“注意到?jīng)]有，我們公司的招聘廣告已經(jīng)從各大網(wǎng)站上陸續(xù)撤下來了。”近日，北京一家券商內(nèi)部人士告訴本報(bào)記者。

　　面對(duì)市場(chǎng)對(duì)券商未來盈利隱憂越來越濃的預(yù)期，半年多前還無限風(fēng)光的國內(nèi)證券業(yè)悄然失色。

　　今年年初，一份囊括了國內(nèi)前20大券商、樣本為26家券商的數(shù)據(jù)顯示，2007年中國券業(yè)從業(yè)者的平均薪酬水平較2006年提高了23%。這一漲幅顯著低于2006年同比2005年增長40%的水準(zhǔn)。

　　不過，此一時(shí)彼一時(shí)。

　　7月17日，未上市券商繼續(xù)在銀行間市場(chǎng)發(fā)布未經(jīng)審計(jì)的半年度業(yè)績。

　　截至當(dāng)日下午4時(shí)，已有平安證券、德邦證券、第一創(chuàng)業(yè)證券、興業(yè)證券、北京高華證券、長城證券、首創(chuàng)證券、東海證券等19家券商在中國貨幣網(wǎng)上披露了半年度財(cái)務(wù)報(bào)告。

　　除業(yè)績同期全部下滑外，營業(yè)支出大幅下降是這些券商財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)中表現(xiàn)出來的另外一個(gè)主要共性。

　　萬德資訊統(tǒng)計(jì)顯示，上半年，除合資券商高華證券、準(zhǔn)合資券商山西證券外，平安證券等17家券商的營業(yè)支出同期平均出現(xiàn)了近30%以上的下降。

　　例如，平安證券上半年?duì)I業(yè)支出同比下降39.99%，興業(yè)證券同比下降26.95%，國海證券達(dá)-0.44%。

　　值得注意的是，恒泰證券、廣發(fā)華福證券、第一創(chuàng)業(yè)證券3家中小券商的營業(yè)支出同期出現(xiàn)了50%以上的“削減”。

　　作為已經(jīng)公布上半年業(yè)績出現(xiàn)虧損的3家券商之一，恒泰證券2007年上半年的營業(yè)支出約為3.1669億元。但過去6個(gè)月，恒泰證券的營業(yè)支出僅為約1.484億元，下降幅度達(dá)到了53.13%。此外，廣發(fā)華福證券、第一創(chuàng)業(yè)證券同期營業(yè)支出分別同比減少53.31%和51.03%。

　　“牛市撐死，熊市餓死。”第一創(chuàng)業(yè)證券一位高層與本報(bào)記者交流時(shí)坦言，面對(duì)A股市場(chǎng)上半年出現(xiàn)的持續(xù)疲弱，靠天吃飯的中國券業(yè)目前顯然是無法回避行業(yè)的劇烈波動(dòng)。

　　不過，資金實(shí)力雄厚的合資券商高華證券卻逆市大舉增加71%的營業(yè)支出。另外，已經(jīng)與德意志銀行簽訂合資協(xié)議的山西證券的營業(yè)支出也出現(xiàn)了10%的增長。

　　“經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)依然是券商盈利的生命線。”招商證券金融行業(yè)分析師羅毅近日發(fā)布的研究報(bào)告指出，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)長期內(nèi)還將是我國券商最重要的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，日益激烈的充分競(jìng)爭(zhēng)和網(wǎng)絡(luò)交易的普及，將導(dǎo)致目前0.15%左右的手續(xù)費(fèi)率受到擠壓。

　　羅毅認(rèn)為，證券行業(yè)整體的“交易量危機(jī)”已迫在眉睫，券業(yè)未來盈利的隱憂的確已越來越濃。

　　“對(duì)于沒有家底的券商來說，除了削減開支，還能有更好的辦法嗎？”第一創(chuàng)業(yè)這位高層指出，如果不提前“節(jié)流”，對(duì)于沒有資金實(shí)力、盈利模式又單一的中小券商來說，下半年嚴(yán)峻的外部形勢(shì)如果繼續(xù)持續(xù)，顯然是非常危險(xiǎn)的。

　　羅毅在報(bào)告中指出，如若假設(shè)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)占比為60%，手續(xù)費(fèi)收入為0.15%，考慮券商的費(fèi)用率隨著盈利水平而進(jìn)行調(diào)整。2007年券商的費(fèi)用率普遍上升，行業(yè)平均比例是34%，我們估計(jì)2008年隨著收入的下降，費(fèi)用的絕對(duì)額也會(huì)有所縮減，但由于費(fèi)用的下降要滯后于收入，同時(shí)具有一定剛性，費(fèi)用率還是會(huì)呈上升趨勢(shì)。預(yù)計(jì)費(fèi)用總額較2007年下降30%，那么券商保持盈虧平衡的市場(chǎng)股票交易量為600億左右。當(dāng)市場(chǎng)的股票交易量在600億時(shí)，券商剛好能以收抵支，若跌破500億，則大部分券商將面臨虧損的風(fēng)險(xiǎn)。

　　“只要不降薪，6個(gè)月后的年終獎(jiǎng)我們不抱任何希望。”上述北京券商的內(nèi)部人士告訴記者。

　　該人士介紹，經(jīng)過過去兩年的大牛市，該公司原本吸引了不少金融機(jī)構(gòu)的人才加盟，今年年初，為了擴(kuò)大業(yè)務(wù)，該公司還陸續(xù)開始在各個(gè)媒介上刊登了招聘廣告。

　　“當(dāng)時(shí)的說法是，介紹一個(gè)保薦人進(jìn)來，就可以拿到10萬元的獎(jiǎng)勵(lì)。”該人士介紹，但今年一季度過后，公司突然宣布不再增加保薦人。