能夠來(lái)替代石油，比如玉米轉(zhuǎn)化成乙醇，開(kāi)發(fā)電車(chē)和氣化煤等；納米其實(shí)是在材料上的一個(gè)突破，納米應(yīng)用很廣，比如現(xiàn)在電腦記憶是用半導(dǎo)體來(lái)做，如果采用納米技術(shù)，就可以做得更小，消耗的能源也更少。[page]

　　Q：你對(duì)德豐杰龍脈2006年在中國(guó)投資的幾個(gè)項(xiàng)目怎么看？

　　A：聯(lián)龍科技、YeePay、彌亞微電子以及通卡這幾家公司有著不同的概念，非常有潛力，將是下一個(gè)百度、空中網(wǎng)及分眾。因?yàn)橐陨线@些公司都是把美國(guó)很好的一個(gè)模式搬到中國(guó)來(lái)，而這些美國(guó)模式都是很成功的，比如YeePay是把美國(guó)的BATA搬到中國(guó)的這個(gè)平臺(tái)上，通卡是把歐洲一家公司的概念搬到中國(guó)，彌亞微也是把另外一家公司的經(jīng)驗(yàn)?zāi)Ｊ桨岬街袊?guó)。

　　Q：中國(guó)很多公司是拷貝了美國(guó)的模式，其實(shí)很多美國(guó)模式拿過(guò)來(lái)，中國(guó)并不一定適用，將如何來(lái)改進(jìn)？如果都是拷貝，那么不就沒(méi)有創(chuàng)新了嗎？

　　A：你的這個(gè)問(wèn)題很好，比如說(shuō)我們當(dāng)時(shí)投資百度的時(shí)候，李彥宏最早是在加州對(duì)美國(guó)搜索市場(chǎng)做了充分的了解，然后把搜索引擎模式帶到中國(guó)，之后他也花了很長(zhǎng)的時(shí)間進(jìn)行磨合，跟市場(chǎng)和消費(fèi)者慢慢磨合，最后創(chuàng)造出一些很有趣的東西，就是現(xiàn)在的百度，它目前做的東西，可能比美國(guó)的搜索引擎更好，青出于藍(lán)勝于藍(lán)。所以不僅是把美國(guó)的模式搬過(guò)來(lái)，而且一定要針對(duì)當(dāng)?shù)氐氖袌?chǎng)做修改。

　　Q：談到百度，其實(shí)很多人都說(shuō)可能下一個(gè)市場(chǎng)很難再有百度這樣的神話出現(xiàn)了，因?yàn)闀r(shí)世造英雄。目前中國(guó)這個(gè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)很激烈，誰(shuí)會(huì)成為下一個(gè)百度？

　　A：講一個(gè)笑話，1904年，美國(guó)專(zhuān)利所說(shuō)，現(xiàn)在該發(fā)明的東西應(yīng)該已經(jīng)差不多發(fā)明了，以后也不會(huì)有很多新的東西再被發(fā)明了。100年過(guò)去后，事實(shí)卻證明現(xiàn)在的發(fā)明不僅數(shù)量大大超過(guò)了以前，而且速度更快了。就拿現(xiàn)在的中國(guó)手機(jī)、網(wǎng)站來(lái)說(shuō)都非常發(fā)達(dá)。另外，要建立一個(gè)大公司，時(shí)間越來(lái)越短，想當(dāng)年惠普花了40年，甲骨文花了15年，微軟花了9年，雅虎花了2年，而Skype則只花了6個(gè)月。

　　Q：現(xiàn)在很多VC給創(chuàng)業(yè)企業(yè)的不僅僅是錢(qián)，而且會(huì)為創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供很多增值服務(wù)，目前逐漸成熟的創(chuàng)業(yè)者也很看重VC的增值服務(wù)，德豐杰龍脈會(huì)提供哪些獨(dú)特的增值服務(wù)？

　　A：我們對(duì)所投資的公司，不是承諾很多，但是我們做的事要比承諾的更多。

　　Q：2005年，DFJ被評(píng)為美國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資基金業(yè)績(jī)最好的基金之一，請(qǐng)問(wèn)其投資回報(bào)是多少？2004年DFJ位列美國(guó)早期項(xiàng)目投資數(shù)排名第二，是多少？

　　A：非常抱歉，因?yàn)樯婕吧虡I(yè)秘密，我無(wú)法透露德豐杰的投資回報(bào)率。我們的投資人對(duì)我們業(yè)績(jī)非常滿意并且已經(jīng)連續(xù)支持了我們20多年。我們已經(jīng)建立了非常好的關(guān)聯(lián)基金模式，總體來(lái)講，德豐杰及其所有的關(guān)聯(lián)基金在風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)都有一流的業(yè)績(jī)，有許多基金在同期成立的基金中成績(jī)位居第一。

　　Q：你的家庭是人們很感興趣的，請(qǐng)你簡(jiǎn)單談?wù)劇?/p>

　　A：我有一個(gè)大家庭，包括我妻子和四個(gè)孩子，四個(gè)孩子都長(zhǎng)大了。