昨日，鄭糖主力合約0901增倉放量下跌，盤中一度下探至3335元/噸的低位，逼近前期3246元/噸的歷史最低點，最終收盤3358元/噸，跌幅為3.09%。該合約成交123萬多手，成交量幾乎是前天的兩倍，持倉量增加7714手，達到41萬多手。近月合約0809則跌破3000大關，最低跌至2902元/噸，報收于2924元/噸，下跌3.24%。

　　“產量過剩造成了市場的悲觀。”北京中期分析師張向軍對《第一財經日報》表示，“雖然現(xiàn)在我國糖市進入消費旺季，但要在未來兩三個月內消化掉幾百萬噸庫存，壓力非常大。目前白糖不光跌破了國家收儲價，還跌破了成本價。”

　　據(jù)中國糖協(xié)數(shù)據(jù)顯示，截至6月末，全國累計銷售食糖1015.69萬噸，同比上升122.96萬噸。但這未能改變白糖基本面的巨大壓力，庫存量方面，截至6月末，全國食糖庫存量為468.33萬噸，比去年同期多161.65萬噸，食糖庫存量之大為歷史同期新高。

　　白糖價格大跌可能還受到來自一些糖廠做空的推動。北京一位期貨分析師對《第一財經日報》說：“前幾天我跟廣西一些糖廠的朋友聊天，他們表示，一些大糖廠想通過在期貨市場的套保盤把價格打下來，使小公司虧損、關門倒閉，然后被大糖廠兼并。”

　　“廣西一帶糖廠的集中度非常高。今年廣西的糖產量為900多萬噸，其中90%的產量大概控制在10個集團手里。”這位分析師說，“空頭逼倉是件很要命的事。就看這些中小糖廠能否挺得住。”

　　云南糖網上，幾則糖廠破產拍賣的公告引人關注。雖然日前有相關人士出來否認這幾家糖廠的破產與目前行情大跌有關，但很顯然，目前糖廠的日子并不好過。市場普遍認為，白糖的成本為3200元/噸上下，但如今現(xiàn)貨行情已慘不忍睹。昨日，廣西大宗食糖交易中心白糖9月合約收報2922元/噸，下跌111元/噸，云南昆明商品中心批發(fā)市場白糖9月合約收報2830元/噸，下跌52元/噸。

　　“國家從緊的貨幣政策也對很多糖廠形成了極大壓力。”宏源期貨分析師梁春峰向記者表示，國家收縮貸款使糖廠的資金變得非常緊張。為了還銀行貸款，很多糖廠只能賠錢賣糖。“這一點從今年春節(jié)時已經體現(xiàn)出來。往年春節(jié)時現(xiàn)貨商從糖廠拿貨比較積極，但今年現(xiàn)貨商拿貨積極性就大不如前，因為資金都比較緊張。”

　　從當前局勢看，后市似乎難以讓人樂觀。“未來很難看到希望。”張向軍說，“明年糖產量與今年相比大概還會小幅增加，糖價要回升將會很艱難。”但他認為，當前糖價下跌仍然屬于恐慌性下跌，糖價已經跌破成本，繼續(xù)下跌空間已經不大。

　　梁春峰則表示，白糖從技術上看很弱勢，從基本面看也很疲軟，但是，目前價格已經跌破成本，這使判斷變得復雜。他認為，現(xiàn)貨價格最低只會跌至2800元/噸左右，這是除去稅款等項目后的成本價。“在期貨上現(xiàn)在我只建議我們客戶做短線交易，不持隔夜倉。后市很難判斷。”他說。