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乾德電子業(yè)務(wù)可持續(xù)性遭問(wèn)詢：凈利潤(rùn)暴漲6.5倍 毛利率高于同行

2021/1/15 14:45:58      挖貝網(wǎng) 邢荇

挖貝網(wǎng) 1月15日消息，營(yíng)收微增、凈利潤(rùn)卻暴增6.5倍、毛利率遠(yuǎn)高于同行，創(chuàng)業(yè)板擬IPO企業(yè)乾德電子遭到深交所重點(diǎn)問(wèn)詢。

乾德電子是一家制造類企業(yè)，產(chǎn)品包括超薄型高精度BTB連接器、超薄型大電流BTB連接器、超薄型精密手機(jī)SIM卡連接器、耳機(jī)連接器等12項(xiàng)產(chǎn)品，是3C產(chǎn)品廠商的供應(yīng)商。

從乾德電子業(yè)績(jī)方面來(lái)看，其營(yíng)收同比增長(zhǎng)甚微，但是其凈利潤(rùn)卻大幅度增長(zhǎng)。招股書顯示，該公司2017年至2019年的營(yíng)收分別為10.2億元、11.9億元、12.5億元，利潤(rùn)分別為0.25億元、0.54億元、1.64億元，其中，2019年利潤(rùn)同比增長(zhǎng)203.7%。

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除此之外，乾德電子的毛利率高于同行。乾德電子2017-2019年的綜合毛利率分別為29.89%、29.73%、38.21%，同行業(yè)可比公司綜合毛利率平均值則為28.17%、25.02%、23.18%。

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具體到產(chǎn)品來(lái)看，乾德電子卡類連接器產(chǎn)品收入分別為3.3億元、4.27億元、4.8億元，2018年和2019年分別增長(zhǎng)29.33%、12.34%。該產(chǎn)品的毛利率分別為32.54%、35.13%以及47.13%，2019年增長(zhǎng)12個(gè)百分點(diǎn)。

I/0類產(chǎn)品收入分別為9802萬(wàn)元、1.71億元、2.59億元，對(duì)應(yīng)的毛利率分別為36.54%、29.89%、36.17%。

BTB連接器產(chǎn)品收入分別為4209.7萬(wàn)元、1.41億元、1.58億元，2018年收入增長(zhǎng)了235.76%。毛利率分別為13.64%、33.11%、33.05%，2018年毛利率提高近20個(gè)百分點(diǎn)。

在上述三項(xiàng)產(chǎn)品銷售額和銷售毛利率大幅增長(zhǎng)的同時(shí)，乾德電子的耳機(jī)類及電聲產(chǎn)品銷售額和毛利率卻在逐漸下降。

其中，耳機(jī)類產(chǎn)品收入分別為2.86億元、2.17億元、1.83億元，毛利率分別為35.11%、26.95%、27.21%；電聲產(chǎn)品收入分別為1.53億元、1.41億元以及3595.64萬(wàn)元，毛利率分別為11.52%、8.81%、-5.29%。


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對(duì)此，深交所進(jìn)行了重點(diǎn)問(wèn)詢，要求乾德電子披露與可比公司細(xì)分業(yè)務(wù)毛利率對(duì)比情況，結(jié)合可比公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)等，分析毛利率顯著高于可比公司的合理性，并說(shuō)明營(yíng)業(yè)收入高速增長(zhǎng)、高毛利率的趨勢(shì)是否可持續(xù)。

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乾德電子則回復(fù)表示，公司客戶結(jié)構(gòu)的持續(xù)優(yōu)化、保持高強(qiáng)度研發(fā)投入、持續(xù)推進(jìn)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，在高毛利的BTB產(chǎn)品、“三選三”卡座產(chǎn)品、Type-C產(chǎn)品等方面占據(jù)了市場(chǎng)先機(jī)，進(jìn)而獲得了較高的毛利率。

公司是行業(yè)內(nèi)為數(shù)不多的同時(shí)具備模具設(shè)計(jì)及制造、沖壓、注塑、電鍍及自動(dòng)化組裝的全生產(chǎn)工序及全制程服務(wù)能力的廠家，可以有效減少委外電鍍的需求，控制生產(chǎn)控制生產(chǎn)成本。

對(duì)于未來(lái)發(fā)展，乾德電子強(qiáng)調(diào)，公司在報(bào)告期內(nèi)營(yíng)業(yè)收入高速增長(zhǎng)、高毛利率的趨勢(shì)符合實(shí)際發(fā)展情況，具有合理性。并對(duì)未來(lái)可能出現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)及毛利率增長(zhǎng)速度下降，甚至增長(zhǎng)率為負(fù)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了提示。