借殼實(shí)現(xiàn)金控夢(mèng)想
“我們確實(shí)收到了江蘇銀監(jiān)局對(duì)借殼江蘇瓊花的無異議函,但是進(jìn)一步消息目前還沒有。”5月6日,江蘇信托有關(guān)人士在回答記者求證時(shí)說。
江蘇信托的借殼公司為深圳證交所上市公司江蘇瓊花,該股在去年11月30日因“正在籌劃重大事項(xiàng),存在較大不確定性”長(zhǎng)期停牌。
江蘇瓊花董事長(zhǎng)于在青透露,江蘇信托是去年11月份開始接觸江蘇瓊花的,目前具體的事情還在洽談當(dāng)中。關(guān)于江蘇信托借殼的具體細(xì)節(jié),他并沒有透露,但“大概上半年江蘇瓊花就會(huì)復(fù)牌”。
江蘇信托成立于1981年,公司注冊(cè)資本幾經(jīng)變更,1997年增至24.8億元人民幣,資產(chǎn)規(guī)模和質(zhì)量在全國(guó)同行業(yè)中名列前茅,控股股東為江蘇國(guó)信。
2006年底,江蘇國(guó)信就開始吸收合并江蘇國(guó)資公司。目前,江蘇國(guó)信擁有全資、控股企業(yè)40多家,資產(chǎn)涉及證券、銀行、信托、保險(xiǎn)、酒店旅游、房地產(chǎn)和社會(huì)文化事業(yè)等領(lǐng)域。
“如果江蘇國(guó)信控股的江蘇信托能夠成功上市的話,那么江蘇國(guó)信就有了新的融資平臺(tái),有利于金控集團(tuán)做大。”業(yè)內(nèi)人士表示。
金融控股的江蘇模式
無獨(dú)有偶,就在江蘇信托借殼江蘇瓊花之時(shí),無錫市也確定了金融控股集團(tuán)的發(fā)展基調(diào),將以國(guó)聯(lián)證券、國(guó)聯(lián)信托等金融機(jī)構(gòu)為基礎(chǔ),籌備組建無錫市國(guó)聯(lián)金融控股集團(tuán)。
這個(gè)金融控股集團(tuán)除控股國(guó)聯(lián)證券、國(guó)聯(lián)信托、國(guó)聯(lián)期貨等金融機(jī)構(gòu)外,還準(zhǔn)備參股無錫3家農(nóng)村銀行機(jī)構(gòu),并通過申辦新的金融或準(zhǔn)金融機(jī)構(gòu)、收購(gòu)其他金融機(jī)構(gòu)股權(quán)等多種途徑,逐步發(fā)展成為一家金融機(jī)構(gòu)種類齊全、各類金融業(yè)務(wù)全面發(fā)展的綜合性金融控股集團(tuán)。
按照規(guī)劃,該集團(tuán)注冊(cè)資本達(dá)50億元,一年后資產(chǎn)規(guī)模將擴(kuò)容到1000億元,力爭(zhēng)通過2~3年資產(chǎn)規(guī)模達(dá)2000億元。
無錫國(guó)聯(lián)同樣起家于信托公司。無錫國(guó)聯(lián)信托投資公司是一家直屬于無錫市政府的公司,絕大部分國(guó)資轉(zhuǎn)讓或MBO都有它的身影。事實(shí)上,在無錫市的許多官員眼里,這家公司其實(shí)就是政府為了加快國(guó)資轉(zhuǎn)讓而搭建的資金平臺(tái)和融資“二傳手”。
與目前國(guó)內(nèi)其他已經(jīng)成立的金控不同的是,江蘇國(guó)信和無錫國(guó)聯(lián)并不是完全從金融或者從產(chǎn)業(yè)發(fā)展而來的,是通過“金融+產(chǎn)業(yè)”的方式實(shí)現(xiàn)的。在金融方面,江蘇國(guó)信有江蘇信托、華泰證券、江蘇銀行;在實(shí)業(yè)上,江蘇省房地產(chǎn)投資開發(fā)公司、江蘇天然氣投資開發(fā)公司和江蘇省醫(yī)藥公司等企業(yè)都是江蘇國(guó)信旗下企業(yè)。同樣,無錫國(guó)聯(lián)在金融方面有國(guó)聯(lián)證券、國(guó)聯(lián)信托、國(guó)聯(lián)期貨經(jīng)紀(jì)等;在實(shí)業(yè)方面,有無錫市地方電力公司、無錫水星集團(tuán)有限公司、無錫大飯店等。
信托尋求上市通道
“信托公司上市的內(nèi)生性動(dòng)力主要源于外部性競(jìng)爭(zhēng)壓力,投資金融資產(chǎn)和參股、控股金融機(jī)構(gòu)股權(quán)是信托公司希望獲得資本擴(kuò)張的重要內(nèi)生性動(dòng)力。”信托界一位資深市場(chǎng)人士稱,由于缺乏自己的市場(chǎng)渠道,信托公司不得不面臨來自其他擁有渠道優(yōu)勢(shì)的金融機(jī)構(gòu)特別是金融控股集團(tuán)的競(jìng)爭(zhēng)壓力,而固有資產(chǎn)盈利能力的提升也逐步成為信托公司希望獲得更多資本的原因之一。
“借殼上市的審批程序較為簡(jiǎn)單,操作周期較短,上市條件靈活,費(fèi)用也比較低,而且國(guó)內(nèi)許多信托公司都具有地方政府、財(cái)政、大集團(tuán)等特殊的股東背景,有可能以較低的成本獲得合適的殼資源,因此未來信托公司以借殼方式上市的現(xiàn)象可能較為普遍。”這位信托界人士說。
一些具有實(shí)力的信托公司,如江蘇信托、平安信托、聯(lián)華信托、北方信托等陸續(xù)將目光投向了資本市場(chǎng)的上市之路,重慶國(guó)投已經(jīng)參與萬州市商業(yè)銀行并更名為三峽銀行的重組行動(dòng)。
“與商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)相比,信托公司的資本優(yōu)勢(shì)并不明顯。上市行動(dòng)可能為信托公司提供重組與購(gòu)并所需的戰(zhàn)略資本,為信托公司參與混業(yè)競(jìng)爭(zhēng)提供資本支持。”西南財(cái)經(jīng)大學(xué)信托與理財(cái)研究所副所長(zhǎng)羅志華博士說。
他認(rèn)為,在金融混業(yè)趨勢(shì)下,分業(yè)體制所構(gòu)建的行業(yè)邊界正在變得模糊,金融控股模式正在為監(jiān)管部門和市場(chǎng)所接受和推崇,在此背景下,商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司等已經(jīng)展開了新一輪的購(gòu)并浪潮,如湖北信托等一些信托公司已經(jīng)為商業(yè)銀行所收購(gòu),成為商業(yè)銀行開展資產(chǎn)管理和私人銀行業(yè)務(wù)的展業(yè)平臺(tái)。
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